在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业(yè)去库(kù)存(cún)进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体开放日(rì)上(shàng)作出一(yī)系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经过(guò)1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们依(yī)然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应(yīng)该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁(cái)蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公(gōng)司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不(bù)足(zú)1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本(běn)保(bǎo)持7天的最(zuì)低(dī)安全(quán)库存。若下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流(liú)中也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会(huì)高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能(néng)行业的(de)空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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