财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司和行业的(de)影响，包括(kuò)对(duì)新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参会(huì)的(de)保险公司(sī)包括(kuò)中国人(rén)寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基(jī)本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示：“已(yǐ)经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益(yì)市场波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非(fēi)银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不(bù)超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主要(yào)通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式(shì)来(lái)避免利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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