五一长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场并不平(píng)静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业危机中第四家(jiā)倒下的银(yín)行，同时也是(shì)美国历史(shǐ)上(shàng)第(dì)二(èr)大(dà)的破产银行。此(cǐ)前我们多(duō)次强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只是(shì)暂时(shí)止血而(ér)已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和银行又倒下了。随(suí)着经济(jì)的衰退，银行(xíng)的资(zī)产将(jiāng)持续(xù)减值，高息(xī)又会(huì)令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶(è)化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为焦点，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的(de)法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可(kě)能出现的债务(wù)违约。当地(dì)时稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字间4月26日(rì)，美国(guó)国会众议院(yuàn)投(tóu)票通过债务上限法案(àn)。这项法(fǎ)案(àn)提议(yì)提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政府支出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。不(bù)过(guò)拜登(dēng)将否(fǒu稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字)决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称众议院共(gòng)和党人必(bì)须在没有任何(hé)要求和条件的(de)情况下打消违约(yuē)的(de)可能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生债务(wù)违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国(guó)内生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美(měi)元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以一直这样(yàng)玩(wán)儿(ér)下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借(jiè)新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路(lù)上，有全(quán)球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易(yì)逆差。今年第一季度(dù)韩(hán)国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国出(chū)口较(jiào)去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五分之一的半导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片价格(gé)下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特之(zhī)间，一个人掌握的(de)实(shí)时全球(qiú)经济数(shù)据可(kě)能比任何(hé)人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本(běn)质是债务危机，因为信贷会(huì)产生(shēng)周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激增，债(zhài)务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规(guī)模(mó)是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高(gāo)，但(dàn)次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局(jú)部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处(chù)于(yú)高位，这一次见顶很可能是历史性(xìng)的大(dà)顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们(men)已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权限(xiàn)的投资者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必(bì)将不保，年内恐(kǒng)将跌破(pò)60美元(yuán)，而最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去(qù)年11月低(dī)点(diǎn)已经被跌(diē)破。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌(diē)则(zé)杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可(kě)看作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年内到不了，但也(yě)不(bù)会距离太远，最终极目标则是(shì)将(jiāng)跌至2008年的(de)低点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而言，等(děng)这个机会已经很久了，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但(dàn)该来的总(zǒng)会来，大放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到(dào)的(de)危(wēi)机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一(yī)次(cì)暴(bào)力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在被(bèi)质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直(zhí)没有出现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终却(què)发现它还是没(méi)有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮(lún)回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间(jiān)它依然(rán)走着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过(guò)，一(yī)次(cì)一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看(kàn)燕子归(guī)来？如果(guǒ)都回不来(lái)，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来(lái)，想着(zhe)他们都(dōu)会回来，你誓(shì)死为(wèi)了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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