编者按

　　本周，2023年一季(jì)报公募(mù)基(jī)金披露(lù)落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季(jì)行情变化以(yǐ)春(chūn)节为轴，节后市场(chǎng)热点从复苏(sū)线逐渐发散到中(zhōng)特估、人工智能、机械制(zhì)造等多(duō)个领(lǐng)域，尤其是AI的(de)里程碑式突破带火了科技(jì)一众赛道，这让一季(jì)度(dù)公募(mù)仓(cāng)位顺(shùn)势而为变(biàn)化明显(xiǎn)。

　　在国内的公(gōng)募基金中，科技成(chéng)长(zhǎng)阵营中(zhōng)的旗手(shǒu)之(zhī)一冯明远，目前在管(guǎn)的产品从(cóng)10只(zhǐ)缩(suō)减到6只，虽然开(kāi)年迄今业绩较为一(yī)般，但是在管规模仍(réng)维持在230亿元(yuán)的水平线上。从第一(yī)季度的调仓(cāng)来看，在他的(de)成名作信澳新能源产业最(zuì)新季(jì)报中，保(bǎo)留了上(shàng)一(yī)季度的七只重仓，同时(shí)用中伟股份、华阳集团(tuán)和(hé)祥(xiáng)鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克(kè)和保(bǎo)隆(lóng)科技，可(kě)以看出其坚守新能源的(de)大框架，在细分赛(sài)道中(zhōng)不断寻找性(xìng)价比(bǐ)更(gèng)优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅调换(huàn)了两处标的，用金域医学和蓝(lán)晓科技替(tì)换了药明康德和瑞(ruì)丰(fēng)新材(cái)，特(tè)别是合(hé)成树脂板块的蓝晓(xiǎo)科技(jì)成为年(nián)内大黑马(mǎ)，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃(chī)药大(dà)类赛道中龙(lóng)头的(de)持(chí)续青睐，茅台持股(gǔ)量与上季持(chí)平稳居首位。而他(tā)也一如既往地表示(shì)，会在优质的股票里寻找(zhǎo)价值(zhí)，去翻(fān)更多的石(shí)头(tóu)。众(zhòng)所周知，三大白酒龙头是(shì)多位顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘(liú)彦春在其(qí)成名作景顺长城新兴成长中(zhōng)，前三大(dà)重仓就依次是茅(máo)台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液，足(zú)见其白酒信(xìn)仰之深(shēn)。

　　整(zhěng)体来看，消费和(hé)新能(néng)源在公募基金组合配(pèi)置中的压舱石地位依然稳(wěn)固，同时中特(tè)估(gū)、芯片(piàn)、软件、机械(xiè)制造(zào)成进攻热点，公募在经(jīng)历去年的整(zhěng)体业绩低谷后，今年(nián)竭力寻求组合的α。值得关注的是(shì)，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也(yě)有冷思考河北属于南方还是北方 河北属于北方吗。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在风险，可(kě)能造(zào)成板(bǎn)块后(hòu)续波动。目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过了40％。交(jiāo)易占比创新高代表了主线行情(qíng)确立(lì)，但我们认为(wèi)太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在(zài)某个阶段也总会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅(máo)台

　　李晓(xiǎo)星增配次(cì)高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤(kūn)目前在管两(liǎng)只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金(jīn)。《红(hóng)周(zhōu)刊》统(tǒng)计了(le)其最新公布的两只A股基金一季报，在管理时间(jiān)更长的易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选混合中，3月31日时前五大重仓的占比均(jūn)超过(guò)了9.5％接(jiē)近顶配，这(zhè)其(qí)中除(chú)去(qù)腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除去加仓茅台(tái)外，张坤减持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋(yáng)河股(gǔ)份。相似的一幕也出现在他管理的易方达优(yōu)质企业三年上。

　　该基金(jīn)的(de)一季报显示，仅是前(qián)五大的重仓(cāng)次序有(yǒu)所不同，而(ér)实际上腾讯和茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)也是小(xiǎo)幅减持了(le)另外三大(dà)白酒标(biāo)的。再(zài)看另外的(de)半壁重仓股(gǔ)，港(gǎng)交所(suǒ)、美团(tuán)、伊利、招(zhāo)行均是持续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化是(shì)他用中国海洋(yáng)石(shí)油替换了上(shàng)一季的药明(míng)生物。

