5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)发布的一(yī)则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发(fā)行股份及支(zhī)付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商(shāng)。公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端(duān)随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过(guò)，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对(duì)其(qí)首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公(gōng)司(sī)目前正(zhèng)与交易意向方接洽(qià)，初步确定的(de)交(jiāo)易(yì)对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业(yè)投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中(zhōng)心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对(duì)方与公司(sī)不(bù)存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本(běn)次(cì)交易前，公司无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制人；本(běn)次(cì)交易(yì)完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存(cún)在(zài)实际支(zhī)配公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人，预计不构成公(gōng)司重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本4000万(wàn)元(yuán)，实(shí)际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲(zhé)对文华财经(jīng)的(de)直(zhí)接持(chí)股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一(yī)和上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全(quán)领域(yù)服(fú)务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构(gòu)等行业客户提供全(quán)技(jì)术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告(gào)期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)软件(jiàn)收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用)基本持平(píng)。报(bào)告期内，数字经(jīng)济(jì)业务因(yīn)验(yàn)收的大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率及利润下(xià)降。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的(de)因素：一(yī)是公司在证(zhèng)券(quàn)市场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代(dài)产(chǎn)品布局(jú)、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了资(zī)管IT业务发(fā)展力度，在多个(gè)核心产品和(hé)技术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开始进(jìn)入收获期。

　　非金(jīn)融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字(zì)经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需求(qiú)端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个(gè)百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用(guī)属于母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利(lì)率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率(2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力(lì)来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高于(yú)文(wén)华(huá)财(cái)经，但文(wén)华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证股份，无(wú)疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果本次(cì)交易得以顺(shùn)利实(shí)施，对于(yú)金(jīn)证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华财经(jīng)而(ér)言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可(kě)以实(shí)现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告中，金证股份(fèn)并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易(yì)对(duì)方就本次交易签署(shǔ)了《意(yì)向协(xié)议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交(jiāo)易对方(fāng)发行股份及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金的方式(shì)购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议(yì)书》仅为交易(yì)各方关于本次交易的(de)初步合(hé)作意向，交(jiāo)易各方在本次交易(yì)中的具体权利义务(wù)以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必(bì)要的内部决策程(chéng)序，并经有(yǒu)权监管机构批准后(hòu)方可(kě)正式实(shí)施(shī)，本次交易最(zuì)终能否(fǒu)实施尚存在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份股价步(bù)入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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