“一带(dài)一路”对冲欧美(měi)拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考(kǎo)虑去年(nián)的低基(jī)数，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与韩(hán)国、越南(nán)等(děng)邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧(ōu)美发达经济(jì)体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国家在中国(guó)出(chū)口的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带(dài)一路”出(chū)口增速保持在6％以上，那么在增量上就可能(néng)对冲美欧日(rì)出口的下滑，使(shǐ)得(dé)全(quán)年2023年全(quán)年(nián)的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数据再次验证，当前观察的(de)中国的出口(kǒu)“不(bù)看港口(kǒu)，不看韩(hán)、越”。港口数据(jù)和韩国、越南出口通胀作为(wèi)传统(tǒng)观察(chá)中国出(chū)口增速的重要指标(biāo)，但随(suí)着(zhe)中国出口结构向写照的意思 写照是什么词性“一带一路”国家转移，其对(duì)中(zhōng)国出口的(de)指示作用逐(zhú)渐下降。一方(fāng)面，由于多数“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家偏向(xiàng)内(nèi)陆(lù)，汽车、火(huǒ)车等(děng)陆(lù)路运输占比和(hé)增速快速上(shàng)升，导致港口数据与实际出口(kǒu)增速(sù)持续偏离，另一(yī)方(fāng)面(m写照的意思 写照是什么词性iàn)，以往(wǎng)韩国、越南出(chū)口增速与(yǔ)中(zhōng)国出口(kǒu)基(jī)本保持统(tǒng)一趋势，但由于产品结构差异(yì)，2023年以来(lái)两(liǎng)者产生(shēng)较(jiào)大背离(lí)。出口结构性变化背(bèi)景(jǐng)下，传统观察框架适用(yòng)性减弱(ruò)，信息(xī)的噪音和预期的波动(dòng)可(kě)能加(jiā)大(dà)。

　　国(guó)别方(fāng)面(miàn)，擘画外贸蓝图的(de)突(tū)破口仍在于“一带一路”国家。除低基数影响之(zhī)外(wài)，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易(yì)持续(xù)活跃，沿路(lù)经(jīng)济带仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂时(shí)回落，不过(guò)整(zhěng)体来看，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额(é)保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结(jié)构继(jì)续延续“扬(yáng)长避短”的属性。中(zhōng)国4月汽车及机电出口金额(é)维持强势，增速(sù)较3月(yuè)进一步加快部分(fēn)源于(yú)去(qù)年低基数原因，不过(guò)对同(tóng)比的拉动仍(réng)明(míng)显好于韩国，半导体出口跌幅(fú)则相较韩国更(gèng)加“温和”。从散点图(tú)看，量(liàng)价(jià)齐升(shēng)的(de)汽车出口反映海外车市较高景气(qì)度与产业链(liàn)韧性仍可(kě)在(zài)一段时(shí)间内支撑(chēng)出口(kǒu)，而受全球(qiú)半导体(tǐ)周(zhōu)期影响，集成电路4月出口(kǒu)量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口(kǒu)最(zuì)大(dà)的变数：“一带一路”的空间(jiān)有多大？站在2022年年底(dǐ)，市(shì)场大多聚焦欧美(měi)经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定(dìng)外贸(mào)上发挥(huī)了越来越重要(yào)的作用，那么如何去(qù)评估这一空(kōng)间有(yǒu)多大？

　　一带一路出(chū)口(kǒu)背后存量博弈。在全球(qiú)经济和贸易放缓的背景下，我国出口(kǒu)的韧(rèn)性可能主要来自于存量(liàng)的竞争——我们认为很有(yǒu)可能(néng)是(shì)抢(qiǎng)占欧美日(rì)韩在这些国家的进口份(fèn)额，2018年(nián)至2022年，中国在(zài)一带一路沿线10国的进口份额上(shàng)涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美(měi)日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保(bǎo)守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规(guī)模最大的10个国家（约(yuē)占中国(guó)对(duì)“一带一路”沿线国(guó)家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的(de)进口(kǒu)增速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下(xià)跌(diē)份(fèn)额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中(zhōng)约(yuē)60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结果(guǒ)显示，中性条(tiáo)件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据(jù)占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致(zhì)估(gū)算“一带一路”沿线65国(guó)拉(lā)动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放(fàng)缓的背景下，1个百(bǎi)分点(diǎn)并不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日(rì)等发达经济体出口增速预测(cè)，思路为在中国(guó)加入世界贸(mào)易组织后、历次全球经济陷入衰(shuāi)退(tuì)或是经济增速大幅(fú)下(xià)行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具(jù)有(yǒu)参考意义的(de)三(sān)年，分别(bié)作为中性(xìng)、乐观和悲(bēi)观情(qíng)景(jǐng)作为参(cān)考。我(wǒ)们对于2023年(nián)的基准(zhǔn)假设为(wèi)美欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和(hé)衰退(tuì)，我(wǒ)们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经济温和(hé)放缓(huǎn)）分别(bié)作(zuò)为悲(bēi)观、中性和乐观情(qíng)景。根(gēn)据预测，中(zhōng)性(xìng)假(jiǎ)设下(xià)，2023年欧美(měi)日(rì)韩拖(tuō)累我国出(chū)口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易(yì)数量增速(sù)预测(cè)即1.5％计算，并考(kǎo)虑价(jià)格因素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数(shù)同(tóng)比预测（0.96％），计算(suàn)得出(chū)其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设下2023年我国(guó)出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要来自于两(liǎng)个方面(miàn)：数(shù)据口(kǒu)径差异和欧(ōu)美经济(jì)体(tǐ)的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中(zhōng)国进(jìn)口(kǒu)的(de)数据和中国向(xiàng)各(gè)国出口的数(shù)据存(cún)在差异（无论是绝对(duì)量还是增(zēng)速(sù)），有(yǒu)时这一差(chà)异还较(jiào)大，一般而言中国出口端(duān)的(de)增(zēng)速会更高(gāo)，这意(yì)味着我(wǒ)们基于(yú)“一(yī)带一(yī)路”国家进口数据的测(cè)算是低估(gū)的(de)；外需(xū)方面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时点存(cún)在(zài)较大的(de)不确定性，可能在今年下半(bàn)年、也可能在明年，若后(hòu)者出现(xiàn)，那么2023年发达经(jīng)济(jì)体对于(yú)中国出口(kǒu)的拖累可能没(méi)有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其(qí)他(tā)新兴经济(jì)体经济增(zēng)长(zhǎng)不(bù)及预(yù)期，对外需拉动不足。疫情二次冲(chōng)击风险对(duì)出(chū)口造成(chéng)拖(tuō)累。欧美经济韧性超预(yù)期，对于中国出口的拖累不足(zú)。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 写照的意思 写照是什么词性