科(kē)创板不必迅速进一(yī)步放宽行业限制(zhì)或(huò)进行调整，应在坚持(chí)现有上市标准的基础上，更好地发掘与储(chǔ)备符合标准(zhǔn)的拟上市公司资源，做好培育与辅(fǔ)导(dǎo)工(gōng)作。

　　今(jīn)年一季度(dù)，分别有8家和5家公司申报科创板和创业(yè)板(bǎn)上市获(huò)受理，受理企业总量(liàng)同比(bǐ)减少超过三成。而股票发行注册(cè)制的全(quán)面落地实施，使(shǐ)得部分(fēn)同时(shí)满足两板上市条件的公司有观望甚至向主板流动(dòng)的倾(qīng)向。而当前，科创板不(bù)必迅速进一步放宽行业限制或(huò)进行调整(zhěng)，应(yīng)在坚持现有上(shàng)市标准的基(jī)础上，更好地(dì)发掘与储(chǔ)备符合标(biāo)准(zhǔn)的拟上市公司资源，做好培(péi)育与辅(fǔ)导(dǎo)工(gōng)作(zuò)，在保证上市公司质量和板块特色的前提下处理好板(bǎn)块公(gōng)司的数量与质量之(zhī)间的(de)关(guān)系。

　　从发展完整、有效(xiào)、合理的多层次资本(běn)市场的角(jiǎo)度看(kàn)，内地多层(céng)次资本市场的板(bǎn)块架构(gòu)在全面实行注册制后(hòu)更加清晰，各板块特色更加鲜(xiān)明并通过挂牌(pái)、转板、分(fēn)拆上市、并购重(zhòng)组加强了有机联系(xì)，多元包容的(de)上市条件对不同(tóng)类型、不同成(chéng)长阶段的企业上市实现全(quán)覆盖，其中科创板特别强调突出“硬科(kē)技”特色，科创(chuàng)板面向世界科技前沿(yán)、面向经济主战(zhàn)场、面向国家重大需求。

　　《首次公开发行股票注册管(guǎn)理办法》对主板、科创板、创业板的板(bǎn)块定(dìng)位提出了总体(tǐ)要求(qiú)，同时(shí)沪、深、北交易(yì)所(suǒ)分别在(zài)配套业务规则中对相关板块(kuài)定位进一步释(shì)明。需要注意的(de)是，如果(guǒ)以(yǐ)模糊(hú)板块定位与特(tè)色(sè)、减(jiǎn)少(shǎo)上(shàng)市标准(zhǔn)包容性与(yǔ)差(chà)异性为(wèi)代(dài)价，有可能对(duì)全面注册(cè)制、多层次资本市场(chǎng)为(wèi)不同(tóng)类型的上市企业(yè)提供(gōng)符合(hé)自身特点两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了的上(shàng)市渠道的(de)初衷造成干扰，对板块特征和投资者群体(tǐ)差(chà)异带来模(mó)糊，有可能与其他市场(chǎng)、其他板(bǎn)块的定位重叠、冲(chōng)突并(bìng)降(jiàng)低注(zhù)册制的效(xiào)率和优势，还有可能给横向(xiàng)错位竞争、差异发展(zhǎn)、协同高效与纵向互联互通、层层递(dì)进、功能(néng)互补的相(xiāng)互补充、互为促进(jìn)的多(duō)层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)体系带来(lái)一定影响。

　　从保持科(kē)创板(bǎn)行(xíng)业高(gāo)集(jí)中(zhōng)度(dù)以及引致的集(jí)群、集(jí)聚、集(jí)成效应的角度来看，由于科创板突出(chū)“硬科(kē)技”特色，重点(diǎn)支持(chí)新一代(dài)信息技(jì)术、高端(duān)装备、新材料等高新技术(shù)产业和战略性新兴产业，因此科(kē)创板(bǎn)上市公(gōng)司主(zhǔ)要都是符合国家战略、突破关键(jiàn)核心技术、市场(chǎng)认可度高的科技创新企业。行业集中度(dù)高，会自(zì)然而然地带来(lái)横向同行的集群效应、纵向上下游的集(jí)聚(jù)效(xiào)应(yīng)、功能型(xíng)平台(tái)的集成效(xiào)应，有利于企(qǐ)业(yè)共同(tóng)提升与(yǔ)发展、更快做(zuò)大做强，有(yǒu)利于逐步形成集成电(diàn)路、生物医药等多个战略性(xìng)新兴(xīng)产业集(jí)群和构建(jiàn)硬科技标杆性特色板(bǎn)块。

　　从吸引符合科(kē)创板特色标准要(yào)求(qiú)的拟上市公司的角度(dù)来看(kàn)，科创(chuàng)板不宜改(gǎi)变现有的更为强化和(hé)强调企业(yè)成长(zhǎ两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了ng)性、研发投(tóu)入、自主创新能力、估值等指标的独(dú)有特点。科创板进一步淡化(huà)了对于拟上市企(qǐ)业营收、净利润(rùn)等指标要(yào)求(qiú)，不再“净利润至上”，提(tí)升了(le)资本市场对创(chuàng)新(xīn)经济的(de)包容度(dù)。可以说(shuō)，设(shè)立科创板(bǎn)的出发点或定(dìng)位(wèi)正是为(wèi)创新企业特别(bié)是(shì)硬科技(jì)企业的成长赋能，即通过市场机制实(shí)现资产定(dìng)价、资源配置(zhì)和资本流动的(de)高(gāo)效率，提(tí)升企业的(de)公司(sī)治理和运营管理水(shuǐ)平。这使得科创(chuàng)板能更加快速地协助资本(běn)直达实体(tǐ)经济，支(zhī)持企(qǐ)业创新、激发(fā)经(jīng)济(jì)活(huó)力、加快实(shí)施(shī)创(chuàng)新驱(qū)动发展(zhǎn)战略，将掌握关键(jiàn)核心(xīn)技术的优秀科技(jì)企业和顺(shùn)应“双循环”的优秀(xiù)创新创(chuàng)业企业快速推向(xiàng)资本市(shì)场，获得(dé)包括(kuò)机构(gòu)投资者与个人投资者的认同与助力，进而提供更完整、更全(quán)面、更优质的金融支持(chí)，有效提升创新载体(tǐ)的生机与资本市场(chǎng)活(huó)力。

　　从已(yǐ)上市公司情(qíng)况看，科创板公司研发(fā)投入与营业收入两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了之比、研发人(rén)员(yuán)占公(gōng)司人(rén)员总数之比、平均发明专利数量等均高于(yú)其(qí)他(tā)市场板块(kuài)。应当注意的(de)是，如果科(kē)创板的扩容(róng)改(gǎi)变了(le)前(qián)述(shù)的(de)功(gōng)能定位(wèi)与个(gè)体(tǐ)特色，有可能影响到科创板直接融资服务与制度供给的多(duō)元性、包(bāo)容性、差(chà)异性、可得(dé)性、市场导向性，还可能影响到科创板联(lián)系(xì)和连接特(tè)定(dìng)行(xíng)业(yè)、类(lèi)型、规模、成长阶段的企业(yè)和具有(yǒu)与之相应的(de)知识、经(jīng)验、能力、稳(wěn)健性、风险偏好的投资(zī)者，影响到特定市场与板(bǎn)块的价格发现功能、价(jià)值投资理念和整体抗风险能力。综上所述(shù)，科创板(bǎn)不必急(jí)于“跑步”扩(kuò)容。

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