今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全(quán)球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回事(shì)？美国(guó)债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部(bù)分时期都处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字(zì)状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于(yú)其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府背负(fù)了(le)庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了(le)减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的(de)“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立了对(duì)美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总共提(tí)高了100多(duō)次(cì)。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高(gāo)49次，民(mín)主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务(wù)上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一次提高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政(zhèng)部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会(huì)调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的(d无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋e)确，债(zhài)务(wù)上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也(yě)同时对(duì)其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握(wò)美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不(bù)受到(dào)发行(xíng)美钞的外(wài)在约(yuē)束(shù)。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美(měi)国(guó)债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次(cì)债务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债务上限，为什(shén)么(me)在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前(qián)的历(lì)史中，提(tí)高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占(zhàn)据参(cān)议院(yuàn)多数，而共(gòng)和(hé)党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数(shù)。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东时(shí)间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避(b无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋ì)免(miǎn)了(le)一(yī)场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次(cì)下调美(měi)国(guó)的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的(de)借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年(nián)继(jì)续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学(xué)家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间远远超过(guò无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋)了应有的时间……在接下(xià)来(lái)的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提(tí)供真正有价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此带来的(de)短期市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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