昨夜，美(měi)国(guó)银行股持续暴跌，内外盘(pán)商品期(qī)货(huò)全线下(xià)跌。

　　当地时间周二，美(měi)股(gǔ)三大指数集(jí)体(tǐ)低开，道(dào)指(zhǐ)跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股又崩了，第一共和银行股(gǔ)价重挫(cuò)，盘(pán)中一度跌近(jìn)30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母(mǔ)公(gōng)司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地区(qū)性银行股(gǔ)再次大(dà)跌，导致(zhì)美(měi)国国债价(jià)格飙升，短期(qī)市(shì)场(chǎng)利(lì)率大幅下(xià)跌，债券交易员不再完全押(yā)注美联储会再加息25个基(jī)点。6月的美联(lián)储利率掉期合约目前反映出，央行(xíng)基准利(lì)率仅比当前有(yǒu)效联邦基金利率高出20个基点(diǎn)，这暗示未(wèi)来两次FOMC会议(yì)中有一次(cì)加息的可能性约为80％。而本周早(zǎo)些时候(hòu)，交易员认(rèn)为美联储(chǔ)在(zài)5月份(fèn)加息几乎是肯定的，且6月份(fèn)有(yǒu)可能进一(yī)步加息。除了大幅降低(dī)加息(xī)的可能性外(wài)，掉期交易还显示，市场对(duì)利率(lǜ)见(jiàn)顶后美联储降息的押注有(yǒu)所(suǒ)增加，他们预计到年底联邦基(jī)金利(lì)率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股(gǔ)时段，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货05合约跌破100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月(yuè)以来首次。WTI原油日(rì)内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日(rì)23时收(shōu)盘，国内(nèi)期货主力(lì)合约几乎(hū)全线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油(yóu)期货(huò)收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布(bù)伦(lún)特(tè)6月(yuè)原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘(pán)有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌(diē)4％。

　　昨天(tiān)深夜(yè)，白宫发布(bù)声明称，美国总统(tǒng)拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白宫称：众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打(dǎ)消违约的(de)可能(néng)性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡(xī)公布了一项将债务上限问题和削减支出捆(kǔn)绑的(de)计划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时还(hái)要削(xuē)减(jiǎn)4.5万亿美元的(de)政府支出(chū)。

　　同在周(zhōu)二(èr)，美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦(lún)警告(gào)称，如果(guǒ)美国国会不提高政府的债务上限(xiàn)，由此产(chǎn)生的债务违约(yuē)将在(zài)美国(guó)引(yǐn)发一场(chǎng)“经济灾(zāi)难(nán)”，使未(wèi)来几年的(de)利率上升。

　　耶(yé)伦当天(tiān)表示，债务违约(yuē)将导致失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升，同时使美(měi)国家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。耶伦(lún)称，提高或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务(wù)上限(xiàn)是国(guó)会(huì)的一项“基本责(zé)任”，如果(guǒ)违(wéi)约将(jiāng)产生(shēng)一(yī)场(chǎng)经济和(hé)金融灾难，使(shǐ)借贷成本永久(jiǔ)提高，增加未来的投资成本。如果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国企业将面(miàn)临信贷市场的恶(è)化，政府将可(kě)能无(wú)法向军人(rén)家庭和依(yī)赖社会保障的老年人发放(fàng)款项。

　　拜登(dēng)正式宣布(bù)竞选连任(rèn)美国(guó)总统

　　北(běi)京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的连任(rèn)竞(jìng)选(xuǎn)。法(fǎ)新(xīn)社称，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁高龄”投入到一场新(xīn)的激(jī)烈竞(jìng)选(xuǎn)中。

　　拜登(dēng)在推(tuī)特上写道：“每(měi)一(yī)代(dài)人(rén)都要(yào)经历为了民(mín)主挺身而出的(de)时刻，为了他们的基(jī)本自由挺(tǐng)身而(ér)出。我相信这(zhè)是我(wǒ)们的时刻。这就是(shì)我竞(jìng)选连任美国总统的原因。加入我们，让我们完成(chéng)这项(xiàng)任(rèn)务。”拜登(dēng)还附上了一段视频。

　　法新(xīn)社分析称，目前(qián)拜(bài)登在民主党内部没有真正的挑战(zhàn)者，但他的年龄可能受到“持续(xù)而激(jī)烈”的审视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二(èr)任期(qī)结束时，这位资深民主党人(rén)将年满86岁。

