编者按

　　本周，2023年(nián)一季报(bào)公募基金披露(lù)落幕，基(jī)金经理的调仓路(lù)线被完整曝光。首季行情变化以(yǐ)春(chūn)节为轴，节后(hòu)市场热点(diǎn)从复苏(sū)线逐渐发(fā)散到中特(tè)估、人(rén)工智能、机械制造等多个领域，尤其是(shì)AI的里程碑式突破带(dài)火(huǒ)了(le)科(kē)技一(yī)众(zhòng)赛道，这让一季度公(gōng)募(mù)仓(cāng)位顺势而为变化明(míng)显。

　　在(zài)国内(nèi)的(de)公募基金中，科(kē)技成(chéng)长阵营中的旗手之一冯(féng)明远(yuǎn)，目前在管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然开年(nián)迄(qì)今业绩较为一(yī)般，但是(shì)在管(guǎn)规模仍维持(chí)在230亿元的水平(píng)线上。从第(dì)一季度的调仓(cāng)来(lái)看，在他的成名作(zuò)信澳新(xīn)能源产(chǎn)业最新季报中，保留(liú)了(le)上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华(huá)阳集团(tuán)和祥(xiáng)鑫科技替(tì)换了比亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技，可以看出其坚(jiān)守新能源的大框架，在(zài)细(xì)分赛道中不断寻找性(xìng)价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少(shǎo)醒，一季报中(zhōng)他仅(jǐn)仅调换了两处标的(de)，用金域(yù)医学和蓝晓科技替(tì)换了药明(míng)康德和(hé)瑞丰新(xīn)材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过(guò)30％，同时他(tā)保(bǎo)持了对(duì)喝酒吃(chī)药大(dà)类赛道中(zhōng)龙头的持续(xù)青睐，茅(máo)台持股量与(yǔ)上季(jì)持平(píng)稳居(jū)首位。而他也(yě)一如既往地表示，会在优(yōu)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系质的股(gǔ)票里寻找价值，去翻更(gèng)多的石头(tóu)。众所周知，三(sān)大白酒龙头是(shì)多位顶流的最(zuì)爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春在(zài)其成名作景顺长城(chéng)新兴成长中，前三大重仓(cāng)就依(yī)次(cì)是茅台、泸州老窖、五粮液(yè)，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新能(néng)源在公募基金组合配置中的(de)压舱石(shí)地位依然稳固，同时中特估、芯片(piàn)、软件、机械制造成进攻(gōng)热(rè)点，公(gōng)募在经历(lì)去年的(de)整体业绩低谷后，今年竭(jié)力(lì)寻求组合的α。值得关注的(de)是，公募(mù)名将(jiāng)们对因(yīn)ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快速走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波动。目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易占(zhàn)比已经超过了40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情(qíng)确立，但我们(men)认为太(tài)阳底下没(méi)有新鲜事，过(guò)度(dù)的热情在某个阶(jiē)段也(yě)总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张(zhāng)坤目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计(jì)了其最新公布(bù)的两只A股基金一季报，在管理时间更长的易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选混合中，3月31日时前(qián)五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配(pèi)，这(zhè)其中除去腾讯外全(quán)部为(wèi)白酒，不(bù)过除去加仓茅(máo)台外(wài)，张坤(kūn)减持了(le)五(wǔ)粮液、泸(lú)州老窖(jiào)、洋河股(gǔ)份。相似的一幕也(yě)出现在他管(guǎn)理(lǐ)的易方(fāng)达(dá)优(yōu)质企业(yè)三年上。

　　该基(jī)金的一(yī)季(jì)报显示，仅(jǐn)是前五大的重仓次序有(yǒu)所不(bù)同，而(ér)实际上腾讯和(hé)茅台同以占比9.93％并列第一(yī)位(wèi)。同时(shí)， 除去加仓茅台外(wài)，张坤也是小(xiǎo)幅减持了另外三大白酒标的(de)。再看另外的半壁(bì)重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招行均是(shì)持续上榜的老面孔，惟一的变化是他(tā)用中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)替换了上一季的(de)药(yào)明生(shēng)物。

