券(quàn)商今年(nián)一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现(xiàn)以及去年(nián)较低的(de)基数(shù)，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数披(pī)露，券(quàn)商整(zhěng)体(tǐ)一(yī)季(jì)度(dù)表现(xiàn)较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较(jiào)为显著(zhù)的(de)有20家，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分(fēn)别(bié)是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利(lì)排名(míng)，新的十大分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平(píng)均计(jì)算，中信证券一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘(pán)分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或(huò)上市主体中，50家归(guī)母净利(lì)同(tóng)比增速为(wèi)正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速(sù)超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度(dù)归母净利扭亏为盈的(de)券纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思商多达9家，分(fēn)别(bié)是天风证券、华西证券、东北(běi)证(zhèng)券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同(tóng)比增速为负值，分(fēn)别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现(xiàn)下(xià)滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公司实现营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的业(yè)绩表现同样具(jù)有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券(quàn)商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券商及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则(zé)以54亿的(de)绝对优势，保持(chí)着(zhe)业绩的(de)稳定(dìng)性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司指(zhǐ)南(nán)针在一季报(bào)中透(tòu)露，2023年一季度麦(mài)高证券(quàn)经纪(jì)业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营收增一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度(dù)营(yíng)收规模增速(sù)方面(miàn)，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔(xián)，其今(jīn)年一(yī)季(jì)度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不(bù)足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下滑幅(fú)度(dù)较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下滑的券商(shāng)或上市主(zhǔ)体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收排名前十(shí)券(quàn)商(shāng)分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营收排名(míng)前十，其一季(jì)度营(yíng)收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十(shí)，招商证券一(yī)季度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)，全年盈利(lì)增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投(tóu)资致使利息(xī)支出(chū)有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖下(xià)投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创(chuàng)新业务能力(lì)，看好公司在(zài)政(zhèng)策放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报(bào)中称，自营投(tóu)资(zī)成(chéng)为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成(chéng)再融(róng)资后(hòu)，公(gōng)司(sī)金融投资(zī)规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营投(tóu)资(zī)成为影响(xiǎng)券(quàn)商业绩(jì)的(de)核心，预期(qī)将在(zài)一季度迎来反转。投资业(yè)务(wù)方(fāng)面，下半(bàn)年(nián)重点关注差异(yì)化监管的措施落(luò)地，或将打开头部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，2023年(nián)预期将是(shì)券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的一(yī)年(nián)，尤(yóu)其是受到自营(yíng)业务冲击大的(de)公司预期将(jiāng)在年内实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度(dù)的改善(shàn)。

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