美东时间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储(chǔ)官员在本(běn)月的(de)会(huì)议上一致同(tóng)意(yì)加息25个基点，但(dàn)在(zài)是否有必要(yào)进一(yī)步加息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济(jì)发(fā)展与他(tā)们目前的三公分是多少厘米 三公分是多少毫米预期(qī)一(yī)致，那(nà)么在(zài)这次会议之后(hòu)可能(néng)没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步(bù)收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认为“在(zài)未(wèi)来(lái)的会议上可能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们(men)预计“将通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委(wěi)员们一致认为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对(duì)经济(jì)活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧(jǐn)可(kě)能会(huì)减缓家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所有这(zhè)些都将支持(chí)正(zhèng)在(zài)进行的产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供需再(zài)平(píng)衡(héng)，并(bìng)降(jiàng)低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美联储官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束加(jiā)息是(shì)合理的。但包括(kuò)美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去加息(xī)的(de)影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十次(cì)加(jiā)息后，本(běn)轮(lún)紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以来(lái)最(zuì)激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未(wèi)来的(de)政策(cè)走向，由于全球经济(jì)前景的不确定性(xìng)和近期(qī)银(yín)行(xíng)业的(de)压力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太(tài)多了，无数变量将(jiāng)决定加(jiā)息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的(de)程(chéng)度表示(shì)不(bù)确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政(zhèng)策的主(zhǔ)动(dòng)权，因(yīn)此保留加息的选择是有必要的，接下(xià)来该央(yāng)行大概率不会给出一个明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的是不(bù)要(yào)传(chuán)达降息的(de)可能性，或者已经排除(chú)了进一步提(tí)高利率的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是维持(chí)利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚些时(shí)候(hòu)加息(xī)。直到有明(míng)确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样(yàng)一种假设，即经(jīng)济增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可(kě)能(néng)陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步加息问(wèn)题上(shàng)的分歧，以及官(guā三公分是多少厘米 三公分是多少毫米n)员(yuán)们(men)采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意(yì)味(wèi)着(zhe)他(tā)们不会(huì)再次加(jiā)息(xī)，但这肯(kěn)定会支持这(zhè)样的观点(diǎn)，即他(tā)们现在对进一步收(shōu)紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储官员们对此专门(mén)进(jìn)行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工(gōng)具，以(yǐ)确保金(jīn)融体系有足够的流(liú)动性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力(lì)导致的信(xìn)贷(dài)收缩(suō)可能会(huì)使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银(yín)行的(de)存(cún)款外流在3月底(dǐ)和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大(dà)多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付(fù)能力的担(dān)忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可(kě)能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会(huì)议纪(jì)要(yào)中最突出的主题是(shì)，围绕(rào)地区性银行业危机带来(lái)的信贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太多的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关(guān)注的债(zhài)务上限僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会者(zhě)提到，必(bì)须及时提高债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融(róng)体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市场(chǎng)有序(xù)运作的重要性，或强调了(le)有关(guān)当局(jú)继续解决与市场韧性相关(guān)问题(tí)的(de)重要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用(yòng)其(qí)流动性工具，以及微观(guān)审慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国(guó)会(huì)谈判(pàn)代表继续举行(xíng)债务上限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈(tán)判代表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美(měi)国财政部长耶伦(lún)重申她(tā)的部(bù)门(mén)最早(zǎo)可能(néng)在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会(huì)在未来(lái)几(jǐ)周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会(huì)议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联(lián)储会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了(le)一(yī)口(kǒu)气，因为他们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始慢慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的(de)“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一(yī)步表(biǎo)示(shì)，共(gòng)和(hé)党(dǎng)这边(biān)要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未(wèi)来24-48小时(shí)内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非常快，但民(mín)主党需要意识到(dào)他(tā)们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数(shù)据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三(sān)盘(pán)后(hòu)的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠于(yú)云计算(suàn)平台和(hé)大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的(de)是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依(yī)然(rán)只(zhǐ)有能源板块收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱(ruò)，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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