　　美(měi)国(guó)全国广播公司（NBC）上周末发布的一(yī)项民(mín)调显示，70％的美国人(rén)包括51％的(de)民主党人，认为拜登不应该参选。不支(zhī)持他参(cān)选的人中，69％的人认为年龄是一(yī)个主要或次要原因。

　　国内期交(jiāo)所公(gōng)布劳动节期(qī)间风控工作安(ān)排(pái)

　　昨(zuó)日，国内各家期(qī)货交易所公布(bù)劳动节期间(jiān)有(yǒu)关工(gōng)作安(ān)排，调(diào)整(zhěng)相关期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日起第一个未出(chū)现单(dān)边市的交易日收盘结算时(shí)，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为10％；白银期货合约的(de)交易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调(diào)整为11％；镍、石油沥(lì)青期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为12％；锡期(qī)货合约的(de)交易(yì)保证金比例调整为16％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为14％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出现单边(biān)市(shì)的交(jiāo)易(yì)日(rì)收(shōu)盘结(jié)算时，黄金(jīn)期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为9％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调(diào)整为7％；其他品种(zhǒng)期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例和涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢复至原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　上期能源(yuán)方面，自(zì)4月27日起(qǐ)第一(yī)个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，国际(jì)铜(tóng)期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为9％；低硫燃(rán)料油期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例调(diào)整为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)12％。5月(yuè)4日交易后，自第一个未(wèi)出(chū)现单边(biān)市的(de)交易日收盘结(jié)算时，所有品种期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度(dù)恢复(fù)至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月(yuè)27日结(jié)算时(shí)起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整为10％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为9％，其(qí)中(zhōng)纯碱2305合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货合约的交易保(bǎo)证金标准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，其(qí)中PTA2305合约的(de)交易保(bǎo)证金标准仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自品种持仓(cāng)量最大的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌停板单边市的第一个交易(yì)日结(jié)算时起，上(shàng)述(shù)品种期(qī)货合(hé)约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)标准(zhǔn)和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复至调整前水平。

　　大商所(suǒ)通(tōng)知称，自4月27日结(jié)算时(shí)起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙烯(xī)和(hé)聚氯乙烯(xī)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)7％，交易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为(wèi)8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平维持(chí)不变。5月4日(rì)恢复交易后，在各期货持仓量最大的合约(yuē)未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单边无连续(xù)报价(jià)的(de)第(dì)一个交易日结算时(shí)起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调整为6％，套(tào)期(qī)保(bǎo)值交(jiāo)易保证金水平调整为(wèi)7％，投机交易保证金水(shuǐ)平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙(yǐ)烯(xī)、聚丙(bǐng)烯、聚(jù)氯(lǜ)乙烯、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金水平(píng)恢复至节(jié)前标(biāo)准；其他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易(yì)保证金水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合(hé)约的交易(yì)保证金(jīn)标准分别调(diào)整(zhěng)为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大的合(hé)约未出现单边市的第一个交(jiāo)易(yì)日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货各(gè)合(hé)约的交易保证(zhèng)金标准调整为12％。沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权各(gè)合约的保(bǎo)证(zhèng)金调整系数根(gēn)据相(xiāng)应股指期货的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准进(jìn)行(xíng)调整。

　　广(guǎng)期(qī)所(suǒ)公告称，自4月27日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度(dù)和交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业硅品种持仓(cāng)量最大的合约未出(chū)现涨跌停板单边(biān)无连续报价的第一个交易日结算(suàn)时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证金标(biāo)准调整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪期价大跌

