总市值超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风(fēng)险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求(qiú)。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的(de)重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积(j乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节ī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技(jì)”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制度(dù)、持仓(cāng)限额(é)制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的(de)风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对(duì)应市(shì)场不(bù)同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模(乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节mó)第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的(de)的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高(gāo)，进而(ér)促(cù)进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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