为了让(ràng)自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会(huì)行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)还(hái)找了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操中国人口第一大省，中国人口第一大省排名纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自(zì)筹得(dé)的(de)证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策(cè)，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申(sh中国人口第一大省，中国人口第一大省排名ēn)买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利(lì)的(de)行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉(sù)意见，中国人口第一大省，中国人口第一大省排名请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈(yíng)亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一(yī)方存(cún)在不当行为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)的意图和(hé)目标，共(gòng)同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入(rù)黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽(zé)广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事(shì)人所(suǒ)提(tí)相关理由不具(jù)有(yǒu)事(shì)实(shí)和法律(lǜ)依据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披(pī)露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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