　　昨日，生猪(zhū)期现货(huò)价格走(zǒu)势背离(lí)，期货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐(qí)盛期货(huò)分(fēn)析师孙一鸣表示，近(jìn)期生猪现(xiàn)货偏强(qiáng)的主要原因(yīn)有四点：一是(shì)短期二(èr)次(cì)育(yù)肥造成货源有所收紧；二是(shì)来自政(zhèng)策(cè)面的支撑；三是近(jìn)期降雨导致调运不(bù)便；四是(shì)“五一”假(jiǎ)期需(xū)求支撑。不(bù)过(guò)，盘面(miàn)主要以预(yù)期为(wèi)主，昨日(rì)盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑依(yī)旧(jiù)在于产(chǎn)业基本面(miàn)偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触(chù)底。中小养户惜售推涨(zhǎng)情绪(xù)较浓，且南北(běi)部(bù)分区域二次育肥(féi)采购量增加，政策消息稳市(shì)信号相对(duì)强烈，期现货价格同时上涨(zhǎng)。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但(dàn)已(yǐ)注入升水，反弹至养殖成本(běn)附近(jìn)明(míng)显承压。同(tóng)时(shí)，套保(bǎo)资金介入。因此周(zhōu)二期货盘面减仓大跌。”华联(lián)期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供(gōng)应端来(lái)看(kàn)，截(jié)至3月(yuè)末，全国能繁母猪存栏相当于正(zhèng)常保有(yǒu)量的105％，一季(jì)度猪肉产量1590万(wàn)吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣分析称，能繁母猪(zhū)存栏(lán)以及生猪存栏依旧处于(yú)高位，意味着今年一季度(dù)去产(chǎn)能(néng)不及预期，供应偏(piān)宽松是事实。从(cóng)目前的存栏以及屠宰企业(yè)库存来看，今年下半(bàn)年市(shì)场(chǎng)不会出现(xiàn)生猪货源紧(jǐn)张或猪肉紧张的状态，供应(yīng)宽松(sōng)大(dà)概率延长至今年下半(bàn)年(nián)。

　　格林大(dà)华期货生猪分析师张晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测(cè)数(shù)据显示，去年9月到今年2月全国新生仔猪(zhū)数(shù)量(liàng)各(gè)月环比(bǐ)增幅逐月增加，至少对应到今(jīn)年7月(yuè)生猪出栏供给相对充足。从出栏体重来看，当前(qián)生猪(zhū)出栏均(jūn)重(zhòng)仍接近123公斤，同(tóng)比去(qù)年增加约(yuē)3％，预计二育猪源仍将支撑(chēng)出栏体重。

　　值得一提的是，目(mù)前生猪养殖逐步向规模化(huà)、集团化(huà)方(fāng)向(xiàng)发(fā)展，而且(qiě)规(guī)模化(huà)占比得到明显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场(chǎng)中(zhōng)大猪存(cún)栏量明显高于去年同期，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年中央一号(hào)文件将“稳定生(shēng)猪基础(chǔ)产能”目标(biāo)细化为(wèi)“强化以能繁(fán)母猪为(wèi)主的生猪产能调控”，将全国(guó)能繁(fán)母猪数量稳(wěn)定在4100万头的正常保有量(liàng)，可见国家稳(wěn)猪价(jià)的(de)决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存来(lái)看(kàn)，随着(zhe)屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓(zhuó)创(chuàng)资(zī)讯数据显示，截至4月20日，全国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显高于去(qù)年最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂，冻品销(xiāo)售不(bù)畅，待冻鲜价(jià)差恢复，冻品持续出库，目前冻品的高库存水平将抑制猪价上(shàng)涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向(xiàng)好发(fā)展态势，政策引导及市场预期向好(hǎo下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长)，加上居民收入(rù)增(zēng)加(jiā)、消费意愿增(zēng)强等(děng)利好因素(sù)，都是猪肉消费的助(zhù)力。但是，实(shí)际需(xū)求却(què)一直不温不(bù)火。目(mù)前(qián)看，今年生猪的需求大概率将(jiān下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长g)回归到正常年(nián)份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣(míng)也表示，此(cǐ)次需求好转主要(yào)在于冻品入库(kù)以及二育(yù)支撑(chēng)，终端需求无实质性(xìng)好(hǎo)转。目前“五一”备货基本收(shōu)尾，从走量看并未出现明显提升，随着二季(jì)度气温升高，需求(qiú)逐步降低，预(yù)计需(xū)求再(zài)次(cì)回归至(zhì)低迷状态。4月底(dǐ)到5月(yuè)预计集团企业出栏计划或继续增(zēng)加，市场整体(tǐ)处(chù)于供大于(yú)求状(zhuàng)态，现货价(jià)格“五一(yī)”后或(huò)继续回落(luò)为(wèi)主，盘面升水状(zhuàng)态下短期缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓(xiǎo)君看(kàn)来，生猪整(zhěng)体供给(gěi)相对充(chōng)足，限制(zhì)猪价大幅上涨。短(duǎn)期来看(kàn)，“五一”小(xiǎo)长假(jiǎ)前，终端备货启动，集团场缩量挺价，支(zhī)撑猪价短(duǎn)线反(fǎn)弹。然而(ér)，假期(qī)效应(yīng)过后(hòu)，市场情绪(xù)逐渐褪去，猪(zhū)价将重回供需基(jī)本(běn)面。当前距“五(wǔ)一”小长假仅剩3个交易日(rì)，期(qī)货盘面资金已(yǐ)经提前反映了市场情绪(xù)。建议(yì)投资者控(kòng)制仓位，防范(fàn)假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴(qín)认(rèn)为，综合来看，猪价颓势不改，大概率(lǜ)仍将保持低(dī)位盘整运行状态。不过，市场预(yù)期二季(jì)度二次育肥缓慢入(rù)场，行(xíng)情或好于(yú)一季度。按照官方(fāng)能繁(fán)存栏(lán)数据(jù)推(tuī)算(suàn)，今(jīn)年3到10月(yuè)，生(shēng)猪理论出(chū)栏(lán)量处于逐步增加的阶(jiē)段，并于(yú)10月份达到理论出栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率环比下降。而11月份正值猪肉消(xiāo)费旺季，供减需(xū)增预期下(xià)，相对支撑(chēng)当期生猪价(jià)格(gé)，故目前盘面11月价格(gé)相(xiāng)对坚(jiān)挺。不(bù)过(guò)在国家良好调控之下，能繁母猪(zhū)产能并未(wèi)过度去化，生猪存出栏(lán)量保持稳定，猪价不(bù)具备持续大(dà)幅上(shàng)涨的基础条件。在国家(jiā)政策(cè)端稳(wěn)定猪价意愿(yuàn)强(qiáng)烈的背景下(xià)，期价(jià)上(shàng)行(xíng)压力(lì)恐(kǒng)加大，追涨风险积聚，操作(zuò)上，建议(yì)养殖端(duān)锚定成本，择(zé)机卖出套保锁定利(lì)润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需求不容(róng)乐观

