北京时间周五(wǔ)晚(wǎn)间，备(bèi)受关注(zhù)的(de)4月美国非农(nóng)数据出炉(lú)，其中新(xīn)增就业25.3万人(rén)，高于(yú)预期(qī)的18万人，打断(duàn)了此前两个月(yuè)连续(xù)环(huán)比下降的(de)节奏；失业(yè)率继续下降至3.4％；更受关注的平(píng)均小时工资环比(bǐ)上涨0.5％（预(yù)期0.3％），较上个(gè)月(yuè)略有(yǒu)上(shàng)升。

　　可以被视作利(lì)好的(de)是，美(měi)国劳(láo)工部将(jiāng)今年2月和(hé)3月非农数据均(jūn)大幅下修(xiū)超7万人，至(zhì)24.8万和16.5万人。

　　随着(zhe)焦点转换，本周持续承压的美国地(dì)区银(yín)行股也获得喘息的机会。截(jié)至发稿，周五(wǔ)盘(pán)前西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）涨21.26％，第一地平(píng)线国家银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急挫(cuò)逾10美元(yuán)/盎司；美元指数短(duǎn)线拉(lā)升35点(diǎn)；美国(guó)10年期国债收益率(lǜ)上升9.60个基(jī)点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五收盘，COMEX黄(huáng)金期货6月合约(yuē)收于(yú)2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合(hé)约(yuē)收(shōu)于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏观分析师(shī)周(zhōu)之云告(gào)诉期货(huò)日报记者，周(zhōu)五晚间公(gōng)布的非农数据远高(gāo)于前值且显著偏离投行们(men)预测(cè)的中值。此前公布(bù)的ADP数据在3月份增加14.2万(wàn)人后，4月增长(zhǎng)了(le)29.6万人(rén)，增(zēng)长幅度达(dá)到9个月以来的最高水平。

　　记者注意到，美国(guó)4月非农数据公(gōng)布后，美股期货(huò)短线走(zǒu)低(dī)，美(měi)元指数短线拉(lā)升，贵金属下跌(diē)。尽管科(kē)技和金融(róng)行业持(chí)续(xù)裁员，但不断下(xià)降(jiàng)却(què)仍(réng)然高企的劳动(dòng)力需远远抵(dǐ)消了(le)裁(cái)员的影(yǐng)响，也超过了信贷紧缩带(dài)来的(de)大约2.5万(wàn)招聘减少。4月非(fēi)农就业的季节(jié)性因素(sù)相对于新冠大流行前(qián)也有了有利的发展，为就业人数的增长(zhǎng)提供了5万—10万人的支持。

　　“不(bù)过，我们(men)还是(shì)应该对就业数据保持一定的谨慎，因为本周早些时候，美(měi)国3月份的就业机会(huì)和劳动(dòng)力(lì)流动调查(chá)（JOLTS）已经显示，3月(yuè)职位(wèi)空缺继续下(xià)降，为(wèi)连续第三个月下跌，创下(xià)2021年5月以来最低(dī)。JOLTS现在确(què)实指向了(le)与(yǔ)其他劳动(dòng)力市场数据相同的方向：劳动力市场正(zhèng)在降温。包括最近几周(zhōu)的首(shǒu)次申请失业金(jīn)人(rén)数也呈现上升趋势(shì)。”周之云(yún)说(shuō)。

　　从趋势上(shàng)看，周之(zhī)云认为，加息(xī)会导致消费(fèi)者信贷(dài)和(hé)企业融资成本上升，进而迫使(shǐ)雇主削减支出包括裁员等，从而减缓经济增长。短期强(qiáng)劲的非农就业数据(jù)会让市(shì)场对于下(xià)半年货币政策放松(sōng)进程有(yǒu)所改变，进而(ér)对商品(pǐn)的流动(dòng)性溢价部分有所减少，但从(cóng)中长(zhǎng)期来看，美国会继续朝着衰退的方向前进，后市继续(xù)看好贵金(jīn)属(shǔ)的表(biǎo)现。

　　非(fēi)农数据(jù)公布后，贵金属(shǔ)进入调(diào)整期？

　　“4月非农就业新(xīn)增(zēng)人数超预(yù)期将(jiāng)引导贵金属步入调整(zhěng)。对于贵金属而言，3—4月的大幅冲高主要(yào)受益于(yú)其金(jīn)融属性(xìng)，尤其(qí)是市(shì)场预计(jì)5月是美联储最后一次加息，且预计9月(yuè)之后可能降息，这(zhè)导致美元名义利率回落(luò)，在通(tōng)胀温和(hé)回落的(de)情(qíng)况下，美元实(shí)际利率有了明显的(de)下(xià)行。”广州金控期货研究所(suǒ)副总经理程小勇说。

