在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金(jīn)报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期(qī)去(qù)库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过1600公里二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)数据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形(xíng)成(chéng)振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度(dù)是(shì)处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能(néng)大规模(mó)交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持(chí)在这个(gè)区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的(de)毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至报二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗告(gào)期(qī)末其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也(yě)反映了行业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商(shāng)存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金(jīn二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗)额已从(cóng)年初的(de)766.7亿(yì)元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期(qī)在(zài)一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去(qù)库(kù)存，生产材料(liào)均维持极低(dī)库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和(hé)电解液(yè)库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月(yuè)正(zhèng)常库(kù)存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存(cún)多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全(quán)库存(cún)。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库(kù)存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而(ér)国内(nèi)大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年(nián)报数(shù)据显(xiǎn)示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每(měi)年(nián)到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前订单状况看来(lái)是供不应求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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