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛棕(zōng)榈油(yóu)期货盘中大幅下跌(diē)，连续第三个交易(yì)日下滑(huá)，并触(chù)及约一个月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化多集中在需求端的(de)扰动，一方面，印度洗船事件为盘(pán)面(miàn)带来(lái)了压力；另一(yī)方(fāng)面，市(shì)场对于第二波新冠疫情可能到来从而降低国内需求(qiú)的(de)担忧(yōu)则(zé)进一步加速了盘面下滑。”国联期货农产品(pǐn)事业部分析(xī)师姜颖告诉期货日(rì)报记(jì)者，根(gēn)据新加坡、日本等(děng)海外(wài)经验，第二波(bō)疫情(qíng)的波及范围(wéi)预(yù)计很大概(gài)率将小于第一波(bō)，短期(qī)情绪(xù)释放后，棕(zōng)榈油将(jiāng)回归基本(běn)面。从(cóng)相关因素的梳理来(lái)看，目前处(chù)于(yú)短多长空(kōng)的局面。

　　据国海良时期货油脂分(fēn)析(xī)师孙啸介(jiè)绍，开(kāi)斋(zhāi)节后市场延续了产地未(wèi)来供需(xū)转宽松的(de)交易逻(luó)辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价(jià)分(fēn)别为(wèi)995美元/吨、930美(měi)元/吨(dūn)、862.5美(měi)元/吨，整(zhěng)体相(xiāng)比上一个(gè)交易(yì)日均(jūn)有20美(měi)元(yuán)/吨左右的下跌(diē)。巨大(dà)的back结构也显示出(chū)市场(chǎng)对(duì)东(dōng)南亚地区棕榈油食用需求转(zhuǎn)入淡季以(yǐ)及印(yìn)尼可能放松DMO出(chū)口(kǒu)限制的担忧。产地供需(xū)偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公(gōng)布2月份产量后得(dé)到强(qiáng)化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季(jì)节性减量。目前产(chǎn)地已(yǐ)步入增产(chǎn)季，在马来西亚摆脱(tuō)洪水扰动(dòng)后，产区未(wèi)来整体产量可能非常(cháng)可(kě)观(guān)。

