自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内资金在(zài)科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前(qián)期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性(xìng)价(jià)比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置(zhì)的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流(liú)入也(珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入(rù)也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创板(b珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？ǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持(chí)有可(kě)以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半(bàn)导(dǎo)体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造(zào)设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过(guò)2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯(xīn)片指数的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期相较(jiào)于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具(jù)备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机遇(y珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？ù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速(sù)出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点。

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