财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调(diào)整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监(jiān)会(huì)人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水平(píng)等(děng)公司负(fù)债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年(nián)复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此(曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大(dà)量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压(yā)力(lì)致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，参考(kǎo)海外，低(dī)利率(lǜ)环(huán)境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险。近年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评(píng)估利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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