本周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板块中业(yè)务相关度较高的(de)同类股票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负(fù)，其(qí)中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去(qù)年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎ吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗ng)1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡(dàng)下跌(diē)，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度来看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随(suí)着(zhe)流动(dòng)性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官(guān)网(wǎng)显示吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连(lián)续三年(nián)实现利(lì)润(rùn)正增(zēng)长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)相比，可比(bǐ)公(gōng)司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要(yào)完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值(zhí)在(zài)20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常(cháng)具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多(duō)北交所公司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四季(jì)度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是加大了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市(shì)场的流(liú)动性造成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供给是市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期发(fā)展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较(jiào)于(yú)沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机(jī)会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部(bù)分专(zhuān)精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北(běi)交所(suǒ)流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低(dī)估(gū)值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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