金融(róng)界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融(róng)数据(jù)。4月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百分点，比上(shàng)年同(tóng)期(qī)高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规模增量(liàng)为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比上年(nián)同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经(jīng)济发放的(de)人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的(de)外(wài)币贷款(kuǎn)折合人(rén)民币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿(yì)元(yuán)，同比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存(cún)款减少1408亿元，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增加5028亿(yì)元，非银行(xíng)业(yè)金融机构存款(kuǎn)增(zēng)加(jiā)2912亿(yì)元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存款减少296亿(yì)美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可能(néng)重回(huí)表外资产，而非用(yòng)于(yú)消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个(gè)月以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生如下(xià)：在经历了(le)一季度的爆(bào)发式增长后，信贷在(zài)4月明(míng)显回落(luò)。从结构上来(lái)看，居(jū)民部门再次(cì)为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生出生“缩表(biǎo)”，不过企(qǐ)业中长期(qī)贷(dài)款有较强(qiáng)韧(rèn)性。信贷(dài)回落可能是因为一(yī)季(jì)度透支了部分银行信(xìn)贷额度和(hé)企业信贷需求，而(ér)且4月地产销售(shòu)也(yě)边际走弱。社融增速与(yǔ)上月持平，非标融资(zī)持续(xù)好(hǎo)转。M2增速在高(gāo)基数(shù)下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更(gèng)可能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费，消(xiāo)费在(zài)二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同(tóng)比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的(de)流出而(ér)非企业活期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少(shǎo)的问题，中信证券认为是季节性波(bō)动。因为银行倾向于让(ràng)理(lǐ)财产品(pǐn)在(zài)季(jì)末到期，使(shǐ)资(zī)金回流成存(cún)款(kuǎn)，以应对考核，然后在下季(jì)初(chū)发行新的(de)理(lǐ)财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反映了企(qǐ)业(yè)经营活(huó)跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看法较为一(yī)致，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示居(jū)民存款减(jiǎn)少(shǎo)符合季节性规律。在本月数(shù)据中，居民端出(chū)现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从(cóng)历(lì)史规律(lǜ)来看，4月及7月一般(bān)是居民存(cún)款减少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为例(lì)，今(jīn)年1.2万亿(yì)居民存款的减少(shǎo)量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法从4月数据得(dé)出类似居民加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存(cún)款(kuǎn)的去向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月(yuè)居民(mín)存款减少(shǎo)更可能去向表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷(dài)结构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投放中，结构(gòu)特征依(yī)然明显。企业(yè)中长期(qī)贷款贡献了新(xīn)增信贷的(de)绝(jué)大部分，居民(mín)端中长期(qī)信贷出现收(shōu)缩(suō)。这种结构特征反映了居民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步的政(zhèng)策支(zhī)撑，不排除居(jū)民端新增信贷量(liàng)会持续维持在低位(wèi)。

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