财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续(xù)召集(jí)了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整(zhěng)是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记(jì)者曾(céng)报(bào)道(dào)，为引导人身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司(sī)有合(hé)众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再(zài)动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体的调(diào)整(zhěng)方案(àn)还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示，此次(cì)主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健(jiàn)，债券(quàn)含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比投资比例稳步(bù)提升，其(qí)他资(zī)产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型(xíng)调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本(běn)身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史(s含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比hǐ)上有过多次调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总(zǒng)署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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