在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基(jī)金报记(jì)者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意(yì)的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预(yù)计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持(chí)在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面也给(gěi)出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一季(jì)度观察(chá)来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行(xíng)业在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储(chǔ)能(néng)大规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)预计会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来(lái)看，国(guó)轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其一季(jì)度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其(qí)外(wài)购(gòu)仅补(bǔ)充自(zì)产(chǎn)不足(zú)，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额(é)从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的(de)电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库存周期(qī)大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的(de)最低安全(quán)库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一(yī)观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行(xíng)业(yè不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案))今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报(bào)数(shù)据显示，其(qí)储能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为(wèi)涉(shè)及到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度(dù)，真正出货(huò)是在二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看来是供不(bù)应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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