本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至(z国家常务委员7人，国家常务委员7人简历hì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ国家常务委员7人，国家常务委员7人简历)数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历(lì)史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏(sū)不畅，成(chéng)本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期(qī)持(chí)平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续(xù)下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终端(duān)需(xū)求疲(pí)弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的(de)后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端(duān)需(xū)求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持(chí)续调整后压力(lì)得(dé)到基(jī)本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大基(jī)调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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