5月12日晚间，根据美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资产(chǎn)递(dì)交(jiāo)了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿元(yuán)人(rén)民币的对冲基金机构，亦是(shì)内地少(shǎo)有的进行大(dà)手笔(bǐ)持(chí)有(yǒu)美(měi)股(gǔ)的买(mǎi)方机构(gòu)之(zhī)一(yī)，景林的(de)动向(xiàng)受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季(jì)度的16.29亿美(měi)元规(guī)模，环(huán)比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年一(yī)季(jì)度末，景林资产在美股市场持(chí)有34家(jiā)上(shàng)市公(gōng)司的股(gǔ)票。其中，前(qián)十(shí)大(dà)持仓标(biāo)的在总市(shì)值中的(de)占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资(zī)产一(yī)季(jì)度前五大(dà)卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十(shí)大重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)：拼多(duō)多、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季度(dù)对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度(dù)持仓数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季(jì)度则(zé)增持(chí)233.75万股(gǔ)，一次比一次猛(měng)。拼多多也不(bù)负众(zhòng)望，从股(gǔ)价表(biǎo)现看，拼多(duō)多去年(nián)二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗，拼多(duō)多的上涨(zhǎng)势头(tóu)在今年2月初(chū)便戛(jiá)然而(ér)止(zhǐ)了(le)，景(jǐng)林(lín)资产在(zài)此前(qián)“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的英(yīng)伟达(dá)，空(kōng)降前十大重(zhòng)仓股第七(qī)位，一(yī)口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今年以来(lái)英伟(wěi)达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局教育(yù)股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林(lín)资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属重点加(jiā)仓(cāng)教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度末，景林资产持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产的(de)第二(èr)大重仓(cāng)股。与此同时，景(jǐng)林(lín)资产一季度还建仓了好未(wèi)来，期(qī)末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处(chù)于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为(wèi)，从全行(xíng)业来看，不(bù)同(tóng)年龄层的(de)用户对“教(jiào)育”的需求依然(rán)旺盛，除了(le)应对考试，还(hái)包(bāo)括开拓(tuò)眼界、增(zēng)长知(zhī)识(shí)、潜力挖掘(jué)、提升(shēng)综合(hé)能(néng)力(lì)等。双(shuāng)减(jiǎn)政(zhèng)策推行(xíng)之后，目前行(xíng)业政(zhèng)策(cè)环境趋于稳定，但过程(chéng)中很(hěn)多公司退出(chū)离开，使得行业竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对(duì)于存量(liàng)公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头(tóu)公司本身来说，凭(píng)借多年积累的口碑和公信(xìn)力(lì)，品牌(pái)的护城河(hé)依然很深。个别(bié)头部企(qǐ)业在K9学(xué)科之外的教育领域业务基(jī)础扎实(shí)，原有(yǒu)的留学等业务(wù)恢复(fù孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗)增长，同时素质教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的估(gū)值下有足够(gòu)的(de)安(ān)全边际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相关(guān)的(de)积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提(tí)的是(shì)，高毅资产对(duì)于教(jiào)育(yù)领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似乎与景(jǐng)林(lín)资(zī)产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会公开资料(liào)显示(shì)，截至今(jīn)年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于(yú)去年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰(hōng)市(shì)场投机(jī)之风

　　自五一节过(guò)后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支(zhī)线也(yě)由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市场第二大(dà)主线。

　　可好景(jǐng)不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续下(xià)跌，传(chuán)媒(méi)、游戏板块更是大幅杀(shā)跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据(jù)信息罗列，不(bù)构成任何(hé)投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周(zhōu)三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日(rì)成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点(diǎn)认为，主要原因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间发布的(de)金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿(yì)元(yuán)，但(dàn)是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因(yīn)而与往年相(xiāng)比，今年4月信贷(dài)则是明显跌(diē)落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回(huí)落(luò)再度成为信贷回落(luò)的主要原因。而企业中长期(qī)贷款继续保持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动(dòng)社融增速回落(luò)，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少(shǎo)增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的(de)点评称，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并不意味着贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因为今年(nián)国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一(yī)直在(zài)压降票据等(děng)低(dī)效资产(chǎn)，对(duì)分行(xíng)收票(piào)额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面(miàn)改用其(qí)他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率(lǜ)过于(yú)陡峭化产生的(de)后果，5月份(fèn)的(de)贷款(kuǎn)可能仍然不太乐(lè)观。

　　在(zài)这(zhè)种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场要想好起来(lái)，必(bì)然要让(ràng)大(dà)家看到宽信用的信号出现，而(ér)这可能还(hái)需要(yào)一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量(liàng)资金博(bó)弈的背景不改，而(ér)两大主线人(rén)工智能和中(zhōng)特估，今年已然累计不小的(de)涨(zhǎng)幅。中特(tè)估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能(néng)这(zhè)边(biān)，在未有(yǒu)增量(liàng)资(zī)金进场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜(yè)抒发(fā)感想。大谈公募(mù)基金经理的(de)难处，在业(yè)绩和投(tóu)资(zī)信仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当(dāng)下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市场交易机(jī)制(zhì)应(yīng)要(yào)有所(suǒ)改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅(jǐn)只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公(gōng)募基金经理(lǐ)更(gèng)是有苦难言(yán)，市场上大热的人工智(zhì)能(néng)，游资(zī)炒作的“星辰大海(hǎi)”，根(gēn)本不符合他(tā)们的机构审美(měi)。直白点(diǎn)说，市场根本就(jiù)是(shì)绕着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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