　　张坤在季报(bào)中也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构(gòu)进行(xíng)了调整，增加了消费(fèi)等行(xíng)业的配置，降低(dī)了金融等行业的(de)配置。个股方(fāng)面，我们仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。”

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，银(yín)华基金的(de)明星基(jī)金经理李晓星，在和张萍(píng)合(hé)管的银华盛世最新季报十大重仓中，持有7只白(bái)酒股。对比上(shàng)一(yī)季度仅有(yǒu)三大白(bái)酒(jiǔ)龙头和古井贡(gòng)酒来看，这一季其新进重(zhòng)仓了山西汾(fén)酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次高端和地产酒来增加(jiā)组合的进攻弹(dàn)性。同时(shí)，其(qí)重(zhòng)仓的另三只非(fēi)白(bái)酒标的(de)为爱美(měi)客、安井食品、海大集团，而这三者在上一季度(dù)就是前十中的标的(de)。

　　对此，李晓星在季(jì)报中(zhōng)强调：“复(fù)苏(sū)仍然(rán)是主(zhǔ)线，进(jìn)入(rù)二季(jì)度，改善(shàn)弹(dàn)性会加大。方向上(shàng)，最看好餐(cān)饮相关链(liàn)条，白(bái)酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培、调味品等(děng)供应(yīng)链，餐饮的恢复是(shì)确定的(de)；其(qí)次，看好线下(xià)场(chǎng)景(jǐng)恢复后，需(xū)求相对(duì)刚(gāng)性的(de)医美(měi)以(yǐ)及消(xiāo)费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱(zhū)少(shǎo)醒这一(yī)季(jì)将(jiāng)“喝酒(jiǔ)吃药”的主(zhǔ)打(dǎ)思路体(tǐ)现(xiàn)得淋漓尽(jǐn)致。白酒(jiǔ)方面(miàn)，贵州茅台(tái)依然是(shì)他的最爱(ài)，不过他对于另一(yī)重仓五粮(liáng)液(yè)有所减持；医药方面，他对重仓表现得是(shì)有所取舍：首(shǒu)先(xiān)，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股升至十大重仓(cāng)股的(de)第五位；其次，他选择(zé)小幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此(cǐ)外，他用金域(yù)医学(xué)替换了CXO龙(lóng)头的药(yào)明康德，而新进重仓的前者年(nián)内目前(qián)涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医(yī)学(xué)去年作为核酸检(jiǎn)测(cè)机构，业绩相当(dāng)亮眼(yǎn)；而在后疫情时代(dài)，公司(sī)主营回归本源后依然(rán)亮点众多，作(zuò)为(wèi)第三(sān)方医学检验及病(bìng)理诊断服(fú)务商(shāng)，金域(yù)医学近日率先推出国内首个国家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获(huò)批的膀胱(guāng)癌基因甲基(jī)化检测(cè)项(xiàng)目，再次(cì)领(lǐng)跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道(dào)细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格(gé)菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先(xiān)交卷主(zhǔ)打产业链上游的施成外，本周一(yī)众新(xīn)能源高(gāo)手中的顶(dǐng)流冯明远所(suǒ)管产品一季报全(quán)部披露，截至4月19日收(shōu)盘，目前他所管理的6只产(chǎn)品维持年内小(xiǎo)幅正收益。当前冯明远在管基金中，任职管理(lǐ)最长的就是代表作(zuò)新能源产(chǎn)业股(gǔ)票。从(cóng)被调出(chū)的(de)三只(zhǐ)产品看，其(qí)中斯(sī)莱克的(de)主营与新能源产业链关系不大。

　　而在新进重仓(cāng)的三只标的中，占(zhàn)比(bǐ)相对最高的就是非传统新能源产(chǎn)业赛(sài)道(dào)龙头中伟股份，这家(jiā)主(zhǔ)营锂电池正(zhèng)极体研发的公司，主要(yào)产(chǎn)品是三元前(qián)驱(qū)体和四氧化三钴，从近(jìn)期(qī)发布的年度业绩快报来看，公(gōng)司的主营与净利润(rùn)均实现50％以上的逆(nì)势增长(zhǎng)。而据(jù)《红周刊》对其季(jì)报的全面梳理，在信澳研究优(yōu)选中还出现了一只新(xīn)的(de)重仓(cāng)股银邦(bāng)股份，这也(yě)是(shì)一(yī)家高科技公司，主营业务中有(yǒu)分布式光伏发电系(xì)统。