　　记者注意(yì)到，5月3日，美联储议息(xī)会议(yì)如(rú)期加息25个基点，将政(zhèng)策利率联(lián)邦基金(jīn)利率的目(mù)标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明(míng)和鲍威尔在(zài)记者发布会上的讲话暗示(shì)加息临近尾(wěi)声，因此美元指数和美债收(shōu)益(yì)率大(dà)幅回落。

　　然而，美(měi)联储会(huì)后声明表示，委(wěi)员会将密切关注未来发布的信息，并评(píng)估其(qí)对货币政策(cè)的影响，且鲍威(wēi)尔在(zài)新闻(wén)发布会上表(biǎo)示，美联储焦点仍在双重(zhòng)使命上。这(zhè)意味着美联储是否(fǒu)结束加息需要看到通胀(zhàng)明显回落。至于是否要开始降(jiàng)息，需要看到就业市场出现明显恶化(huà)。从(cóng)历史经验(yàn)来看，美联储加息看(kàn)通胀，降息看就业。

　　徽商期货(huò)贵金属分析师从姗姗告诉记者，美国银行业风波(bō)持续发(fā)酵(jiào)、经济走弱(ruò)预期升温叠加市场预期(qī)美联储年(nián)内或将降息，贵金属振荡偏强运行。美国就业数(shù)据超预期，美债收益率、美(měi)元指(zhǐ)数走高，贵金(jīn)属短(duǎn)线大(dà)幅下挫。这(zhè)份超预期(qī)的非农报告，这让美联储陷入困境，美联(lián)储(chǔ)希(xī)望暂停加(jiā)息，甚至可能很快就需要降息(xī)，但就(jiù)业市场并(bìng)不配合，美(měi)国(guó)就业市场依然强(qiáng)劲，美联储可(kě)能在(zài)长时间内维持高利率。

　　光大期货贵金属分析师展大鹏告诉(sù)记者，4月美国非农(nóng)就(jiù)业数(shù)据和时薪增速全面超预期，表(biǎo)明美(měi)国当前劳动力市场仍十分强劲，美联储控通(tōng)胀压(yā)力加(jiā)大(dà)，这也就意味着美联储可(kě)能会在较长(zhǎng)时间内(nèi)维持高利率环境(jìng)，且6月再次加息的预期开始回升。

　　“美国(guó)非农数据强于预期或在短期提(tí)振美元指数(shù)和美债(zhài)收益率，从而打压贵金属(shǔ)的涨(zhǎng)势(shì)，但中期看，美联(lián)储5月(yuè)会议(yì)加息25BP后暗(àn)示(shì)停止(zhǐ)加(jiā)息，货(huò)币政(zhèng)策(cè)进(jìn)入新阶段，市场将加大对下半年降(jiàng)息的博弈，贵(guì)金属(shǔ)将(jiāng)获得提振而走强，使均值平(píng)台(tái)不断上(shàng)移。”广发期货贵金属研究员双修是指什么意思，双修是怎么进行的叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和(hé)2018年两轮(lún)美联储(chǔ)停止降息后的(de)表现来看，尽管此后(hòu)美国经(jīng)济仍市场(chǎng)偏强运行(xíng)一段时间，失(shī)业率继续(xù)走低，但美联储并未再次(cì)加(jiā)息，而贵(guì)金属则(zé)在美(měi)债收益率(lǜ)持续下行的情(qíng)况下(xià)，呈现振荡(dàng)走(zǒu)强的趋势。但当前(qián)情况(kuàng)不同的是(shì)，通(tōng)胀率相对更高，而黄金价(jià)格(gé)对(duì)降息并未提前预期(qī)更多。

