公募(mù)基(jī)金一季报(bào)募集披露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规(guī)模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经(jīng)理刘彦春(chūn)一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只基金的权(quán)益(yì)资产仓位(wèi)均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的(de)配置，降低(dī)了金(jīn)融等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来看，张(zhāng)坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基(jī)金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋(yáng)石油大幅加(jiā)仓，使其进入(rù)了(le)易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了(le)不同的加(jiā)减仓操作(zuò)：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度(dù)还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出(chū)，个股方面，仍(réng)然(rán)持有商(shāng)业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的优(yōu)质公司。基本(běn)面(miàn)价值投资很(hěn)吸引人(rén)的一点是(shì)，投资(zī)者可(kě)以用很长一段(duàn)时间来充分观(guān)察公司的发展，等到它们用(yòn德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷g)事实证明自己的成(chéng)功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投(tóu)资的(de)优势之(zhī)一在于(yú)可积累性(xìng)。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重(zhòng)要(yào)性(xìng)可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期(qī)复合回报作(zuò)为终级目标，可积累性(xìng)就是这一目(mù)标的最(zuì)重要保(bǎo)障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季(jì)度末，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理刘彦春(chūn)管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的(de)规模最大的基金，一季(jì)度(dù)末规模(mó)达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季(jì)度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长保持(chí)高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明(míng)康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴(xīng)成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国(guó)中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下(xià)行仍(réng)将是今年主要(yào)宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行正常(cháng)化(huà)需要一个过(guò)程，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要(yào)时间(jiān)修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化(huà)，居民消费(fèi)信心回升、超(chāo)额储蓄(xù)下(xià)降(jiàng)是必然事件，消费今年(nián)大概率超(chāo)预期回(huí)升。就近期公(gōng)布(bù)的社(shè)融(róng)和地产数据分(fēn)析(xī)，二季度A股盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。除了继(jì)续(xù)关注(zhù)整个经(jīng)济体发展状况(kuàng)之(zhī)外(wài)，可以将目光更(gèng)多放在微观企业层面(miàn)。可以看(kàn)到(dào)很多公司在过去几年始终做正确的事(shì)，经营效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们对全(quán)年股票市场有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较(jiào)高仓位(wèi)运作(zuò)，更(gèng)多在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只基金在报(bào)告期(qī)内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管理(lǐ)规(guī)模(mó)最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季(jì)度基(jī)金(jīn)份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十(shí)大重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情(qíng)况来(lái)看，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安(ān)光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全合润一季报中指出(chū)，今年一季度(dù)疫情对经济的影响基本(běn)消(xiāo)除，整体经济逐步(bù)回到复苏(sū)轨道。随着中国(guó)的稳增长政(zhèng)策落实与(yǔ)全(quán)球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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