　　在季报总结中，他表示(shì)：“本基金(jīn)的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造(zào)等新兴(xīng)产业领域(yù)，细分板块(kuài)的整体走势与市场趋同，导致本基(jī)金的净值也出现小幅震荡(dàng)。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部(bù)分公司加入(rù)AI或数字经济等(děng)热门概念的创新，以及半导体和(hé)制(zhì)造(zào)业正经历触(chù)底反弹(dàn)的(de)复苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会(huì)逐步回(huí)暖，产生一定(dìng)正面效(xiào)应。我们会继(jì)续在新能源、科技(jì)、高(gāo)端制(zhì)造等(děng)主要(yào)赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基本面扎(zhā)实的(de)优(yōu)质个(gè)股，自下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是在新能(néng)源(yuán)大潮中快(kuài)速走红的类(lèi)型。天天基金(jīn)网(wǎng)显示，早在去年底时他(tā)就已(yǐ)经是“双二百”的基金经理了，而他在管的7只基金今年同时段几乎(hū)全线飘红，特别是动态策(cè)略混合年(nián)内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他(tā)在管的汇丰晋(jìn)信低碳先锋股票为例，最新的基金一(yī)季报显示(shì)，其重仓的(de)新能(néng)源产业链中股票依然(rán)为上季(jì)的7只，它们分(fēn)别是宁德(dé)时代、亿纬锂能(néng)、天(tiān)齐(qí)锂业(yè)、赣(gàn)锋锂业、比(bǐ)亚迪(dí)、雅化集团、华友(yǒu)钴(gǔ)业，虽然上(shàng)述标的年初至今表(biǎo)现(xiàn)一般。但(dàn)他此(cǐ)前曾公(gōng)开表示，看到了新能源类(lèi)似(shì)2019年的投资(zī)机会。

　　而(ér)在季报(bào)中，他(tā)表示：“从(cóng)中长期维度(dù)看，新能源产业还具备较(jiào)长的(de)生命周期，不少细分(fēn)板块(kuài)还(hái)能维持较长时间(jiān)的高速增长，而经过市场的调整，我们看到行业(yè)中(zhōng)的优质公司对应(yīng)2025年的(de)盈利中枢(shū)在当前(qián)市值的投资价值(zhí)。或(huò)许(xǔ)，新能源行业的(de)终局如大(dà)部分制(zhì)造业一(yī)样(yàng)是一个(gè)竞争充分、利润极度压(yā)缩的市场，但在发展(zhǎn)过程中(zhōng)不少公(gōng)司一(yī)定有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部(bù)超(chāo)过了10％，以他的代表作(zuò)之(zhī)一的广(guǎng)发(fā)小(xiǎo)盘成长来(lái)看，基金一(yī)季报表明他的(de)重仓行业配置思路(lù)依然首选新能源。

　　对比(bǐ)分析其基金相(xiāng)关(guān)产品的2022年四季报和一(yī)季(jì)报，《红(hóng)周刊(kān)》发现他所持有的是完全一致的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重仓(cāng)股依然(rán)是半导体公(gōng)司圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)，但(dàn)是整体新能源的(de)地位(wèi)似乎(hū)进一(yī)步稳固(gù)，比如晶澳科技(jì)从第三升(shēng)至第二位，隆基绿能从(cóng)第(dì)六(liù)升至(zhì)第四位。同时极为罕见的情况是，如果(guǒ)按照(zhào)保留小数两(liǎng)位来统计，竟然所有(yǒu)10只标的股(gǔ)持仓量与上一季(jì)度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘(liú)格菘在基(jī)金季(jì)报(bào)中表示(shì)：“报告期内，基金的持仓结构并(bìng)没有进行大幅度(dù)的(de)调整，依然围绕(rào)已经建立全球(qiú)比较优势(shì)的高端制造产业链布局(jú)。我们对重点持仓的光(guāng)伏(fú)、储能、新能源车方向保持(chí)相对乐(lè)观，投资中相信基本面(miàn)优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水(shuǐ)平已在历(lì)史低位，产业链的变(biàn)化在市场(chǎng)定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚(chéng)精(jīng)准布(bù)局中国铁建

