金(jīn)融界5月11日消息 央(yāng)行今日(rì)发(fā)布2023年4月份金融(róng)数据(jù)。4月末，广义(yì)货币(bì)（M2）余额280.85万亿(yì)元，同(tóng)比增长12.4%，增(zēng)速(sù)比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个(gè)百分点(diǎn)。初(chū)步统计，2023年(nián)4月社会融资(zī)规模(mó)增量(liàng)为1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上(shàng)年(nián)同期多2729亿元(yuán)。其(qí)中，对实(shí)体经(jīng)济发放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体(tǐ)经济发放的(de)外币贷款(kuǎn)折合(hé)人民(mín)币减少319亿元，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中(zhōng)，住户(hù)存款减少1.2万亿(yì)元，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款余(yú)额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降11.6％。4月(yuè)份外币存(cún)款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主因(yīn)居民(mín)存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资产，而(ér)非用于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季(jì)度(dù)同样处(chù)于“N型”第(dì兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗)二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评(píng)如下：在经(jīng)历了(le)一季度的(de)爆发式增长后，信贷在4月明(míng)显(xiǎn)回落。从结构(gòu)上来(lái)看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期(qī)贷款有较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷回落可能是因为(wèi)一季度透支了部(bù)分银行(xíng)信贷(dài)额(é)度和企业(yè)信贷需(xū)求，而且(qiě)4月地(dì)产销(xiāo)售也边(biān)际走弱。社融增(zēng)速(sù)与上月持平，非标融资持续好转。M2增速(sù)在高(gāo)基数下(xià)回(huí)落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回表外资(zī)产(chǎn)，而(ér)非(fēi)用于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度(dù)同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点至12.4兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗%，核心在于居民贷款13个月以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出(chū)而非企业(yè)活期存款大幅改善，和(hé)地产销(xiāo)售的再度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份(fèn)人(rén)民币存款大幅减少(shǎo)的问题，中(zhōng)信证券认为是季(jì)节性波动。因为银行(xíng)倾向于让(ràng)理财产品(pǐn)在季末到(dào)期，使资金(jīn)回流(liú)成(chéng)存款(kuǎn)，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民存(cún)款在季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或(huò)许(xǔ)反映了企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一(yī)致(zhì)，招商宏(hóng)观表示居民存款减少符合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居(jū)民端出(chū)现了新(xīn)增(zēng)存款，新增贷款同时(shí)收缩的情况。从(cóng)历(lì)史规律(lǜ)来看，4月及7月一(yī)般是居民(mín)存款(kuǎn)减少的时点。以4月(yuè)为(wèi)例，今(jīn)年1.2万(wàn)亿居民(mín)存款(kuǎn)的(de)减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数据得(dé)出类(lèi)似居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对(duì)于居(jū)民存(cún)款的(de)去向问(wèn)题，申万(wàn)宏源分析(xī)认为4月居(jū)民存款减(jiǎn)少更可能(兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗néng)去(qù)向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的(de)信(xìn)贷投放中，结构(gòu)特征依然明显。企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居(jū)民(mín)端中长期信贷出现收(shōu)缩(suō)。这(zhè)种(zhǒng)结(jié)构特(tè)征(zhēng)反映了居民端在(zài)前(qián)期购房需求脉冲式释(shì)放后(hòu)信(xìn)心仍然(rán)不足的情况(kuàng)。如果没有进一步的政策(cè)支(zhī)撑，不排除居民端新增(zēng)信(xìn)贷量会持续维(wéi)持在低位。

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