华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美(měi)国新兴做(zuò)空机(jī)构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公(gōng)司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民(mín)币(bì)）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股息。报告(gào)指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从新投(tóu)资(zī)者那里获得的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结(jié)构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风险的情(qíng)况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上(shàng)次报(bào)告的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净(jìng)值是衡(héng)量基金业绩的(de)关键指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证(zhèng)券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美(měi)国大型股公司(sī)中(zhōng)最(zuì)高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们(men)坚持(chí)公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会(huì)像(xiàng)以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义(yì)投资已经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的(de)维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以及(jí)我们(men)投(tóu)资(zī)部(bù)门(mén)持有的少数股权，目前(qián)在14个上市(shì)公(gōng)司董事会中都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)merry什么意思 merry是彩虹社的吗登(dēng)堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让(ràng)印度总(zǒng)理莫(mò)迪(dí)受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么(me)来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务(wù)包括(kuò)披露(lù)企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒(méi)体统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会(huì)计(jì)师和记(jì)者，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加入了(le)以(yǐ)色列的救护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告(gào)，让市(shì)值一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部和证券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电动merry什么意思 merry是彩虹社的吗(dòng)汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马斯克(kè)对推特的(de)收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价(jià)位于低点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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