大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市场的节(jié)奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低(dī)了(le)新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系所代表的(de)传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有(yǒu)持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年没带罩子让捏了一节课感受以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期(qī)高度依(yī)赖(lài)交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计(jì)达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电(diàn)力(lì)设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似(shì)特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的(de)调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露没带罩子让捏了一节课感受期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦(yì)或(huò)基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值(zhí)的(de)情况下(xià)，叠加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或代表本轮没带罩子让捏了一节课感受AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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