　　张坤在季(jì)报中也对调仓思路有(yǒu)所阐述：“基金(jīn)在一(yī)季度股票仓位基本(běn)稳定，对(duì)结(jié)构进(jìn)行了(le)调整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等行业的配(pèi)置。个股方面，我们仍然(rán)持有(yǒu)商业模式出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银(yín)华基金(jīn)的明星基金经理(lǐ)李晓(xiǎo)星，在(zài)和(hé)张萍合管的银华盛世最新季报十大重仓(cāng)中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙头(tóu)和古(gǔ)井贡酒来看，这一季其(qí)新进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业(yè)和舍(shě)得酒业。

　　由此推断，其思路可能(néng)是想利用次(cì)高(gāo)端和地产(chǎn)酒来(lái)增加组(zǔ)合的进攻弹(dàn)性。同时(shí)，其重仓的(de)另三只非白(bái)酒(jiǔ)标的为爱(ài)美客(kè)、安(ān)井食(shí)品、海大集(jí)团，而(ér)这(zhè)三者在(zài)上一季度就(jiù)是前十中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星在(zài)季(jì)报中强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看(kàn)好餐(cān)饮相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速(sù)冻、烘培、调味品(pǐn)等供应(yīng)链，餐饮(yǐn)的恢(huī)复(fù)是确(què)定的；其(qí)次(cì)，看好线(xiàn)下场景恢复后，需求相对刚性的医美(měi)以及(jí)消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公募(mù)老将朱(zhū)少醒(xǐng)这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思(sī)路体现得(dé)淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵(guì)州茅台依然(rán)是他的最(zuì)爱，不过他对于另(lìng)一重仓五粮液有(yǒu)所减持；医(yī)药方(fāng)面，他对重仓表现得(dé)是有所取舍(shě)：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十(shí)大重仓(cāng)股的第五位；其(qí)次，他选择小幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用(yòng)金域医学替换(huàn)了CXO龙(lóng)头的药(yào)明康(kāng)德，而新进重仓(cāng)的前(qián)者(zhě)年内(nèi)目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域(yù)医(yī)学去(qù)年(nián)作为(wèi)核酸检测机(jī)构，业绩(jì)相当亮眼(yǎn)；而在后疫情时代，公司主(zhǔ)营回(huí)归(guī)本(běn)源后(hòu)依然亮点众多，作为第三(sān)方医学检验及病理诊(zhěn)断服务(wù)商，金域医学近日率先推出国(guó)内(nèi)首个国家(jiā)药品监(jiān)督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌(ái)基(jī)因(yīn)甲基(jī)化检测项目，再次(cì)领跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细分机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去(qù)上周率先(xiān)交卷主打产业链上游(yóu)的施成外，本周一(yī)众新能源高手中的顶流冯明远所管产品一季报全部披露，截至4月19日(rì)收盘(pán)，目(mù)前他所管(guǎn)理的6只产品(pǐn)维持(chí)年内小幅正收益。当前冯明远(yuǎn)在管基金(jīn)中，任职管理(lǐ)最长(zhǎng)的(de)就是代表作新能源(yuán)产业股票。从被调出的三只产(chǎn)品看，其(qí)中斯(sī)莱(lái)克的主营与新能源(yuán)产业链(liàn)关系不大(dà)。

　　而(ér)在新进重仓(cāng)的三只(zhǐ)标的中，占比相对(duì)最高的就是(shì)非(fēi)传统新(xīn)能源产业赛道(dào)龙头中伟股份，这(zhè)家(jiā)主营锂电池正(zhèng)极体研发的公(gōng)司，主(zhǔ)要产品是三元(yuán)前驱体和四氧化三(sān)钴，从(cóng)近期发布的年度(dù)业绩快报(bào)来(lái)看，公司的主营与净利润均实现50％以上(shàng)的逆(nì)势增长。而据《红(hóng)周(zhōu)刊》对其季报的全面梳理，在(zài)信澳研(yán)究优选(xuǎn)中(zhōng)还出(chū)现了一只新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一(yī)家高科(kē)技公(gōng)司，主营(yíng)业务中有分布式光伏发电(diàn)系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他表示：“本(běn)基(jī)金(jīn)的投资主要(yào)聚焦在新能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等新(xīn)兴产业领域，细分(fēn)板块的整体(tǐ)走势与市场(chǎng)趋同(tóng)，导致本(běn)基(jī)金(jīn)的净(jìng)值也出现小幅震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板块部(bù)分(fēn)公司加入AI或数字经济等热门概(gài)念的创新(xīn)，以及半(bàn)导体和制(zhì)造业(yè)正经历(lì)触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效(xiào)应。我们会继续在新能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面扎实的优(yōu)质个股，自(zì)下而上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远，2020年股(gǔ)基(jī)状元陆彬(bīn)则(zé)是(shì)在新(xīn)能(néng)源大潮中快速(sù)走红的类(lèi)型。天天基金网显示，早在去年底时他就已经(jīng)是“双二百”的基金经理了，而(ér)他在管的7只基金今年(nián)同时段几乎全线(xiàn)飘红，特别是动(dòng)态策略混合年内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀(xiù)。

