今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发(fā)了全行(xíng)业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)，一季度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多位(wèi)明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端美国总统奥巴马几岁都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换(huàn)，新进了长(zhǎ美国总统奥巴马几岁ng)川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四(sì)季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有(yǒu)太(tài)大变化(huà)，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一(yī)季(jì)报中写道(dào)，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在(zài)当(dāng)前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领域，在一(yī)季度(dù)都(dōu)到(dào)了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二(èr)季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端将对设(shè)计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察(chá)到(dào)，随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制(zhì)裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的(de)大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很(hěn)可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基(jī)民热(rè)议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资(zī)者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)美国总统奥巴马几岁最新一季报(bào)披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度(dù)主要对对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基(jī)金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多(duō)类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视(shì)的营收(shōu)增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是为云(yún)计(jì)算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带(dài)动(dòng)的(de)人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕(yù)的(de)投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股票(piào)市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值，显示(shì)出一(yī)种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了(le)信息(xī)技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断(duàn)，主(zhǔ)要减持(chí)了经(jīng)济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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