　　余广新进重仓海(hǎi)油(yóu)、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资(zī)管的姜(jiāng)诚是近几(jǐ)年出镜相(xiāng)对较多的基(jī)金经理，而他的业绩特别从去(qù)年迄今颇为抗打(dǎ)。2023年(nián)年(nián)初以(yǐ)来，在他(tā)所管理的8只基金中(zhōng)，除去刚(gāng)满两(liǎng)个月(yuè)的中泰元(yuán)和价值精选不纳入(rù)统计外，其(qí)余7只基(jī)金均实现(xiàn)了正收益，特别是兴诚价值一(yī)年持有的收(shōu)益(yì)率接近(jìn)了14％，同时还有(yǒu)两只基金净(jìng)值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一(yī)年(nián)为例(lì)，对比基金四季报和今年一季度可以看出，姜(jiāng)诚(chéng)实际(jì)上只(zhǐ)是微调了一个(gè)席位(wèi)，而新调进来的中国铁建恰好就是中字头中的典(diǎn)型代表公司，该股从(cóng)年(nián)初至今上涨超过了(le)40％。由(yóu)此，该基(jī)金(jīn)所重仓(cāng)的中字头(tóu)公(gōng)司(sī)达到了四家。而从(cóng)相关(guān)标的(de)的年内涨跌幅来看，表现最好(hǎo)的是游戏股吉比特(tè)，最新(xīn)该股年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而(ér)在(zài)季(jì)报中，他不仅谈(tán)到了坚守的价值投(tóu)资(zī)，同(tóng)时(shí)也谈到了今年大热的AI：“在海量(liàng)信(xìn)息中，我们需要重点关注长期因素，淡(dàn)化短期(qī)因素。人工智能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把握(wò)去捕(bǔ)捉到(dào)它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价(jià)格(gé)买尽可能好的资产是(shì)我们的(de)投(tóu)资目标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是活得久(jiǔ)、站得牢、竞(jìng)争优势维持(chí)得(dé)长、平(píng)均(jūn)净资产收益率高(gāo)，以及在好的公司治理加(jiā)持(chí)下能(néng)够把长期利润转(zhuǎn)化为(wèi)诱人分(fēn)红。”