　　以他在管的汇丰晋信低碳(tàn)先锋(fēng)股票为例，最新的基(jī)金(jīn)一季(jì)报显示，其重仓的新(xīn)能源产业链中股票依然(rán)为上(shàng)季的(de)7只，它(tā)们分(fēn)别(bié)是宁德(dé)时代、亿(yì)纬锂能(néng)、天(tiān)齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然(rán)上述标的(de)年初(chū)至(zhì)今表现一般。但他(tā)此前曾公开(kāi)表示，看到了新能(néng)源类似(s奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系hì)2019年(nián)的投资机会。

　　而(ér)在季报(bào)中(zhōng)，他(tā)表示(shì)：“从中长期维度看，新能(néng)源产业(yè)还(hái)具备较长的生命周(zhōu)期(qī)，不少(shǎo)细分板(bǎn)块还能维持较(jiào)长时间的高速(sù)增长，而经过市场的调整，我们看到行业中的(de)优(yōu)质公(gōng)司对应2025年(nián)的盈利(lì)中枢在(zài)当(dāng)前市值的投资价(jià)值。或许，新(xīn)能源行业的终(zhōng)局如大部(bù)分制(zhì)造业一样是一个竞争(zhēng)充分、利润极度压缩的市(shì)场，但在发展过(guò)程中不(bù)少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺(shùn)，最新数(shù)据显(xiǎn)示目前在管产品年(nián)内(nèi)回撤全部超过了10％，以他(tā)的(de)代表作之一的广发小盘(pán)成长(zhǎng)来看，基金一(yī)季报表明他(tā)的重仓行业配置思路依然首选新能源(yuán)。

　　对比分析其(qí)基(jī)金相(xiāng)关产品(pǐn)的(de)2022年四季报(bào)和一季(jì)报，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的(de)是完(wán)全(quán)一致的10只股票，虽然(rán)第一大重(zhòng)仓股依然是半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)公司圣邦股(gǔ)份(fèn)，但是整(zhěng)体(tǐ)新能源的地位似乎进一步稳固(gù)，比(bǐ)如晶澳科技从第三升(shēng)至第二位，隆基绿能从(cóng)第(dì)六升至第四位。同时极(jí)为罕见的情况是，如果(guǒ)按照(zhào)保留(liú)小数两位来统计(jì)，竟然所有10只标的股持仓量与上一(yī)季(jì)度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中(zhōng)表示(shì)：“报告期(qī)内，基金的持仓结构并没有进(jìn)行大幅(fú)度(dù)的调整(zhěng)，依(yī)然(rán)围绕已经建立全(quán)球比较优势的(de)高端制造(zào)产(chǎn)业链(liàn)布局。我们对重点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持(chí)相对乐(lè)观(guān)，投(tóu)资中相信(xìn)基本面(miàn)优(yōu)秀(xiù)和增(zēng)量价(jià)值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已(yǐ)在(zài)历史低位，产(chǎn)业链(liàn)的(de)变化(huà)在市(shì)场(chǎng)定价(jià)中未(wèi)被充(chōng)分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布局(jú)中(zhōng)国(guó)铁建

　　余(yú)广新进重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管的姜诚是近几(jǐ)年出(chū)镜相(xiāng)对(duì)较(jiào)多的基(jī)金经(jīng)理，而他的业(yè)绩(jì)特(tè)别(bié)从去年(nián)迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年(nián)初以来，在他所管理(lǐ)的8只基金中，除(chú)去刚满(mǎn)两个月的中(zhōng)泰元(yuán)和价值精选不纳(nà)入统计(jì)外，其余(yú)7只(zhǐ)基金均实(shí)现(xiàn)了正收益，特别是兴诚(chéng)价值一年(nián)持有的收(shōu)益率接近了14％，同时还有两只基金净值(zhí)增长也(yě)超(chāo)过了(le)10％。