　　虽(suī)然(rán)目前距离(lí)降息仍有时间，美联(lián)储表示美国银行(xíng)系(xì)统仍健康(kāng)并有弹(dàn)性，但高(gāo)利率环境下美(měi)国银(yín)行系统风险并(bìng)未解除，在第一共和银行宣布被接管收购后，因银(yín)行业长(zhǎng)期存在的弱(ruò)点，又(yòu)有多(duō)家区域性(xìng)银行出现股价(jià)暴跌(diē)。存款仍在持续流出使(shǐ)银行融资成本正在攀升，信贷收紧将不断向实(shí)体(tǐ)经济(jì)蔓延，美国2023年(nián)一季度(dù)实际GDP年化(huà)环比(bǐ)增长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增速(sù)大幅放缓，而且(qiě)远不(bù)及预期的1.9％，具体(tǐ)看(kàn)企业投资和库(kù)存对GDP拉动转负，但(dàn)消费的拉动(dòng)上(shàng)升反映出一定的韧性。未来随着经(jīng)济下行压力不断上(shàng)升，市(shì)场预期下半年美国(guó)GDP将出现负增长。“总体上在风险和衰退的共同(tóng)影响下(xià)，美(měi)债收益率和(hé)美元指数将持续承压，避险(xiǎn)需求(qiú)提振下，贵金(jīn)属价(jià)格有望再创历史(shǐ)新高，长(zhǎng)线(xiàn)可(kě)维持逢低(dī)买入配置思路，短线则可买入双修是指什么意思，双修是怎么进行的黄金和白银虚值看涨期权把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍(shào)说(shuō)，从黄(huáng)金的供需数据来看，黄(huáng)金(jīn)的(de)需求实际(jì)上是明(míng)显(xiǎn)下(xià)降的(de)。世界(jiè)黄金协会公布的数据显(xiǎn)示，今年(nián)第一(yī)季度剔除场外交易的全球(qiú)黄(huáng)金需求下降(jiàng)13％至1081吨，虽然(rán)各国央(yāng)行和中(zhōng)国消费者(zhě)需(xū)求较高，但其余(yú)投资者购(gòu)买量的减少抵消了这一(yī)增长(zhǎng)。其中对黄金价格其关键(jiàn)作用的黄金投资需在一季度同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)50％左右，较(jiào)去(qù)年四季度(dù)有所增(zēng)长，大(dà)约为273.74吨，去年(nián)同期(qī)高达(dá)558.41吨。其中(zhōng)，实物(wù)金条和(hé)硬(yìng)币方面的黄(huáng)金需求为(wèi)302.41吨(dūn)，高于去年同(tóng)期的287.74吨(dūn)，但(dàn)低于去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求(qiú)下(xià)降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方面，由于美国经济指标(biāo)耐用品订单等指(zhǐ)标(biāo)走弱，商品(pǐn)属(shǔ)性更强的白银因(yīn)需(xū)求受经(jīng)济下行拖(tuō)累(lèi)而涨(zhǎng)幅受(shòu)限。因此，金银比价大概(gài)率继续攀(pān)升。世界白银协会(huì)预计2023年白银实物消费较(jiào)2022年下(xià)降(jiàng)16％。

　　之前美联储(chǔ)加息25个基点在议息(xī)前已经被充分计提，议息(xī)前(qián)的谨慎(shèn)转(zhuǎn)变为议息(xī)后(hòu)的乐观，因此黄金市(shì)场一度表现为极为乐观，伦(lún)敦现(xiàn)货(huò)黄金甚(shèn)至创出(chū)了历史新高。

　　“目前欧美央行加息靴子(zi)落地，且银行业风险仍在蔓延，避险情绪提振(zhèn)贵金属价格(gé)。此外，随着(zhe)经(jīng)济走(zǒu)弱预期升温，预计美联储下半(bàn)年(nián)大概(gài)率暂停加息并将(jiāng)进入降息(xī)周期，实际利率或将继续下行，贵(g双修是指什么意思，双修是怎么进行的uì)金属中长期仍(réng)具有较高配(pèi)置(zhì)价(jià)值。”从(cóng)姗姗说(shuō)。

　　展大鹏则认为，对于黄金而言，市场(chǎng)寄希望于美联(lián)储最后一次加息(xī)落(luò)地(dì)然后转降息预期(qī)，从(cóng)而(ér)刺激价(jià)格继续高走，从这(zhè)个角(jiǎo)度(dù)考虑黄金确实存在恢复上行趋(qū)势的可能性。但当前美(měi)通胀仍在高位，美联储货币紧缩动作(zuò)并没有结束，官(guān)员们的(de)讲话(huà)仍偏(piān)鹰派，5％的利率(lǜ)可能会维(wéi)系较长(zhǎng)一(yī)段时间，且高利(lì)率环境到底会对经济和金(jīn)融市场(chǎng)产生怎(zěn)样的影响(xiǎng)也未可(kě)知，因(yīn)此在当(dāng)前看多观点出奇(qí)一致，且海外看多(duō)头(tóu)寸比较拥挤(jǐ)的(de)情况下，对待(dài)金价节(jié)节攀高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 双修是指什么意思，双修是怎么进行的