近期(qī)交(jiāo)易(yì)商协会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然(rán)债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易商协会对建设银行启动自律(lǜ)调(diào)查(chá)，这是两天内第(dì)二家被要求自律调查(chá)的大行。今年以(yǐ)来，交易商协会(huì)已对多(duō)家金(jīn)融(róng)机(jī)构启动自律调查，监管力度(dù)在持续加大。

　　多家金融机构(gòu)接连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场交(jiāo)易商协会（下称(chēng)“交易(yì)商协会(huì)”）网站(zhàn)显示，基于监管部门(mén)反馈(kuì)线索，依据《银行间债券市场(chǎng)自律处分规则》，交易(yì)商协(xié)会已对中国建设银行股份有限公(gōng)司债(zhài)务融资工具承销(xiāo)业务(wù)涉(shè)嫌违规行为开(kāi)展自律调(diào)查。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去年建行承(chéng)销(xiāo)非(fēi)金融企什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级业债务融资(zī)工具(jù)744笔，为411家实体企业承销(xiāo)发行债券(qu什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级àn)4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头部房(fáng)地(dì)产企业债(zhài)券融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融(róng)资工(gōng)具，房地(dì)产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监(jiān)管力度在近(jìn)期持(chí)续(xù)加大(dà)。就在(zài)5月9日，交易商协会官网(wǎng)发(fā)布信息，针对(duì)中国(guó)进(jìn)出口银行(xíng)金融(róng)债券发行涉(shè)嫌违规行为(wèi)，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行(xíng)为已开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤财(cái)信托(tuō)共5家机构涉及债(zhài)券业务违规被点名。具体来说，交易(yì)商协会(huì)通过深(shēn)入调(diào)查发现，大连银行等多家机构存在债券代持交易等违规行为。其(qí)中，大连银行通过做市业务方式，每日滚(gǔn)动开(kāi)展买卖方向相(xiāng)反、清算速度(dù)不同的现(xiàn)券交(jiāo)易，代持利率债活(huó)跃券，且(qiě)规模较大；郑州银行(xíng)、江西银行和青(qīng)岛银行，内控执行不严或(huò)流于形式，未有效评(píng)估交(jiāo)易(yì)合理性，作为(wèi)中(zhōng)间(jiān)方以现券买(mǎi)卖或做市等方式(shì)参与债(zhài)券代持(chí)交易链条(tiáo)，交(jiāo)易笔数(shù)和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被(bèi)启动自律调查。相关(guān)公告称，交易(yì)商协(xié)会在日常监测工(gōng)作中发现，工商银(yín)行主承销的多(duō)期债务融资工具发行定价严重偏(piān)离市场合理(lǐ)水平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自(zì)律管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网(wǎng)站披(pī)露(lù)，近期(qī)在(zài)查处四平市城市发展投资控(kòng)股有限公司案件(jiàn)时(shí)，发现吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规收(shōu)取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自律(lǜ)管理规则，被交(jiāo)易商协(xié)会(huì)进行自律调查。一同被开展自(zì)律(lǜ)调查的还有光大证(zhèng)券、富国资(zī)产管理（上海）有限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协(xié)会通报的数据，2022年(nián)全(quán)年，交易商协会共对(duì)68起(qǐ)涉嫌违规案件立案(àn)调查，开展自律调查和自(zì)律问询103次，作出各类自(zì)律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家(jiā)会计(jì)师事(shì)务所、1家(jiā)律师事务所、2家其他类型机(jī)构和54名直接责任人。作(zuò)出的处(chù)分中，警告及以上(shàng)占比超过(guò)五成，15家机构被(bèi)暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适当人(rén)选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通报来(lái)看，被通报的原(yuán)因包括低价包销多(duō)期债务(wù)融资工(gōng)具(jù)，影响了市场正(zhèng)常(cháng)秩序(xù)；部分债务(wù)融资工具(jù)未(wèi)按照(zhào)发行文件约(yuē)定开展余额包销，个别债务融(róng)资工具挤占了其他投(tóu)资人(rén)的正常投标，违背了(le)公平公正原则，并(bìng)影(yǐng)响了发(fā)行利率，对市场正常秩(zhì)序造成了一(yī)定不良影响。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市场(chǎng)参与机构在从(cóng)事(shì)相(xiāng)关业务过(guò)程中(zhōng)，务(wù)必牢(láo)固树立市(shì)场(chǎng)责任意识，严格遵(zūn)守相(xiāng)关(guān)监(jiān)管规定和(hé)自(zì)律规则(zé)要求，合(hé)规展业，自觉维护银行间债券市场(chǎng)运行(xíng)秩序(xù)。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表示，做市商作(zuò)为银行间市场基石机构(gòu)，承(chéng)担着提高市场流动性、促进价格发(fā)现的重要(yào)作用(yòng)，应切实提升做市交易(yì)能力(lì)，加强内部(bù)控制和风险管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协(xié)会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈发(fā)丰(fēng)富多元(yuán)，市(shì)场竞(jìng)争程(chéng)度(dù)更趋激烈(liè)，但(dàn)监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国际金融报》记者(zhě)表示，可(kě)以看(kàn)到，银行(xíng)间(jiān)交易商(shāng)协会将(jiāng)继(jì)续贯(guàn)彻(chè)落实监管从严要求(qiú)，以严格(gé)自律惩戒向市(shì)场(chǎng)传递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引(yǐn)导市场各(gè)类主体归(guī)位尽责，维护市场良好(hǎo)秩序。债券(quàn)承销(xiāo)机(jī)构作为债(zhài)券市场的“看(kàn)门(mén)人”，对于商(shāng)业银行特别是国有大行来说(shuō)，也需(xū)要肩负起相应的公序责任，切实维(wéi)护好(hǎo)行业(yè)的良性竞争生态。

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