　　具体以(yǐ)兴(xīng)诚价值一年(nián)为(wèi)例，对比基金四季(jì)报和今年一季度可以看出，姜诚(chéng)实际上只(zhǐ)是微调了一(yī)个(gè)席位(wèi)，而新调进来的中国(guó)铁(tiě)建恰好(hǎo)就是中字(zì)头中的典型(xíng)代表(biǎo)公司(sī)，该股从年初至今上涨超(chāo)过了(le)40％。由(yóu)此，该基金所重仓的(de)中字头(tóu)公(gōng)司达(dá)到了四家。而(ér)从(cóng)相关标的(de)的年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅来看，表现最好的(de)是游戏股吉(jí)比特，最(zuì)新该股(gǔ)年(nián)内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他(tā)不(bù)仅谈到了坚守的价值投资，同时也(yě)谈到了今年大热(rè)的AI：“在海量(liàng)信息中，我们(men)需要重(zhòng)点关(guān)注长期(qī)因(yīn)素，淡化短期因素。人工(gōng)智(zhì)能的(de)发展是一个长期(qī)因素，我们还(hái)没(méi)有足够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到(dào)它带(dài)来的(de)投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它(tā)带来的伤害。以尽可(kě)能低的(de)价格买尽可(kě)能(néng)好(hǎo)的资产是我们的投资目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、站(zhàn)得牢、竞争(zhēng)优势维持(chí)得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润转化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过(guò)《红(hóng)周刊》专访的鲍无可(kě)，其投(tóu)资风(fēng)格同为公募中少数的深度(dù)价(jià)值。天(tiān)天基金(jīn)网显示，2023年年初以来(lái)，他所管(guǎn)理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)净值(zhí)增长(zhǎng)率全部超过了(le)10％。以他任职(zhí)回报最高的(de)景顺长城(chéng)能(néng)源(yuán)基建为例，能够清晰(xī)地看(kàn)到其偏(piān)爱(ài)高估(gū)息和低(dī)估值(zhí)类股(gǔ)票(piào)的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无(wú)可(kě)当季加仓(cāng)中国移动大约15万股，从(cóng)而使该股从上一季的(de)第(dì)三重(zhòng)仓升至第二重仓，不过(guò)中国(guó)电信却(què)退出了前一(yī)季的前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华能(néng)水电(diàn)，新近重仓了铜陵(líng)有(yǒu)色和(hé)神火股份，表(biǎo)明了其(qí)对(duì)这一类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对(duì)于小众的中南传媒和(hé)凤凰传媒(méi)依然持续(xù)青睐。

　　在基金(jīn)季报中，他表示基金仓位基本稳定(dìng)，主(zhǔ)要(yào)增加了(le)有色行业配置。“当下(xià)是AI发展初期，中国企(qǐ)业处于落(luò)后位置，无论是AI核心模(mó)型的(de)研发、新(xīn)型(xíng)商(shāng)业(yè)模式(shì)的迭代以及(jí)底层芯片(piàn)制造，我们都希望国内企(qǐ)业能(néng)在不远的将来(lái)迎头(tóu)赶(gǎn)上。近期而言(yán)尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但当前A股(gǔ)市场(chǎng)基本上是基于美股映(yìng)射在炒(chǎo)作相关题材，对于这样的行情，需要对(duì)其可(kě)持续性(xìng)保持(chí)审慎(shèn)态度。”他直言(yán)不讳。

