中国金融行业加速对外(wài)开放，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)同期获批的(de)野村东方国际(jì)证(zhèng)券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家(jiā)国(guó)际金融巨头(tóu)均(jūn)在(zài)国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿(yì)元。后(hòu)续两家外资控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题如何(hé)解(jiě)决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来(lái)看(kàn)，依托于各自股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成(chéng)为(wèi)其在(zài)中国展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券(quàn)商”们(men)的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日(rì)前，中证协公布(bù)各家券商2022年年(nián)报/财(cái)务数据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场(chǎng)行情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照资(zī)质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证(zhèng)券则(zé)延续自成(chéng)立以来的(de)亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得(dé)外(wài)资股东增(zēng)持而成为(wèi)外资控股券商的汇丰(fēng)前海(hǎi)证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但(dàn)仍然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会(huì)批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式(shì)展业时间不长。星(xīng)展证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有(yǒu)所收窄。大(dà)和(hé)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步(bù)扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)也难以幸免(miǎn)。且新公司(sī)建(jiàn)设成(chéng)本(běn)、业(yè)务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初(chū)期容易导致亏损的(de)产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营(yíng)业务影(yǐng)响有限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年(nián)业绩(jì)的主要(yào)还(hái)是经(jīng)纪、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其(qí)当年投(tóu)行业(yè)务手(shǒu)续(xù)费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营业支出则(zé)有增无(wú)减，业务及(jí)管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现(xiàn)大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家(jiā)外资(zī)控股券商实(shí)现盈利，分别为摩根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根(gēn)士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实现了(le)营收、净(jìng)利(lì)润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来(lái)看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通证券(quàn)共(gòng)有员工210人，数量(liàng)在行业内排名下游，但(dàn)其业绩(jì)已跻身行业中游水平，而(ér)这只是摩根大(dà)通证券展业(yè)的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证监(jiān)会批(pī)复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等(děng)5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持(chí)股权，成为摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大(dà)爆发，实(shí)现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券经纪(jì)业务(wù)团队成立已逾三年(nián)，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分(fēn)利用全球化(huà)的平台优(yōu)势(shì)，整合集团资(zī)源，持续(xù)关(guān)注(zhù)并开拓传统QFII投资(zī)者以及(jí)新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资者，目(mù)标客群机(jī)构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得(dé)了较好的业(yè)绩表(biǎo)现：当(dāng)期实现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国(guó)时间(jiān)最早的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞(ruì)银(yín)证券共(gòng)有正(zhèng)式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了(le)创业(yè)板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并协议(yì)，瑞士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一(yī)季报时(shí)表示，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底(dǐ)前(qián)完成(chéng)。不言而喻的(de)是，集团(tuán)层面的合并对两家外资控(kòng)股券(quàn)商在中国展业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于(yú)此，审计所普(pǔ)华永道(dào)对瑞信(xìn)证券(quàn)出(chū)具了美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗(le)带强调事项(xiàng)段(duàn)的无保(bǎo)留意见(jiàn)审计报(bào)告：2023年(nián)3月1美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗9日(rì)，瑞(ruì)信集团与瑞银集团(tuán)股份公司之间达(dá)成(chéng)协(xié)议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团(tuán)股份有限公(gōng)司下(xià)属(shǔ)控(kòng)股子(zi)公(gōng)司，未来的运(yùn)营和财(cái)务业绩(jì)受到上述合(hé)并可能(néng)产生的影响亦不明确(què)，该(gāi)事项表明存(cún)在可(kě)能导致(zhì)对公司持续经营能力产生重大(dà)疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会(huì)修(xiū)订(dìng)《外商参(cān)股证券公(gōng)司设(shè)立(lì)规则》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人参(cān)股证(zhèng)券公司(sī)的(de)数量不得超(chāo)过2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一去(qù)一留”的(de)局(jú)面。