　　首(shǒu)季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为(wèi)公募中少数的深度价值。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所管理(lǐ)的基金全线飘红，6只(zhǐ)产品年内净值增长率(lǜ)全部(bù)超(chāo)过了10％。以他任职回报最高的景(jǐng)顺长(zhǎng)城能(néng)源基建为例，能(néng)够清(qīng)晰地看到其偏爱高估息和(hé)低估值类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国(guó)移(yí)动大约15万股，从而使(shǐ)该股从(cóng)上一(yī)季的第三重仓升至第二重仓(cāng)，不过中国电信却退出了前一(yī)季的前十。同时他加仓(cāng)了川投能源(yuán)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、华能(néng)水电，新近重仓了铜(tóng)陵有(yǒu)色和神火股(gǔ)份，表(biǎo)明了其对这一类资(zī)源(yuán)股(gǔ)格外垂(chuí)青(qīng)。此外(wài)，他对于小众(zhòng)的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依(yī)然持(chí)续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳(wěn)定，主要(yào)增(zēng)加了有色行业(yè)配置。“当下是AI发(fā)展(zhǎn)初(chū)期，中(zhōng)国(guó)企业(yè)处于落后位(wèi)置(zhì)，无论是AI核(hé)心(xīn)模(mó)型的研(yán)发、新型商(shāng)业模式的迭(dié)代以及(jí)底层芯片(piàn)制造，我们都希望国内企业能在不(bù)远的将来迎头赶上(shàng)。近期(qī)而言尽(jǐn)管(guǎn)我们认为AI非常重要，但当前(qián)A股市(shì)场基本(běn)上是基于美(měi)股映射(shè)在炒(chǎo)作(zuò)相关题(tí)材，对于这样的行情(qíng)，需要对其可持(chí)续性保持审慎态度。”他直(zhí)言(yán)不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的基金(jīn)经理余广是(shì)2012年的(de)公募状元，目前其担任(rèn)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)也接近(jìn)了(le)13年。当前，其在管(guǎn)的产品为4只，它们分别是核心竞争力、核心招景混(hùn)合、核(hé)心(xīn)中(zhōng)景一年、核心(xīn)优选一年(nián)，从今年的表现来看，虽然所管产(chǎn)品涨幅不(bù)大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报(bào)翻四倍的核心竞(jìng)争力为例，第一季度他在前(qián)十(shí)中调(diào)仓(cāng)了四个席位，其(qí)中新进的公司半数(shù)为中字(zì)头，它们就是中国海(hǎi)油和中国移动，与它(tā)们携手进(jìn)入的还(hái)有安(ān)徽合力和紫金(jīn)矿业。而这样的调整立竿(gān)见影，除去两只(zhǐ)中字头外，后两(liǎng)者年内的(de)涨(zh河北属于南方还是北方 河北属于北方吗ǎng)幅也是超(chāo)过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第一重(zhòng)仓的电动(dòng)车龙头爱玛科技，年(nián)内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报中的总(zǒng)结与(yǔ)“中特估”基本吻(wěn)合：“基金坚持(chí)自下而上，看(kàn)重公(gōng)司(sī)基本面(miàn)，注(zhù)重(zhòng)公司的核心竞(jìng)争力、高品(pǐn)质、长期发展，以(yǐ)合理或(huò)偏低的估值水平买入(rù)持有。在经济复苏和企(qǐ)业盈利修复的预期下(xià)，我(wǒ)们较(jiào)为看好今年(nián)的权益市场，特别是前期调(diào)整(zhěng)较为充分，估值较为低(dī)估的多(duō)行业的(de)龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜(yí)斌新进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公(gōng)司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成名的郑巍山今年(nián)业绩优异，特(tè)别是其去年3月接手的银河智联主题(tí)净(jìng)值快速拉(lā)升(shēng)，截(jié)至本周四(sì)的年内涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至(zhì)超(chāo)过了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管基金(jīn)的(de)当(dāng)季重仓行业风格(gé)来看，除去银河和美(měi)生活(huó)还(hái)有较强(qiáng)的新(xīn)能源属性外，其余产品几乎一边倒(dào)地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主(zhǔ)题为例分析，最新的(de)十(shí)大重仓股(gǔ)除去用友网络(luò)和(hé)海康威视外(wài)，年内最新的涨幅全(quán)部超过了30％，特别是(shì)海光信息(xī)、中科(kē河北属于南方还是北方 河北属于北方吗)曙光(guāng)、卓易(yì)信息、大华股份均(jūn)已实现了涨幅翻(fān)番，而这四只标的均是(shì)第一季度新近重仓的公司。同时，郑巍山所(suǒ)保(bǎo)留的上一季重仓股仅有金山办公和(hé)国网(wǎng)通(tōng)信。对比(bǐ)来(lái)看被调出的(de)标的，中(zhōng)国长城、中望(wàng)软件、中国软(ruǎn)件等(děng)明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基(jī)金严(yán)格执行基金合同的配(pèi)置范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕(rào)智慧(huì)智联、信息技术(shù)等的概念范畴展开(kāi)。一季(jì)度智联主题(tí)继续增加了软件(jiàn)服务(wù)、信息技(jì)术的配置比(bǐ)例。围绕数字经济(jì)和新的(de)信息技术(shù)应用展开投资。二(èr)季度，将(jiāng)会继续(xù)围绕(rào)信息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭遇非(fēi)议(yì)人物(wù)同期成名(míng)的还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧(pěng)的三位(wèi)基金经理中最年(nián)轻者，他可(kě)谓是少年(nián)得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今年(nián)卷土重(zhòng)来。天天基(jī)金网(wǎng)数据显(xiǎn)示，年内他所管理的7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其(qí)中(zhōng)表现最好的还是他(tā)的成名作华安媒体互联网(wǎng)混合(hé)。

