财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想(xiǎng)是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司(sī)调整产品利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联(lián)社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量(liàng)管(guǎn)理德国有多大面积，德国相当于中国哪个省，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公司和行业(yè)的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算(suàn)师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司(sī)建议(yì)分(fēn)阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还(hái)有(yǒu)待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　德国有多大面积，德国相当于中国哪个省有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非(fēi)标资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权益市场波(bō)动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型调整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望(wàng)进一步(bù)强化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上，监管历(lì)史(shǐ)上有(yǒu)过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利(l德国有多大面积，德国相当于中国哪个省ì)率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资(zī)承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜(qián)在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过(guò)发(fā)布(bù)产品负面(miàn)清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本(běn)。

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