　　“3月份马来西亚(yà)出口大增，库存超预期下降至167万吨(dūn)，不过(guò)，4月(yuè)份马来西亚出口骤降，斋月节备(bèi)货(huò)结(jié)束(shù)、主要(yào)进口国植(zhí)物油供(gōng)应充足，印度(dù)3月(yuè)棕榈油库存仍(réng)有59万吨(dūn)，植物油库存则继续增高(gāo)至345万(wàn)吨，充足的库存(cún)和(hé)竞争(zhēng)油脂(zhī)的影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油(yóu)料(liào)分析(xī)师郭文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数据显示(shì)，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为(wèi)92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步入(rù)季节性增(zēng)产周(zhōu)期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势(shì)。不过(guò)，4月份(fèn)处在复产初(chū)期，且今年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预计开始小幅度累库，且随着(zhe)复(fù)产利多增强和出口前景(jǐng)不佳持续，后(hòu)期马(mǎ)棕(zōng)继续面临(lín)累库压力，棕榈油行(xíng)情(qíng)或维持承压回调(diào)走势。

　　需求(qiú)方面，孙啸称，印(yìn)度SEA数据显示(shì)，3月份(fèn)印度(dù)食用油进口113.56万吨，处于季节性中(zhōng)性位置，其中棕榈油进口量高(gāo)达(dá)72.8万吨，占(zhàn)比突出。但是其国内食用(yòng)油峰值库存问题仍未解决。截至3月(yuè)末，其食用油总库(kù)存依旧在344.7万(wàn)吨，未见(jiàn)回落(luò)。根(gēn)据目前已经走负的(de)国际(jì)豆棕(zōng)差，预(yù)计4—6月(yuè)国际棕(zōng)榈油进(jìn)口需求大(dà)概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表(biǎo)示，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油近月进(jìn)口严(yán)重(zhòng)倒挂，远月有所修复(fù)，近月(yuè)进口偏低，远月买(mǎi)船有所增(zēng)加。海关(guān)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，3月进口39万(wàn)吨，国内棕(zōng)榈油4—6月(yuè)进(jìn)口量预估分(fēn)别在35万、45万(wàn)、40万(wàn)吨。目前国内棕榈油港口库存仍(réng)处在历史(shǐ)同期高(gāo)点(diǎn)，截至4月(yuè)25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周下(xià)降(jiàng)，随着(zhe)气温(wēn)升高及(jí)棕榈油消费进(jìn)一步好(hǎo)转，需求有望回升，国内(nèi)棕榈油(yóu)继续呈现去库走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将随(suí)油(yóu)脂(zhī)整体弱势运行，有下破可能。5月(yuè)份东南(nán)亚天(tiān)气值得关注，目前已有少雨迹象，泰(tài)国(guó)最为明显，印尼次(cì)之。如(rú)果出现持续干(gàn)燥天气，产区增产节奏(zòu)将被打(dǎ)破，届时(shí)，棕榈油(yóu)有望相对抗跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑(chēng)。国内贸易商进口利润深度(dù)亏损(sǔn)，5月(yuè)船期频现洗船，进口到港数量将明显减少(shǎo)。在(zài)此基础上，随着天气(qì)升温，棕榈油消(xiāo)费(fèi)季节性(xìng)回暖。第二轮疫(yì)情虽可能有影响，但无法改变消(xiāo)费逐步恢复的大(dà)势，国内库存短期内仍可能加速去化。长期(qī)市场对于未来供应充裕的预期基本一致。天气(qì)情况有所好转，马来(lái)西亚与印尼步入增产(chǎn)周期，供应(yīng)增(zēng)加而出口需求较(jiào)差(chà)，未来产(chǎn)地存在累库预期(qī)。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，国际(jì)豆粽(zòng)FOB价差处于历史(shǐ)极低负值(zhí)，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆油(yóu)、菜油未来存(cún)在(zài)集中供应(yīng)压力的情(qíng)况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来(lái)看，短期利多因素(sù)对(duì)盘面有(yǒu)一定(dìng)支撑(chēng)，价格(gé)或以区间调整为(wèi)主。长期(qī)来看，棕(zōng)榈油将逐渐演变为供强需(xū)弱格局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐(zhú)步下移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长