北京时间5月(yuè)7日，备受关注的(de)巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东(dōng)大(dà)会(huì)在奥马哈如(rú)期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒(máng)格在5个(gè)半(bàn)小(xiǎo)时(shí)的提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集(jí)了央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗来自(zì)全球(qiú)各地的投(tóu)资者。“来(lái)自中国的投资者(zhě)是(shì)最多的，据(jù)说达到(dào)1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源(yuán)基金(jīn)首席基(jī)金学家杨德(dé)龙如此分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成(chéng)繁荣发展的(de)前(qián)景。中国将会成为更(gèng)好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多(duō)次公开表示(shì)十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕(rào)中国公司(sī)进行(xíng)过(guò)投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国(guó)公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股(gǔ)东大会上，作为(wèi)董事长的(de)芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资(zī)人(rén)去投(tóu)资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资(zī)美国而言，投(tóu)资中国可(kě)以让你用便宜的价格(gé)买到一些更好的(de)公司(sī)，而这即便有一些不确定(dìng)因素(sù)的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲(fēi)特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出(chū)的“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其投资特点，对(duì)A股5167家上央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗(shàng)市(shì)公司(sī)进行了梳理，选出(chū)了(le)相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三(sān)分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成(chéng)“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代财(cái)经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是(sh央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗ì)价格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第一的分(fēn)别(bié)为博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药(yào)生物行(xíng)业(yè)公(gōng)司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参(cān)考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)算术平均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家(jiā)公(gōng)司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均(jūn)值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银(yín)行(xíng)股，包括2006年入手的(de)合(hé)众银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融(róng)领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行(xíng)业筛选，还对(duì)海天(tiān)味业等这类之(zhī)前商品信誉(yù)受过不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网。时代(dài)财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头(tóu)股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率为正(zhèng)，达(dá)到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所以或还需(xū)要等(děng)待入(rù)场时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三家企业的5年(nián)净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年(nián)以来(lái)，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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