　　而同(tóng)在景顺(shùn)长城的基金(jīn)经理(lǐ)余(yú)广(guǎng)是2012年的公募状元(yuán)，目前其担任基金(jīn)经(jīng)理也接近了(le)13年。当前，其在管的产品(pǐn)为4只，它们分别是核心竞争力、核心招景(jǐng)混合(hé)、核心(xīn)中景一年(nián)、核心优(yōu)选一年，从今年的表现来(lái)看，虽然(rán)所管产(chǎn)品涨幅不(bù)大，但(dàn)也整齐划一地实现了正(zhèng)收益。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍的核心竞争(zhēng)力为(wèi)例，第一(yī)季(jì)度他(tā)在(zài)前十中调仓了四个席位(wèi)，其中新进(jìn)的公司(sī)半(bàn)数为中字(zì)头，它(tā)们就是中国海(hǎi)油和中(zhōng)国移动，与它们携手进入(rù)的还有安徽合(hé)力(lì)和(hé)紫金矿业。而(ér)这样的(de)调整立竿(gān)见影(yǐng)，除去两只中字头外，后(hòu)两者年内(nèi)的涨幅(fú)也是超(chāo)过了30％。此外，当季被其提拔为第一(yī)重仓(cāng)的电(diàn)动(dòng)车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在(zài)季报中(zhōng)的总结与“中特估(gū)”基本(běn)吻合：“基金(jīn)坚(jiān)持自下而上(shàng)，看重(zhòng)公司(sī)基(jī)本面，注重公司的核心竞(jìng)争(zhēng)力、高品质、长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)，以合理或偏低的(de)估值水平买入持有。在经济复苏和企业盈利(lì)修复的预期下，我们较(jiào)为(wèi)看好(hǎo)今年的权益市场(chǎng)，特别是前期调(diào)整较为(wèi)充分，估(gū)值较(jiào)为低估的多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡(hú)宜斌(bīn)新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中(zhōng)微(wēi)公司

　　与(yǔ)蔡嵩松(sōng)同期成名(míng)的郑巍山今(jīn)年业绩优异，特(tè)别(bié)是其去年3月(yuè)接手的银(yín)河(hé)智联主题净值快(kuài)速拉(lā)升，截至(zhì)本周四的(de)年内涨幅(fú)已(yǐ)经超(chāo)过(guò)45％，这一水平甚(shèn)至(zhì)超过了他(tā)的成名作(zuò)银河(hé)创(chuàng)新成(chéng)长(zhǎng)。从郑巍在管基(jī)金的(de)当季重仓行业风格来看(kàn)，除(chú)去银河和(hé)美生活还有较强的新(xīn)能源属性外，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联(lián)主(zhǔ)题为例分(fēn)析，最新的(de)十大重仓股除去(qù)用(yòng)友网(wǎng)络和海康威视外，年内最新(xīn)的涨幅(fú)全部超过了30％，特别是(shì)海光信息、中科(kē)曙光、卓易信息、大华(huá)股份(fèn)均已实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标(biāo)的均是(shì)第一季度新近重仓的公司。同(tóng)时，郑(zhèng)巍山(shān)所保留(liú)的上一季重仓股仅有金山(shān)办公和国网通信。对(duì)比来看(kàn)被调(diào)出的标的，中国长城、中望软件、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的(de)是，郑(zhèng)巍山在季报总结中(zhōng)仅仅是寥寥数(shù)语：“本基金严格(gé)执(zhí)行基(jī)金(jīn)合同的配置范(fàn)围，切(qiè)合主题，主要围奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系(wéi)绕智(zhì)慧智联(lián)、信(xìn)息技术等(děng)的概(gài)念范畴(chóu)展开。一季度智(zhì)联(lián)主题(tí)继续(xù)增加(jiā)了软(ruǎn)件(jiàn)服务、信息技术的配置(zhì)比例(lì)。围绕数字(zì)经济和(hé)新的信(xìn)息技术应用展开投资。二(èr)季度，将会继续围绕信(xìn)息技术、数字经(jīng)济(jì)的(de)范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度(dù)遭遇(yù)非议人物同期成名的还有华(huá)安胡宜斌，作为(wèi)当年公司力捧的三位基金经(jīng)理中最年轻者，他(tā)可谓是少年得志(zhì)，但后来所管(guǎn)产品几经(jīng)浮沉，好在今年(nián)卷(juǎn)土(tǔ)重来。天(tiān)天基金网数据(jù)显示，年内他所管理的7只基金(jīn)全部(bù)涨幅(fú)超过(guò)20％，其中(zhōng)表现最(zuì)好的还是(shì)他的(de)成名(míng)作华安媒体互联网混合。

