金融界4月27日消(xiāo)息  顶着(zhe)“港股(gǔ)白酒第一(yī)股”光环(huán)的珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡正式登陆港交所，尴尬(gà)的是(shì)开盘直接暴跌16.82%，全天颓(tuí)势(shì)尽显，最终收(shōu)盘下跌17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上市第一天(tiān)市值就缩水(shuǐ)超过60亿港(gǎng)元，惨遭开门黑。

　　私(sī)募巨头KKR浮亏超过22亿港(gǎng)元

　　自2016年(nián)金徽酒挂牌上(shàng)交所后(hòu)，至今(jīn)没有酒企成功上市(shì)，珍酒(jiǔ)李渡是近7年时间第一只(zhǐ)实(shí)现资本上市的(de)白酒股，目(mù)前西凤酒、郎(láng)酒、国台等均止(zhǐ)步于A股IPO。

　　珍酒(jiǔ)李渡此(cǐ)次在港交所IPO，发售价为每股10.82港元，筹(chóu)资资(zī)金约50亿港元(yuán)，公开发售获超(chāo)购1.94倍(bèi)，一手中签(qiān)率100%。值(zhí)得(dé)注意的是，不知道是(shì)出(chū)于何种考虑(lǜ)，此次珍(zhēn)酒李渡并没有(yǒu)引入基石投资(zī)者。

　　此次(cì)IPO之前，珍酒李渡共计(jì)引入两轮投资者，分(fēn)别(bié)是有着(zhe)“华尔街之狼”之称的私募股权巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年(nián)5月分(fēn)别投资3亿美元、5亿(yì)美元(yuán)，两(liǎng)次成本分别为(wèi)1.76美(měi)元(yuán)和1.78美(měi)元(yuán)，即13.82港元和13.97港(gǎng)元(yuán)。相较于珍酒李渡今日收盘价(jià)8.88港元，这(zhè)意(yì)味着私募巨头KKR目前浮(fú)亏超过22亿港元(yuán)。

　　三年时间狂砸15.77亿(yì)元(yuán)广(guǎng)告费

　　公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，珍酒李渡是一(yī)家致(zhì)力提供(gōng)以酱(jiàng)香(xiāng)型为主的次高端白酒产品的中国白酒(jiǔ)公司(sī)。珍酒李渡集团旗(qí)下包括珍酒、李渡、湘窖及开口笑(xiào)四(sì)大白酒品牌，覆盖酱(jiàng)香(xiāng)型、浓香型、兼香型三大白酒品(pǐn)类。

　　招(zhāo)股(gǔ)书显(xiǎn)示，按2021年收入计算，珍酒李渡是中国第四大民(mín)营白酒公司(sī)，以(yǐ)及(jí)中国白(bái)酒(jiǔ)行业(yè)中提供三(sān)种香(xiāng)型白(bái)酒的(de)第三(sān)大(dà)公司。2020年到2022年，珍(zhēn)酒李渡(dù)归母净利润为5.2亿(yì)元(yuán)、10.32亿(yì)元、10.3亿元(yuán)，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润表现(xiàn)来看，珍酒(jiǔ)李渡的增速在(zài)下降(jiàng)。

　　此外，珍(zhēn)酒李渡2020年(nián)到2022年的毛利(lì)率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股白酒公司相(xiāng)比(bǐ)也处于下风(fēng)，“股王”贵州(zhōu)茅台(tái)2022年(nián)的毛利率超过90%，而腰部的今世缘(yuán)、口子窖等企业毛利率也超(chāo)过了(le)70%。

　　导致(zhì)毛(máo)利率的直(zhí)接(jiē)原(yuán)因之一就是珍(zhēn)酒李(lǐ)渡的“豪横”的广告(gào)支出。财(cái)报显示，2020年、2021年(nián)及2022年，珍酒李渡销售及经销开(kāi)支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同期分(fēn)别占公司总收入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开(kāi)支分别(bié)为2.42亿、6.69亿以及6.66亿(yì)，三年时间，广(guǎng)告费就砸(zá)了15.77亿元。

　　与此同(tóng)时，珍酒李(lǐ)渡的存货(huò)正在逐步增加。报告期(qī)内，公(gōng)司存货分别为17.37亿元、36.49亿元(yuán)和(hé)51.39亿(yì)元，呈逐(zhú)年增长趋势，存(cún)货周转天数分别为(wèi)517天、414.4天和(hé)612.8天。招股书解释称(chēng)大部分(fēn)存(cún)货为基(jī)酒，但仍然(rán)有不少针对其产(chǎn)销(xiāo)失衡的质疑。

　　吴(wú)向东曾操盘金六福 身价230亿元(yuán)

　　低于(yú)行业的(de)毛利(lì)率(lǜ)和“豪(háo)横(héng)”的广告支出，这与(yǔ)珍酒李渡创始人吴向东的操盘手法密切相关。

　　声名在外(wài)的“白(bái)酒教父(fù)”——吴(wú)向东(dōng)是一(yī)名白酒(jiǔ)行(xíng)业的老兵(bīng)。1969年，吴(wú)向东出生在(zài)湖南醴(lǐ)陵的(de)一个普通(tōng)农(nóng)村家庭，1992年，在湖南省外贸学校毕业(yè)的吴向东(dōng)，进入其姐夫(fū)傅军旗下新华联集团工作。此(cǐ)后四年，他升至新华(huá)联集团(tuán)董事、董事局副主席。也是在此，吴向东正(zhèng)式开启了他的白(bái)酒事业。

