美(měi)国银行业(yè)危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其中(zhōng)包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出售所有业务或(huò)部分(fēn)业务。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地(dì)区银行传(chuán)出考虑可(kě)能出(chū)售(shòu)的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该(gāi)行考虑包括(kuò)出(chū)售(shòu)在(zài)内的战略选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行(xíng)股价盘(pán)后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合众银行发布声明确(què)认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在的投(tóu)资者(zhě)商谈，还表(biǎo)示，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一(yī)共和银行被出售后，该行并未经历(lì)超出正(zhèng)常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平(píng)洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火上浇油的(de)第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行收(shōu)跌(diē)38％，第(dì)一(yī)地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参(cān)议院银行委(wěi)员会就近期(qī)大(dà)型银行倒(dào)闭事件举(jǔ)行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要(yào)原因。美国(guó)商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和(hé)银行(xíng)有非常独特(tè)的商(shāng)业(yè)模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集(jí)型的科技以及生物医学(xué)初创企业；第一共和银行集(jí)中于(yú)财富管(guǎn)理；而签(qiān)名(míng)银行(xíng)则有大量的数字(zì)资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最(zuì)近银行倒(dào)闭(bì)潮归(guī)咎于行政(zhèng)管理(lǐ)不善，同时他们担心银(yín)行(xíng)倒闭会(huì)将美(měi)国经济拖入衰退。专家和(hé)议(yì)员们也(yě)表示，美(měi)联储(chǔ)存(cún)在监管失(shī)误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四报(bào)道，美国(guó)联邦和(hé)州政府官员正在评估近几天银行(xíng)股大幅(fú)波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的(de)可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在(zài)周四就(jiù)通(tōng)过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人(rén)士称(chēng)，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且资(zī)本充(chōng)足(zú)，近几日(rì)，做空活动增加和股市波动已(yǐ)引起官员及监管机(jī)构越(yuè)来越多(duō)的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美(měi)国(guó)人担心他们(men)在银行或(huò)其(qí)他金融(róng)机构账户上的钱的(de)安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担(dān)心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似(shì)。当(dāng)时有45％的美国成年(nián)人(rén)表(biǎo)示，他们非常或中度(dù)担心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛(luò)普(pǔ)并(bìng)未在银行(xíng)业(yè)较为(wèi)平(píng)静的时期测量过(guò)这(zhè)一数据(jù)，但(dàn)2008年12月(yuè)的数(shù)据显示，在危机得(dé)到(dào)解决后，人们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存款安全(quá中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格n)的高度担(dān)忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭(zāo)到一架(jià)无(wú)人(rén)机袭击(jī)，并引发了(le)火灾。据介绍(shào)，一架(jià)无人机撞击了(le)该(gāi)工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊(láng)，随后发生爆炸(zhà)并引(yǐn)发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾，总过(guò)火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事(shì)件中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)召(zhào)开货币(bì)政策会议(yì)，决(jué)定(dìng)将欧(ōu)元区三(sān)大关键利(lì)率均上调25个基(jī)点。主要再融资利率(lǜ)、边际(jì)借贷利率和存(cún)款机制(zhì)利率(lǜ)从本月10日起(qǐ)分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来(lái)已连续7次(cì)上调关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧(yōu)压制(zhì)，外(wài)盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走(zǒu)低(dī)带动，内盘原(yuán)油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这(zhè)一(yī)区(qū)间仅略低于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的(de)利率峰值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月(yuè)合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的(de)影响，原油(yóu)市场自身基本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是金融属性。一方面，美联(lián)储如期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息(xī)对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美(měi)国再度出现破产银(yín)行，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑(huá)，原油(yóu)作为大(dà)宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师(shī)高健(jiàn)告(gào)诉期货日报记者，近期海外(wài)宏观集中(zhōng)避险，主要还是与(yǔ)美国银(yín)行危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担(dān)心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告(gào)称(chēng)，如(rú)果不提高债务上限，美国(guó)经济将面临严重后果，在(zài)三种预期情(qíng)形下，美国(guó)经济(jì)都将(jiāng)进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风险资产带来短期(qī)情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期(qī)风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的不(bù)确(què)定(dìng)性较(jiào)大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由(yóu)日度级(jí)别演变成(chéng)周度级(jí)别的拉升(shēng)行情。如果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意(yì)避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服(fú)务(wù)业(yè)以及综合(hé)PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在利率上升和通(tōng)胀居高不下(xià)的情况(kuàn中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格g)下(xià)，美国(guó)经(jīng)济难以获得动能(néng)。叠加美国就业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临(lín)的风险正在上升。而在(zài)此次(cì)美(měi)联储(chǔ)议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称(chēng)美(měi)联(lián)储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决(jué)于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初(chū)之前高(gāo)利(lì)率带(dài)来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回归(guī)宽松。目前市(shì)场的关(guān)注点在于美联(lián)储是否会在接下(xià)来的(de)议(yì)息会议中暂停加息，以(yǐ)及(jí)降息(xī)开启的(de)时间和(hé)节(jié)奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性(xìng)。高健表示，共同点是(shì)在银(yín)行业(yè)危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘(pán)面快速下跌。