美东(dōng)时间(jiān)周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显示，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)在(zài)本(běn)月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息(xī)的(de)问题上(shàng)存(cún)在(zài)明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前的预期一(yī)致(zhì)，那么在这次会议之(zhī)后(hòu)可能没有必要进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)。”他们(men)预(yù)期美(měi)国经济(jì)增长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一(yī)步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们(men)预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到(dào)2％的(de)进程可(kě)能(néng)会继续缓慢得(dé)令人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀(zhàng)，委员们一致认(rèn)为，相对于(yú)美联储2％的目标(biāo)，目(mù)前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者支(zhī)出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行压力对(duì)经济活动的影响被证明(míng)是温和的。 不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思>

　　然(rán)而，也有委员们指出(chū)，信贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些(xiē)都将(jiāng)支持正(zhèng)在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美联储(chǔ)官员表示(shì)，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息是合理的。但(dàn)包括(kuò)美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他(tā)人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去(qù)加息的影响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由(yóu)于全球经济前景(jǐng)的不确定性和近期银(yín)行(xíng)业的压力(lì)，官员(yuán)们(men)透(tòu)露(lù)未(wèi)来的决策(cè)将转向(xiàng)更加依(yī)赖(lài)数据的方式(shì)。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主(zhǔ)动权，因此(cǐ)保留加息的选择是(shì)有必要(yào)的，接下(xià)来该央行(xíng)大概率不会(huì)给出(chū)一个明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是(shì)不要传(chuán)达降息的可能性，或者已(yǐ)经(jīng)排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表示，该行(xíng)在6月(yuè)会议上决(jué)定(dìng)继续调(diào)高利率或(huò)是维持利率不变都是有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利(lì)率不变，美联(lián)储仍有(yǒu)可能需(xū)要(yào)在(zài)今年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明通胀正在降温之前(qián)，美联(lián)储(chǔ)都不(bù)应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的(de)最后(hòu)一次，美(měi)联储(chǔ)极有可(kě)能在年底前(qián)降息(xī)25个基点。这种预(yù)期(qī)是基于这样一种假设(shè)，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至(zhì)可能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一步加息问不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思题上的分歧，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的是依赖数(shù)据(jù)的做法——这并不意(yì)味着(zhe)他们不会再次加息(xī)，但这肯定会(huì)支持这样的(de)观点(diǎn)，即(jí)他们现(xiàn)在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危机(jī)，美联储官员们(men)对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好(hǎo)使用他们的工具，以(yǐ)确保金融体系(xì)有足够的流动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议(yì)上，美联(lián)储(chǔ)经济(jì)学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压(yā)力导致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观(guān)点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区(qū)性银行的股价(jià)在此期(qī)间进一步(bù)下跌，但对绝大(dà)多数(shù)银行来说，这(zhè)些(xiē)下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈(yíng)利能力下降的预(yù)期，而不是对偿(cháng)付能(néng)力的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行业危(wēi)机带来(lái)的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态(tài)度，因为存(cún)在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到(dào)，必须及时提高(gāo)债务上限(xiàn)，以避免金融(róng)体(tǐ)系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决(jué)与(yǔ)市场韧性相关问题的(de)重要性。一些与会者强调(diào)，美联储(chǔ)应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其(qí)流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监(jiān)管和监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她(tā)的部(bù)门最早(zǎo)可能在6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的(de)不(bù)确定性而言，美(měi)联储会议纪(jì)要只是次(cì)要的(de)。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现(xiàn)在可能(néng)松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美(měi)国违约的(de)“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍(réng)处于持续下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表示，共和(hé)党这(zhè)边要求白宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限制(zhì)，双(shuāng)方正在为这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其实(shí)可(kě)以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意识到他们花(huā)了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天(tiān)上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达(dá)突(tū)然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟达(dá)在本(běn)财(cái)年(nián)第(dì)一财季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台和(hé)大型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的(de)需(xū)求，数据(jù)中心(xīn)业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板(bǎn)块依然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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