　　具(jù)体聚(jù)焦(jiāo)该基金，我们发现(xiàn)他所(suǒ)保留的(de)上(shàng)一(yī)个季(jì)度(dù)重仓股只(zhǐ)有王府(fǔ)井(jǐng)和华(huá)大九天，而将剩余的八(bā)个席位全(quán)部更(gèng)换。从(cóng)最(zuì)新的标的(de)来(lái)看，这其中就(jiù)有近期大(dà)火的(de)芯片新贵寒武纪。从(cóng)新(xīn)进重仓标的(de)年内表现来看，其(qí)中中文(wén)在线的年(nián)内涨幅(fú)已经超过了180％，值得买、浙数(shù)文化、美亚(yà)柏科等标的年内涨幅也(yě)是超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔除(chú)的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中(zhōng)国(guó)平(píng)安等公司，目前年内(nèi)至今仍然体现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我(wǒ)国仍处(chù)经济结构(gòu)转型(xíng)时期，我们(men)相信未来科技创新和消费升级(jí)仍(réng)将成为经济总量增长核心(xīn)驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破(pò)、新材料、新(xīn)能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机(jī)会，在(zài)策略上，我们已(yǐ)将挖掘、发(fā)现和(hé)配置基(jī)金合同(tóng)主题范围内的科技创(chuàng)新和受益于国民经济(jì)持(chí)续(xù)增(zēng)长的消费及原材料(liào)放(fàng)在前所(suǒ)未有高度。”

　　而(ér)当(dāng)年一并成名的万家基金(jīn)名(míng)将(jiāng)黄(huáng)兴亮，2023年一季度同(tóng)样强势回归。天天(tiān)基金网数据显示，他(tā)目(mù)前(qián)在管的(de)基金(jīn)年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部(bù)超过(guò)了10％。特(tè)别是万家(jiā)科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分(fēn)析他的(de)成(chéng)名作万家行业优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了(le)一处调(diào)整，也(yě)就是用中微公(gōng)司(sī)替代了四季度末的兆易(yì)创(chuàng)新。但就(jiù)是(shì)这只新进(jìn)标(biāo)的，目前(qián)年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留重仓中(zhōng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)70％的(de)金山(shān)办公交相辉映。对于当季(jì)度的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持了(le)机器视觉和医疗(liáo)器械行(xíng)业的部分(fēn)个(gè)股，相(xiāng)应地略微降低(dī)了半导体行(xíng)业的持仓。截至季度末，基金(jīn)持仓仍以计算(suàn)机软件和半导体(tǐ)行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重(zhòng)仓恒(héng)立(lì)液压

　　陈良栋布局消费(fèi)电子(zi)“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报(bào)来看，这些相(xiāng)对低调的(de)领(lǐng)域也开始越(yuè)发受(shòu)到明星基金经理们的追捧，比如融通基金的明星基金经理(lǐ)邹曦(xī)，这位任职(zhí)已经逼近(jìn)15年半(bàn)的老将(jiāng)善(shàn)战周期(qī)，目前(qián)在公司仍然(rán)管理6只基金产品，其(qí)代表作是(shì)2012年开(kāi)始管理、迄今(jīn)任职回报超过180％的(de)融通(tōng)行(xíng)业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有(yǒu)单一标的持仓比(bǐ)例超限后，这一季度头三大重仓股竟然全部超(chāo)过10％的比(bǐ)例上限，它(tā)们分别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重(zhòng)仓中的汇(huì)川(chuān)技术和安徽合力，虽然去年下半年以来重仓中就没有了三一重工，但实(shí)际(jì)上在当季的(de)重仓行业中，机械制造是(shì)仅(jǐn)次于房地产的第二行业。

　　对于调仓(cāng)的思路(lù)，他在季(jì)报(bào)中就表示：“本季度增(zēng)加了工(gōng)程(chéng)机械、家居(jū)、顺周期装备、医药等行业的配(pèi)置。目前组(zǔ)合(hé)配置偏(piān)向(xiàng)周期价值，同时保持了(le)科技(jì)、消(xiāo)费板块的(de)适度配置。组合(hé)结构主要(yào)围绕国(guó)内经济稳增长的主线展开(kāi)，相关(guān)配置集中在优质房地产股(gǔ)、地产产业链(liàn)，以及顺周(zhōu)期装备等(děng)板块。”此外，虽然(rán)未进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造的(de)兴趣(qù)也(yě)越来越浓，例如兰石重(zhòng)装年报(bào)的十大流通股股东(dōng)中，富国天(tiān)惠新进上榜排(pái)名第六位(wèi)。