　　具体聚焦(jiāo)该基金(jīn)，我们发现他所保(bǎo)留(liú)的上一个季度重仓股只(zhǐ)有王府(fǔ)井和(hé)华大九天，而将剩余的八个(gè)席位全部(bù)更(gèng)换。从最新的标的来(lái)看(kàn)，这其(qí)中(zhōng)就有近(jìn)期大火(huǒ)的(de)芯片新贵寒武纪。从新进重仓(cāng)标的年内表(biǎo)现来看，其(qí)中中文在线(xiàn)的年内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅(fú)也是超(chāo)过了50％。对(duì)比来看(kàn)，他(tā)所剔(tī)除的(de)锦(jǐn)江酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国平安(ān)等公司，目前年内至(zhì)今(jīn)仍然体现为股价下跌。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他表示(shì)：“当下我国仍处经济结(jié)构转型时期，我们相信未来科技创新(xīn)和(hé)消费(fèi)升级仍将成为经济总(zǒng)量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术(shù)突(tū)破(pò)、新材料、新能源(yuán)、新(xīn)消费等领域仍(réng)将(jiāng)诞生大(dà)量投资(zī)机会(huì)，在策略上(shàng)，我们已(yǐ)将(jiāng)挖掘、发现和配置基(jī)金合同主题(tí)范围内的科技创新和受(shòu)益于国民经(jīng)济持(chí)续(xù)增长的消费及原材料放(fàng)在(zài)前所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家基金名将黄兴亮，2023年(nián)一季度同样强势回归。天天基金网(wǎng)数(shù)据显示(shì)，他目(mù)前在管(guǎn)的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特(tè)别是万家科技创(chuàng)新(xīn)迄今的(de)年内涨幅超过了(le)25％，具体来分(fēn)析他的成名作万(wàn)家行业优选。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整(zhěng)，也就是用中微公司替代了(le)四季度末的(de)兆(zhào)易创(chuàng)新(xīn)。但就是这只新进标的，目前(qián)年(nián)内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与(yǔ)保留重(zhòng)仓中年(nián)内涨幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉映。对于当季度的(de)调仓(cāng)，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金增持了机器视觉和医疗(liáo)器械行(xíng)业的(de)部分(fēn)个股，相(xiāng)应地略微(wēi)降低了半导体(tǐ)行业的持仓。截至季度末，基金(jīn)持(chí)仓仍以计(jì)算机软件和半导体行业(yè)为主(zhǔ)，总体风(fēng)格(gé)偏成长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限(xiàn)重(zhòng)仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布局消费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基(jī)金一(yī)季(jì)报来(lái)看(kàn)，这些相对低调的领域也(yě)开始越发受(shòu)到明星基金经理(lǐ)们的追捧，比(bǐ)如融通基金的明星基金经(jīng)理(lǐ)邹曦，这(zhè)位(wèi)任职已经逼近15年(nián)半的老将(jiāng)善战周(zhōu)期，目前(qián)在(zài)公(gōng)司仍然(rán)管理6只基金产品，其代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报超过180％的融通行业(yè)景气。

　　从新出炉的(de)季报来(lái)看，在上一(yī)季度没有单一(yī)标的持仓比例(lì)超限后，这(zhè)一季(jì)度头(tóu)三大重仓股竟然全部(bù)超过10％的比例(lì)上限(xiàn)，它们分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重(zhòng)仓中的汇川技术(shù)和安(ān)徽(huī)合力，虽然去(qù)年下(xià)半年以(yǐ)来重仓中(zhōng)就没有了三一重工，但实际(jì)上在当季的重仓行业中(zhōng)，机械(xiè)制造是仅次(cì)于房(fáng)地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表示：“本季(jì)度增加了工程机械、家居、顺周期装备、医药等行业的配置(zhì)。目前(qián)组合(hé)配置偏向周期价值，同(tóng)时保(bǎo)持了科技(jì)、消费(fèi)板块的适度配置。组(zǔ)合结构主(zhǔ)要(yào)围绕国内经(jīng)济稳增长的主线展开，相(xiāng)关配置集中在优(yōu)质房地产股、地产产业链，以及顺(shùn)周期(qī)装(zhuāng)备等(děng)板块(kuài)。”此外，虽然未进重(zhòng)仓股前十，但朱(zhū)少(shǎo)醒对机械(xiè)制造的兴趣(qù)也越来越浓(nóng)，例如兰(lán)石重装年报的十大流通股股东(dōng)中，富国天(tiān)惠新进(jìn)上榜排(pái)名第(dì)六位。

