“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年(nián)出口最大的看点。即(jí)使(shǐ)考虑去年的(de)低(dī)基数(shù)，4月的出口增速也不赖(lài)，与(yǔ)韩(hán)国、越(yuè)南等邻(lín)国形成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经(jīn根号20等于多少 化简 根号怎么算g)济体整体(tǐ)偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路(lù)”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一(yī)带一路”出口增(zēng)速保持在6％以上，那(nà)么(me)在增(zēng)量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的出(chū)口增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验证(zhèng)，当前观察的中(zhōng)国的出(chū)口“不看港(gǎng)口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为(wèi)传统观察中(zhōng)国出口(kǒu)增速的(de)重(zhòng)要指标，但随着中国出口结构向“一(yī)带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中(zhōng)国出口(kǒu)的指示作用逐(zhú)渐下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输(shū)占比和(hé)增速快速上升，导致港口数据(jù)与实际(jì)出口增速持续偏离，另一(yī)方面(miàn)，以往韩国、越南出口增速与中国出口基本保持(chí)统(tǒng)一趋势，但(dàn)由于产品(pǐn)结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性变(biàn)化背(bèi)景下，传(chuán)统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的(de)波(bō)动(dòng)可能加大。

　　国(guó)别方面，擘画(huà)外贸(mào)蓝图(tú)的突(tū)破口(kǒu)仍在于“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出(chū)口(kǒu)的(de)高增反映“一带一路”贸易持续(xù)活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出(chū)口增速暂时回(huí)落，不过整体来(lái)看，自(zì)2022年初以来(lái)“俄+东盟升(shēng)、欧(ōu)美(měi)降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构继(jì)续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽车及机电(diàn)出口金额(é)维持强势，增速较(jiào)3月进(jìn)一步加快(kuài)部分(fēn)源于去年(nián)低基数原(yuán)因，不过(guò)对同(tóng)比的拉动仍明显好于韩国(guó)，半导体出口跌幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口(kǒu)反映(yìng)海外(wài)车市较高景气度与产业链韧性仍可在一段时间(jiān)内(nèi)支撑出口，而受(shòu)全球半导(dǎo)体周期影(yǐng)响，集成电路4月出(chū)口(kǒu)量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年(nián)出口最大的变数：“一带(dài)一路”的空间有多大(dà)？站在2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来越重要的(de)作用，那么如(rú)何去(qù)评(píng)估(gū)这(zhè)一空(kōng)间有多(duō)大？

　　空间有多大(dà)？保守(shǒu)估计(jì)拉动2023年(nián)中国出口1个百分(fēn)点(diǎn)。我们选取“一(yī)带一路”沿线65国中，中国出口规模最大(dà)的10个国家（约占(zhàn)中国对“一(yī)带(dài)一路”沿(yán)线国家总出口的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情(qíng)形下的进(jìn)口增速情况，同时参考2018至2022年(nián)欧美日(rì)韩的年均(jūn)下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减(jiǎn)少的进口份额中约60％被中国(guó)取代(dài)。

　　结(jié)果(guǒ)显示(shì)，中性(xìng)条(tiáo)件(jiàn)下(xià)，“一带一路(lù)”10国(guó)2023年拉动中国出口(kǒu)增速约(yuē)0.97％，此外根(gēn)据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大(dà)致估算(suàn)“一带(dài)一路”沿(yán)线65国拉(lā)动(dòng)我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放缓(huǎn)的背景下，1个百分点并不少(shǎo)，我国全年(nián)出口增速可能(néng)略高于0％。对欧美(měi)日等发达经济体出口增速预(yù)测(cè)，思路为在中国加入(rù)世(shì)界贸易组(zǔ)织后、历次全球经(jīng)济(jì)陷入(rù)衰退或是经(jīng)济增速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的(de)时间(jiān)段中，选(xuǎn)出(chū)具(jù)有参考意义的三年，分别作(zuò)为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为(wèi)参(cān)考。我(wǒ)们对于2023年的(de)基准(zhǔn)假设为(wèi)美欧有可能在下半年陷(xiàn)入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓）分别(bié)作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根据预测，中(zhōng)性假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧美日(rì)韩拖累我国出口(kǒu)增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假(jiǎ)设(shè)对其余国家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出(chū)口增速预测(cè)按照IMF对2023年世界商品贸(mào)易数(shù)量增(zēng)速预测即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使用IMF对(duì)我(wǒ)国2023年(nián)GDP平减指数(shù)同比(bǐ)预测(cè)（0.96％），计算(suàn)得出(chū)其余国家拉(lā)动我国出口增(zēng)速约0.64个(gè)百分点。因此，中性假设下(xià)2023年我国出(chū)口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低(dī)估(gū)的风(fēng)险，主要(yào)来自(zì)于两个方(fāng)面：数据口(kǒu)径差异和欧美经济体的(de)“韧性”。数据方面，各国自中国进口(kǒu)的数据和(hé)中国向各(gè)国(guó)出口的数(shù)据存(cún)在差异(yì)（无论是绝(jué)对(duì)量还是增速），有时这一差异还较大，一般(bān)而言(yán)中国出口端的增速会更高，这意味着(zhe)我们基于(yú)“一带一(yī)路”国家进口数据的测算是低估的(de)；外需(xū)方面，欧美经济陷入衰退(tuì)的(de)时点存在较大的(de)不确定性，可能在今年下半年、也可能在(zài)明年，若后(hòu)者出现，那么2023年(nián)发达(dá)经济体对于(yú)中国出口的拖累可能没(méi)有那(nà)么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗(luó)斯及其(qí)他新兴经(jīng)济体经济(jì)增(zēng)长不及预期，对外需拉动不足。疫情二根号20等于多少 化简 根号怎么算(èr)次(cì)冲击风险对出口造成拖(tuō)累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对(duì)于中国出口的(de)拖累不足(zú)。

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