总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工具高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投资带来中长期(qī)资(zī)金(jīn)，增强市(shì)场(chǎng)的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示(shì)，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实(shí)体经(jīng)济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的(de)集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进(jìn)一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资(zī)者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿(yán)用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票(piào)市场的(de)基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第(dì)二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性较(jiào)大，管理(l高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱ǐ)规模和(hé)产品流动性都具备突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面的(de)配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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