　　而(ér)长(zhǎng)城基金的明星(xīng)基金经理陈(chén)良(liáng)栋，其在圈(quān)内以(yǐ)善战高端制(zhì)造板块闻名(míng)，目前他在公司所管理(lǐ)的产品数达到了(le)6只，尤其(qí)是他参与(yǔ)管理(lǐ)的长(zhǎng)城(chéng)科创板两(liǎng)年定开业(yè)绩亮眼，最(zuì)新(xīn)年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独(dú)自管理时间最长的(de)长城新兴产业(yè)为例(lì)，可以看到一季(jì)度与众不同(tóng)的(de)一点是，消费电子赛道股票(piào)在其中(zhōng)占(zhàn)据明显的数量优(yōu)势。具(jù)体说(shuō)来，虽然在基金十大重(zhòng)仓(cāng)中不见(jiàn)耳熟(shú)能详(xiáng)的龙(lóng)头(tóu)立讯精密，但大体(tǐ)包(bāo)括华测(cè)导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯(xùn)飞都能被划入到消(xiāo)费电(diàn)子的大范畴中，也就(jiù)是说其占(zhàn)据(jù)了(le)十大重(zhòng)仓中的半(bàn)边天。

　　他解(jiě)释了看好的原因：“预期今年下半年或明年，消(xiāo)费电(diàn)子会有一个触底回升(shēng)的过程。如果叠(dié)加在汽车产业链上的布局，我(wǒ)判断可能对收入利润拉动更大(dà)。消(xiāo)费电子的复苏可能只是一个周(zhōu)期(qī)的(de)因素。”而种种因素(sù)显示，目前该板(bǎn)块去库存可能也进(jìn)入到尾(wěi)声阶(jiē)段，接下来苹(píng)果新品推(tuī)出或是行(xíng)业复苏契机。

　　而(ér)在高(gāo)端制造这(zhè)一领域中，还有(yǒu)不可忽视的一环就是(shì)军工(gōng)装备。同时作为(wèi)成长股三大主阵营“新半军”中的重(zhòng)要一级，军工虽然很难(nán)有持续性的表现，但也(yě)隔三差五会有(yǒu)亮眼的输出，而华夏的少壮派基(jī)金经理万方方，是(shì)圈(quān)内少数同(tóng)时管理两只军工主题的基(jī)金经理(lǐ)。

　　以(yǐ)万方方管理时间最长(zhǎng)的军工安全(quán)混合为例，实际上一季度他仅在十大重(zhòng)仓股中(zhōng)做(zuò)出了一(yī)处(chù)调(diào)整，也就是用昊华科技替(tì)代了上一季的(de)新雷能。从整(zhěng)体(tǐ)10只(zhǐ)标的(de)所属细分(fēn)来看，明(míng)显中航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路在他管理的高端装备(bèi)龙头乃(nǎi)至全(quán)市(shì)场基金中都(dōu)体现得(dé)颇(pǒ)为明显(xiǎn)。进一步对(duì)照(zhào)两只军工(gōng)主题产品，《红周(zhōu)刊(kān)》发现重叠的公(gōng)司(sī)有八(bā)家(jiā)，惟二的区(qū)别是高端装备龙头中用复旦微(wēi)电和(hé)西(xī)部超导替(tì)代了前者(zhě)中的钢研(yán)高纳和昊华(huá)科(kē)技。

　　他在(zài)季报中的阐述(shù)思路清晰：“着重(zhòng)探究未来两年确定性的(de)产业(yè)趋势(shì)和高增长(zhǎng)的(de)细(xì)分赛道，组合构建(jiàn)从(cóng)2023年全(quán)年维度在(zài)高确定性的航空发动机赛(sài)道、景气度弹性潜(qián)力较(jiào)高的(de)航天导弹产业链、航(háng)空装(zhuāng)备(bèi)平(píng)台型企业以及技(jì)术禀赋和壁(bì)垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊(kān)发于4月(yuè)22日(rì)《红(hóng)周(zhōu)刊》，文中提及个(gè)股仅为(wèi)举(jǔ)例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系