本周铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直(zhí)接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围(w教师一年的工作日有多少天，一年有多少周éi)风(fēng)险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋(wū)新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到(dào)港压(yā)力(lì)不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不(bù)应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石(shí)发运创(chuàn教师一年的工作日有多少天，一年有多少周g)同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年(nián)这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数(shù)将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不(bù)宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度(dù)。

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