衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部(bù)经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资(zī)和(hé)住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经(jīng)济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美(měi)国(guó)，挂(guà)着(zhe)马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗(luó)斯(sī)央行等(děng)主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是(shì)我们(men)在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人民的(de)背景(jǐng)下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储不会进(jìn)一(yī)步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的(de)言论(lùn)通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私下(xià)会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员(yuán)的言论(lùn)可(kě)能(néng)让在场的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通话，而(ér)且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还(hái)曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日(rì)报记(jì)者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责(zé)人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么行业(yè)危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价(jià)油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因银行业危(wēi)机(jī)出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机风险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高(gāo)度(dù)关注美联储利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意(yì)的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储(chǔ)即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基于(yú)当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻(zuān)井(jǐng)平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持(chí)续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的(de)担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对(duì)偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需(xū)求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的(de)影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料油。

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