不同点(diǎn)有两(liǎng)个：一是(shì)此次(cì)宏观避险还有(yǒu)一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当(dāng)前(qián)原(yuán)油基本面(miàn)状态要(yào)好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有(yǒu)较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回(huí)落(luò)，盘面上的表现(xiàn)是连续(xù)收出长下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油(yóu)盘面也(yě)要重点留意是(shì)否(fǒu)会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称(chēng)，从基本(běn)面看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而(ér)美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预(yù)期需求将会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙(shā)特为(wèi)首(shǒu)的中东产油国为稳定油价进行着(zhe)各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实(shí)际落地情(qíng)况(kuàng)仍需观察，但(dàn)整体上市场(chǎng)再度进入(rù)供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦(qí)表示(shì)，随(suí)着(zhe)超卖情绪(xù)的逐步释放(fàng)，原(yuán)油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价(jià)，短期(qī)油(yóu)价仍(réng)以弱势振(zhèn)荡为(wèi)主，价格的突破上行(xíng)仍需(xū)其他(tā)利多(duō)因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前(qián)原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近(jìn)年内低点，短线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要(yào)看避险情绪的持(chí)续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能(néng)否出现(xiàn)周(zhōu)线(xiàn)级别的(de)行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到实质性大(dà)利空。

　　在(zài)于(yú)芃(péng)森看来，美(měi)联储年内加息基本全部(bù)落(luò)地，后(hòu)期将不再(zài)存(cún)在(zài)加(jiā)息对大宗商品(pǐn)压制的预期(qī)，情绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联储(chǔ)连续大幅加息(xī)后对市(shì)场的(de)影响仍需一(yī)段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本(běn)面上(shàng)，市场(chǎng)对经济衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧仍(réng)未结束，需求(qiú)会(huì)下降(jiàng)多少也尚未有明确(què)的定论，但用油旺季即(jí)将到来，短期内将(jiāng)会(huì)支撑(chēng)油价(jià)。“综合来看(kàn)，目(mù)前原油阶段性(xìng)底(dǐ)部(bù)或(huò)已出现，将进入(rù)一段时(shí)间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青(qīng)期货假期后首(shǒu)个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥(lì)青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有关的(de)交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美(měi)国的(de)问题依然(rán)存(cún)在(zài)，沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应(yīng)减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续(xù)高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应提前(qián)发力，叠(dié)加终端需求(qiú)未(wèi)有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本面(miàn)有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量为77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥青(qīng)生产，华(huá)北部分地炼维(wéi)持(chí)停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开(kāi)工率持续(xù)回升，尽管近期随着利(lì)润的压(yā)缩，沥(lì)青装置检修(xiū)增加(jiā)，但当前(qián)沥青供应仍处(chù)于相对(duì)偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青利润压(yā)缩(suō)限制生产积极性(xìng)，叠加原(yuán)料稀(xī)释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份国(guó)内沥青供(gōng)应存在收(shōu)缩预期，后(hòu)续关注国(guó)内(nèi)炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季(jì)，南方开(kāi)始进入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏(piān)慢(màn)，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随(suí)着(zhe)气(qì)温的回升(shēng)，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求(qiú)会(huì)继(jì)续(xù)回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于(yú)成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及(jí)衰(shuāi)退预期的压力(lì)，预计原(yuán)油(yóu)仍维持弱(ruò)势运行。在(zài)此背(bèi)景下，沥青价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青(qīng)综合加工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥(lì)青总体库(kù)存持续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节(jié)后首个(gè)交易日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约(yuē)收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于(yú)高位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调油需求(qiú)不及预(yù)期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的。而假期期间宏(hóng)观(guān)事件(jiàn)的扰动加(jiā)大了成本端的(de)中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大期货研(yán)究院能化(huà)组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货(huò)市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流明(míng)显回升，聚酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修(xiū)高(gāo)峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅(fú)下(xià)滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的开工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月(yuè)时高(gāo)达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于高加工差下装置开工(gōng)较(jiào)为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力(lì)士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从(cóng)180万吨回(huí)升至198万(wàn)吨附近，预(yù)计5月供需依(yī)然偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示，目前来看(kàn)调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入(rù)4月(yuè)后去化(huà)力度放(fàng)缓，甚至(zhì)出现小幅(fú)累积，而且从年初开始，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修(xiū)将(jiāng)进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所(suǒ)恢(huī)复(fù)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期(qī)结(jié)束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃(tīng)库(kù)存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续(xù)需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是(shì)否(fǒu)实质发生。若原(yuán)油价格(gé)企稳、调油(yóu)需(xū)求再(zài)起，在聚酯开工率(lǜ)有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原(yuán)油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开工(gōng)下滑的利空可能会慢(màn)慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价(jià)已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚(jù)酯(zhǐ)下(xià)游的(de)织造、加(jiā)弹(dàn)开(kāi)工率也出现了(le)周度回升的态势(shì)。最大(dà)的(de)利(lì)空因素在(zài)于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋(qū)势延(yán)续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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