踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担心公司(sī)下(xià)周一股价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为20万不(bù)到，也就是(shì)股价(jià)暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三(sān)六零新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有(yǒu)三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江(jiāng)山的互(hù)联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务(wù)收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了(le)2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营业收入(rù)下降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过(guò)不同渠道(dào)表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝(pù)光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年(nián)报(bào)和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年(nián)以来股(gǔ)价(jià)的暴(bào)涨，三六(liù)零的(de)投资者人数(shù)大幅增加。截至到去(qù)年底，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季(jì)度保(bǎo)持基本不变，但到了(le)今年一季度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入(rù)相反，一季度(dù)以股权投资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单(dān)显示(shì)，一(yī)季度(dù)“北(běi)京中关村资(zī)本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银(yín)川）股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度(dù)均(jūn)价(jià)计(jì)套现金(jīn)额(é)也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿，达到(dào)超11人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟2亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)增(zēng)资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零(líng)私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六(liù)零持有(yǒu)股(gǔ)权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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