近日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情(qíng)持续发酵，市场也预期(qī)此次央(yāng)企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从(cóng)情绪(xù)面和(hé)资金(jīn)面助(zhù)推中特(tè)估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估(gū)行情带动(dòng)央国企上市(shì)公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其也催化(huà)多个(gè)相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年(nián)内上(shàng)市新(xīn)股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一(yī)级）来看，年内涨幅居(jū)前的(de)国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通(tōng)信、家(jiā)用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板(bǎn)块(kuài)（申万二级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版、影视院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖(zhí)业(yè)、数字(zì)媒(méi)体板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块统计(jì)国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气低估(gū)方向

　　随着中特(tè)估(gū)行情发酵月余，部(bù)分(fēn)高位人(rén)气股近期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计(jì)，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市(s不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思hì)场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此(cǐ)前(qián)连续6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过(guò)，具(jù)体个股方面(miàn)，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院(yuàn)本周累计(jì)加仓均在3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券近日研(yán)报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行情在热点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革(gé)的深度(dù)价值挖掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合政策(cè)方向来(lái)看，未(wèi)来的投资机会(huì)主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重(zhòng)组(zǔ)和专业化(huà)整合，以及存(cún)在(zài)优(yōu)质资产注入上市(shì)平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型(xíng)：此(cǐ)前基(jī)本面较弱，但因行业(yè)景(jǐng)气、周(zhōu)期(qī)上行等原(yuán)因，近期有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望(wàng)持(chí)续(xù)向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是(shì)受益业(yè)务(wù)预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估(gū)行(xíng)情，如(rú)公(gōng)共事业领(lǐng)域与(yǔ)三大通信运营(yíng)商等。重点(diǎn)关注行业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和(hé)通(tōng)信不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思。

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