今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了解美国(guó)政府的(de)债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部(bù)分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了(le)庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美国(guó)国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一(yī)战使得(dé)美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反对(duì)美国(guó)参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对(duì)美(měi)国(guó)政府债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美(měi)国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从(cóng)此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增(zēng)长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的(de)最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其(qí)美(měi)国(guó)政府的债务信(xìn)用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的(de)超级大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如(rú)果美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么(me)在(zài)现在(zài)会(huì)陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会(huì)两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民(mín)主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就(天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜jiù)导(dǎo)致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(h天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜é)国会领(lǐng)袖们在(zài)周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于(yú)本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下来留给拜(bài)登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了(le)全球资本(běn)市场剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济(jì)复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过(guò)了(le)应有(yǒu)的时(shí)间……在(zài)接(jiē)下(xià)来的(de)六七(qī)年(nián)里，美(měi)国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次(cì)重(zhòng)演。

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