踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三(sān)六(liù)零同(tóng)时发布了(le)2023年(nián)一季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了(le)锅，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据(jù)，后者(zhě)录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期(qī)末(mò)，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业(yè)务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润的表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系(xì)营(yíng)业(yè)收入下降及对联营企(qǐ)业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模(mó)型上有(yǒu)天然(rán)优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音涨(zhǎng)到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价(jià)有所回(huí)调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担(dān)心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季(jì)度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大(dà)股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均价(jià)计套(tào)现金额(é)也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次(cì)把其(qí)投资(zī)企(qǐ)业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达(dá)到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六(liù)零(líng)全资子(zi)公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的(de)对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资权后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又发布对外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车各(gè)股东方(fāng)签(qiān)署有(yǒu)关(guān)协(xié)议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音)数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持(chí)有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出(chū)现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资(zī)收益(yì)为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿(yì)元。

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