全(quán)球(qiú)头(tóu)号(hào)对(duì)冲(chōng)基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度(dù)末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年(nián)一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都进(jìn)行(xíng)了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，一厢情愿是什么意思减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，一厢情愿是什么意思增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较(jiào)大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持(chí)了(le)其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开(kāi)端(duān)，因为全(quán)球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币(bì)市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利率(lǜ)的(de)工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对(duì)较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者(zhě)，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的(de)负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和(hé)市场带来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济(jì)体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风(fēng)险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地(dì)区处于周期的(de)不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地(dì)区的(de)政(zhèng)策制定者(zhě)支持(chí)货(huò)币和信用流(liú)动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有(yǒu)明(míng)确(què)声明加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美(měi)国(guó)采取了最(zuì)激进(一厢情愿是什么意思jìn)的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出(chū)已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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