　　而长城基金(jīn)的明星基金(jīn)经理陈(chén)良栋，其在圈内以善战(zhàn)高(gāo)端制造(zào)板(bǎn)块闻名，目前他在公司所管理的产品数达(dá)到了6只，尤(yóu)其是他参(cān)与管理的(de)长(zhǎng)城科创板两(liǎng)年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城新兴产业为例，可(kě)以看到一季(jì)度与众(zhòng)不同的一点是(shì)，消费电子赛道股(gǔ)票在其中(zhōng)占据(jù)明(míng)显的(de)数(shù)量优势(shì)。具体说来，虽然(rán)在基金十大重仓中(zhōng)不见耳熟能详的(de)龙头立(lì)讯精密，但(dàn)大体包括华测导(dǎo)航、东山精密、电连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电(diàn)子的大范畴中，也就是说其(qí)占据了十大重(zhòng)仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了看(kàn)好的(de)原因：“预(yù)期今年(nián)下半年或明(míng)年，消(xiāo)费电子会有一个触底回升(shēng)的过(guò)程。如(rú)果叠加在汽车产业(yè)链上(shàng)的布局，我判断(duàn)可能对收入利(lì)润拉动更大。消费电子(zi)的(de)复苏可能只(zhǐ)是一(yī)个(gè)周(zhōu)期的(de)因素。”而种(zhǒng)种因(yīn)素(sù)显示，目(mù)前该(gāi)板(bǎn)块去(qù)库存可能也进(jìn)入(rù)到尾声阶(jiē)段(duàn)，接(jiē)下来苹果新品推出(chū)或(huò)是行(xíng)业复(fù)苏契(qì)机。

　　而在高端(duān)制造这(zhè)一领域中，还有不可忽视的一(yī)环就(jiù)是军工装备(bèi)。同时作为成长(zhǎng)股三大主阵营“新(xīn)半军”中(zhōng)的(de)重要一级，军工(gōng)虽然很难有持续性的表现(xiàn)，但也(yě)隔(gé)三差五(wǔ)会有亮眼的输(shū)出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈内(nèi)少数同时管理(lǐ)两只军工主题的基金经理(lǐ)。

　　以万(wàn)方方管理时间(jiān)最长的军工安全(quán)混(hùn)合为例，实(shí)际上一季度(dù)他仅在十大重(zhòng)仓股中做出了(le)一(yī)处调整，也就是用昊华(huá)科技(jì)替代了上一(yī)季的(de)新雷能(néng)。从整体10只(zhǐ)标的所属细分来看，明显中航系乃至航(háng)空航天赛道占据优(yōu)势。而这一(yī)思路(lù)在他管理的高端(duān)装备龙头乃至全(quán)市场基金(jīn)中都(dōu)体(tǐ)现得颇为明显。进一步(bù)对照两只军(jūn)工主题(tí)产品(pǐn)，《红周刊(kān)》发现重叠(dié)的公司有(yǒu)八(bā)家，惟二的区别是高(gāo)端装备龙头中用复旦(dàn)微电和西(xī)部(bù)超导替(tì)代了前者中的钢研高(gāo)纳和(hé)昊华科技。

　　他在季报中的阐述思(sī)路(lù)清晰：“着重(zhòng)探(tàn)究未来(lái)两年确定(dìng)性的产业(yè)趋势和高增长(zhǎng)的细(xì)分赛道，组合构建从(cóng)2023年全年维度在高确定性(xìng)的航空发动机赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高的(de)航(háng)天(tiān)导弹(dàn)产业链、航空装(zhuāng)备平台型企业以及技术禀赋和壁(bì)垒(lěi)高筑的新材(cái)料(liào)领(lǐng)域(yù)重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅(jǐn)为举例分析，不做(zuò)买(mǎi)卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 河北属于南方还是北方 河北属于北方吗