全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)获(huò)得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的(曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋(jìn)升为(wèi)桥水的(de)第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一(yī)季度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今(jīn)年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如(rú)其第三(sān)大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦(mài)当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度(dù)较(jiào)大(dà)的还(hái)有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因(yīn)为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济(jì)和(hé)市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的(de)空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区(qū)处于(yú)周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济(jì)增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近期美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激(jī)进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势(shì)再做出决(jué)策。

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