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富(fù)管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首(shǒu)要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业务在(zài)原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理账户）”等业(yè)务持续(xù)推进的基础上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服务(wù)、集(jí)团间跨(kuà)境业务联动等多种业(yè)务模式，通过服(fú)务(wù)手段的(de)增加及优化(huà)，为客户提供(gōng)多(duō)维度(dù)、一站式的综合性金(jīn)融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富管(guǎn)理业务将定(dìng)位(wèi)于“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台支持以(yǐ)及集团(tuán)跨境合作(zuò)四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持(chí)续(xù)为中国投资(zī)者提供具有野(yě)村集(jí)团特色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成(chéng)高盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年(nián)底与(yǔ)北京高华签(qiān)订《业务转让(ràng)协议》，受(shòu)让(ràng)北京高华(huá)的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新增(zēng)证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自(zì)营及代销金融产品(pǐn)业务(wù)的业务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与北京高华完(wán)成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产配置为核心进行新产品和服务的研(yán)发(fā)工作，进一(yī)步赋能部门为在(zài)岸客(kè)户提供财(cái)富管理综合解决方(fāng)案(àn)，丰富客户(hù)产品(pǐn)种类选择(zé)，开展境内私人(rén)财富管理平台未来战略规划，并进一(yī)步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛(shèng)高华将持续推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代(dài)销第(dì)三方金融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提(tí)供直接对(duì)接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东打造私人(rén)财富管理业务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年4月(yuè)正式(shì)成立(lì)私人财富管理部，负责公司高净值个(gè)人客户(hù)综合(hé)财富(fù美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗)管理业(yè)务的(de)运作。私(sī)人财富管理部以(yǐ)汇丰(fēng)前海证券(quàn)为(wèi)平(píng)台，依(yī)托汇丰环球私(sī)人银行，致力为(wèi)高净值(zhí)和超高净值客户(hù)及其家族提供(gōng)专(zhuān)业、多(duō)元及(jí)定制化的(de)资产(chǎn)配置(zhì)服务，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国内头部信托(tuō)公司达成战(zhàn)略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务，依托国(guó)家(jiā)对粤港(gǎng)澳大湾区的(de)新政举(jǔ)措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资产配置(zhì)和满足客户全生命周(zhōu)期财富管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务(wù)，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多支产品(pǐn)为(wèi)客户在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多(duō)元化的(de)投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放(fàng)的力度不断加大(dà)，各外资金融机(jī)构加(jiā)速了在(zài)境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批(pī)准设立，公(gōng)司(sī)注(zhù)册地为北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括(kuò)证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券(quàn)资产管理（限于从(cóng)事(shì)资产(chǎn)证券(quàn)化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣(zhā)打银行(xíng)（香港）有限(xiàn)公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内(nèi)的(de)外资控股券商数量(liàng)已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独(dú)资券商。从数(shù)量上来看，外资(zī)控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有数(shù)家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)静(jìng)待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外(wài)资券商的(de)设立申请仍处于(yú)证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券(quàn)和(hé)青岛(dǎo)意才证券(quàn)已获(huò)第一次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今年3月(yuè)底，证监(jiān)会主席易会满等先(xiān)后在京会见美国(guó)桥水基金、法国(guó)东(dōng)方汇理、日(rì)本大和证(zhèng)券、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡(pō)淡马锡、德国(guó)安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人(rén)普遍表(biǎo)示，此次(cì)来华亲(qīn)身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活(huó)力(lì)，坚定看好中国经济和中国资本市(shì)场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年(nián)来中国资(zī)本市场对外开放稳步推进，为国际金融(róng)机构和全(quán)球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继(jì)续与中国深(shēn)化(huà)合作，积极拓展(zhǎn)在华业(yè)务和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场竞(jìng)争，国(guó)内(nèi)券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年(nián)年(nián)报中表(biǎo)示(shì)，外(wài)资(zī)机构来(lái)华展(zhǎn)业便利(lì)度不断提升，经营范围(wéi)和监管要(yào)求实现国民待(dài)遇，外(wài)资券商、资产管理机构等(děng)加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司既(jì)带(dài)来(lái)了国际金融(róng)机构全(quán)面参与中国资本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通(tōng)过与国际金融机(jī)构直接合作(zuò)促进(jìn)业务发展、提(tí)升管(guǎn)理(lǐ)水平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业集中度(dù)稳中有(yǒu)升，头部券(quàn)商竞(jìng)争优势(shì)更趋明显，业务(wù)多(duō)元(yuán)化发展趋势初(chū)步形成(chéng)，金融科技对行(xíng)业发展理(lǐ)念(niàn)的变革和(hé)重塑不断(duàn)深化，外资券(quàn)商市场(chǎng)冲击将逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业(yè)竞争新格局正加速演变。

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