　　在傅军的帮助(zhù)下，吴(wú)向东在1996年拿(ná)下五(wǔ)粮液旗下(xià)川酒王的代理权，仅(jǐ吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西n)一(yī)年(nián)就将(jiāng)川酒王销量做到湖(hú)南第一(yī)。川酒王热销之后，大量(liàng)仿冒产(chǎn)品涌现。同(tóng)时，白酒市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争白(bái)热化，下游经销商的日子(zi)越来越难，吴向东想自创白酒品(pǐn)牌(pái)。

　　1998年，吴向东与五粮液签订(dìng)了(le)OEM代工协(xié)议，这是(shì)他在白酒业(yè)首创了一种(zhǒng)新模式OEM，即贴牌代工模式，随后(hòu)，金六福(fú)在这一年诞生了。

　　2001年，中国男(nán)吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西足(zú)冲进世界杯，媒体将(jiāng)时任男足主教练的米(mǐ)卢誉为神奇教练和好运福星。深(shēn)谙营销的吴向东找(zhǎo)来米(mǐ)卢担(dān)任金六福形象代言人。米卢(lú)穿(chuān)着唐(táng)装，面带微笑地说(shuō)“中国人的福酒，金六福。”很长(zhǎng)一段时(shí)间，金六福的(de)广告投(tóu)放量都(dōu)是全国第(dì)一。

　　在吴向(xiàng)东的广告轰炸下(xià)，金六福迅速成为国民白(bái)酒，高峰期一天(tiān)能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东的(de)操盘下，贵(guì)州酱酒品(pǐn)牌(pái)珍酒、江西李(lǐ)渡，以及(jí)湖(hú)南(nán)知名白(bái)酒品牌湘窖和开(kāi)口(kǒu)笑正式(shì)合并——珍酒李(lǐ)渡诞生。

　　目前，吴向东实际控(kòng)制的金(jīn)东集团旗下共有华致酒(jiǔ)行、华泽酒业集团（下辖金六福、珍酒等12个酒企）、金(jīn)东(dōng)投资(zī)三个产业板块。涉足金融、文化(huà)旅(lǚ)游(yóu)、新能源、互联网(wǎng)、酒业(yè)等多个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也(yě)一举成为(wèi)湖南省株(zhū)洲市首(shǒu)富。2023年3月，胡润(rùn)研究院(yuàn)发布《2023胡润全球(qiú)富豪榜》，吴(wú)向东以230亿元人民币财富位列榜单第955位。

　　白(bái)酒还是会更好(hǎo)生意吗？

　　在前不久的第108届全(quán)国糖酒商品交易会上，阵阵寒(hán)意从会上(shàng)传来。

　　4月9日，在糖酒(jiǔ)会的相(xiāng)关论(lùn)坛上，在酒水行业颇为知名(míng)的(de)盛初(chū)咨询董事长王朝成放(fàng)出“重磅观点(diǎn)”：酒业整体将长期进入销量(liàng)负增长、收入低增长或0增长、利润(rùn)低增长的内卷时代，并且很可能刚刚开始(shǐ)。

　　第一，2023年(nián)是行业的分水岭，从(cóng)场景-量(liàng)价-集中度(dù)看趋势，真正的高端(duān)消费(fèi)在疫(yì)情场景中并(bìng)没有太受影响(xiǎng)，次高(gāo)端库(kù)存仍(réng)未消化(huà)，区域酒借助消费恢复较快。高端的恢(huī)复没有看到更强的动力，仍(réng)然(rán)在(zài)低位(wèi)徘徊，一二季度(dù)上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩会(huì)出现增速放缓和进一步分化(huà)。

　　第二，从白酒供需-库存周期看趋势，现在存(cún)在三个矛盾：一是产(chǎn)区(qū)和供需的矛盾，大(dà)产区都在扩产能，但(dàn)销量在下降；二是名酒企业(yè)都在向下扩展产品线(xiàn)，和地方(fāng)酒(jiǔ)厂会产生矛盾；三是名(míng)酒(jiǔ)企(qǐ)业(yè)渠道(dào)重心下移，和地方(fāng)酒企的渠道有(yǒu)矛盾。

　　其具体(tǐ)表现是：2022年白酒行业销量为671万吨，而(ér)2016年是1305万(wàn)吨(dūn)，行业600万吨消(xiāo)失的主(zhǔ)要是100块钱以下的价(jià)位带，其原(yuán)因在于(yú)城市(shì)化(huà)，大部(bù)分劳动人口从农村(cūn)转移(yí)到城(chéng)市后(hòu)，消费习惯变了，导(dǎo)致未(wèi)来升级空间基数变小；超高端(duān)从5万吨上涨到10万吨，次高(gāo)端(duān)（售价在300-800元）的量至少涨(zhǎng)了两(liǎng)倍。

　　他给(gěi)出了一组各价格带白(bái)酒节前和(hé)节(jié)后的终端进货量数据(jù)。其中：2000元以(yǐ)上(shàng)相关产品下降(jiàng)19%，节后上涨12%；800~2000元(yuán)相(xiāng)关产品下降(jiàng)15%，节(jié)后下降7%；500~800元高线(xiàn)次高端相关产品节(jié)前下(xià)降41%，节后下(xià)降20%；300~600元次(cì)高端价(jià)格节前下降23%，节(jié)后上涨9%；100~300元中(zhōng)高端节前下降(jiàng)4%，节后上涨12%；100以下中低端节前增(zēng)长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒(jiǔ)第(dì)一股”珍(zhēn)酒李渡未(wèi)来走向何方让(ràng)我们拭目(mù)以待。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西