“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部(bù)数(shù)据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估(gū)计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅(fú)。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来(lái)新高(gāo)。

　　非(fēi)农就业数据公布(bù)后(hòu)，美国国债(zhài)价格(gé)盘中(zhōng)跳水，收益率(lǜ)拉升(shēng)，对利率(lǜ)前景更(gèng)敏感的两年期(qī)美债(zhài)收益率日内升幅扩大到10个基(jī)点以上；美元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换(huàn)合约定价显示，投(tóu)资者预(yù)期的美联储7月加息几率增加，预计未来两(liǎng)次(cì)会议(yì)期(qī)间将(jiāng)加(jiā)息25个基点，6月加息的(de)几率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大美(měi)国股指集体高开，早(zǎo)盘均曾(céng)涨超1％，午(wǔ)盘刷(shuā)新日高时(shí)，道琼斯工业平均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数(shù)连续(xù)两日集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息(xī)当(dāng)天(tiān)以来最(zuì)大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来(lái)收盘新高。标普(pǔ)收涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日(rì)苹(píng)果一(yī)季报公(gōng)布次日以来(lái)最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月以来(lái)收(shōu)盘(pán)新高(gāo)。

　　国际原油(yóu)盘(pán)中涨近(jìn)3％，美油继续脱离(lí)两个月低谷，但未能(néng)抹平全周跌幅，和布油均(jūn)三周来首次累跌，市场焦(jiāo)点转向本周末(mò)的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美债收(shōu)益率反弹的打(dǎ)击下持(chí)续下(xià)行，创两(liǎng)周(zhōu)多来最(zuì)差单日表现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍(yǎn)生(shēng)品研(yán)究院(yuàn)分析师(shī)徐(xú)颖表示(shì)，就5月新增就业(yè)人数而(ér)言，美国(guó)劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期(qī)的19万人，同(tóng)时4月非农从25.3万上(shàng)修(xiū)至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月(yuè)合计上(shàng)修9.3万人(rén)，2023年至今平均每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看(kàn)，5月新增就业(yè)主要集中在教(jiào)育与医疗(liáo)（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业(yè)及(jí)商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业人数减少，私人服务行(xíng)业整体表(biǎo)现好于4月(yuè)，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期(qī)房(fáng)地产(chǎn)市(shì)场的反弹一致，建筑(zhù)业新增就业2.5万人(rén)，制造业中非耐用品生产连续三个月(yuè)就业人数减少，与制造业目前持续收(shōu)缩的状态(tài)吻合。同时她指(zhǐ)出，5月(yuè)非农就业报告也(yě)显示出就(jiù)业(yè)市场边际降温的更多(duō)迹象，5月失(shī)业人数(shù)增加44万(wàn)至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员(yuán)人(rén)数的(de)增加(jiā)，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基(jī)本是60年代(dài)以来的最低水平(píng)，在失业率回升至(zhì)4％之前，预(yù)计(jì)还不会引发(fā)市场和官方的明显担忧。

　　此(cǐ)外(wài)，劳(láo)动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数(shù)量回升，就业市场(chǎng)供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求(qiú)降温，已经有所(suǒ)缓解(jiě)，体现为工资上涨压力开(kāi)始降(jiàng)温，5月工资增速(sù)环比回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于(yú)市场预期(qī)，工(gōng)资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步加息(xī)的必(bì)要性降低。

　　她表示(shì)，美联储6月利(lì)率(lǜ)会议(yì)“按(àn)兵不动”是(shì)大概率事(shì)件，还需要关注(zhù)后续公(gōng)布的5月美(měi)国通胀数据，当前的就业市场状态可以支撑在通(tōng)胀(zhàng)压力较大时继续加息。美联储利率(lǜ)会议落(luò)地前，市(shì)场步入振(zhèn)荡盘整状(zhuàng)态，预计美元指数在105附近(jìn)偏强运行，随着美国政府债务(wù)上限问题落地，美债收益率(lǜ)风(fēng)险偏向上行，预(yù)计国际金价在1950美元/盎司(sī)附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进(jìn)一步减(jiǎn)产

　　据(jù)消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议(yì)上，欧佩克(kè)+可能会宣布(bù)进一步减(jiǎn)产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的(de)选(xuǎn)项之一是额外减产约(yuē)100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可能(néng)在会(huì)议上决定进一步削减石油(yóu)产能。

　　虚(xū)虚(xū)实实(shí)的消息意味着更多的不(bù)确定性，结果仍然不明朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅成员国之间相互争吵，美国(guó)、加拿大和(hé)巴西等国家(jiā)还在蚕食该集(jí)团的(de)市场(chǎng)份额，这也让分析师们左右为难。

　　随(suí)着(zhe)经济前景的恶化，欧佩克+成员(yuán)国在(zài)4月份承诺，从5月(yuè)份(fèn)开(kāi)始自愿减产(chǎn)，不过这(zhè)些行动都未能止(zhǐ)住油(yóu)价的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威胁要(yào)进一步(bù)减(jiǎn)产，他告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天(tiān)后，俄罗(luó)斯副总理诺瓦(wǎ)克则(zé)与沙特能源大臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯官(guān)员表示，他(tā)认为欧佩克+本周末不(bù)可能减产(chǎn)，布伦(lún)特油价可能(néng)会在(zài)年(nián)底前(qián)自行回升至(zhì)每(měi)桶80美元。

　　数(shù)据和分析公(gōng)司(sī)OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会议之前做空原油，交易员(yuán)永远不应该低估沙特(tè)在(zài)欧佩(pèi)克+会议期间采取(qǔ)行动的(de)可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望(wàng)维持(chí)石(shí)油市场稳定，我们将毫(háo)不犹豫(yù)地做(zuò)出任(rèn)何决定，以(yǐ)使市场更加平衡。他似乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认(rèn)为，进一步减产的可能(néng)性为(wèi)40％。他们写道：“各国石油部长们(men)决心避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时全球(qiú)经济和(hé)金融稳定突然崩溃，导(dǎo)致原油价格(gé)在(zài)六(liù)个月内从逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期(qī)间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日(rì)，乌克兰总统泽连(lián)斯基在与(yǔ)爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发布(bù)会(huì)上表(biǎo)示，在俄(é)乌(wū)冲突进行期(qī)间，乌(wū)克兰不会成为北约成(chéng)员。泽连(lián)斯基(jī)说，不是因(yīn)为不想，而是(shì)因为目前(qián)很(hěn)难。乌克兰(lán)只(zhǐ)是希望北约合(hé)作(zuò)伙伴听到声音，这一点(diǎn)非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出(chū)，乌克兰在成(chéng)为北约成(chéng)员国之(zhī)前(qián)需要更多安全(quán)保障，乌克兰(lán)需要把这些保障(zhàng)都写在纸上，直(zhí)到乌克(kè)兰能(néng)真正获得安全保证，有资格成为北约成员(yuán)。

　　据参(cān)考消息(xī)援引俄新社(shè)莫(mò)斯科5月31日(rì)报道(dào)，英国(guó)《金融时(shí)报》援引(yǐn)知情人士(shì)的话报道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯基(jī)向(xiàng)北约各(gè)国领导人(rén)明确表示，除非向基(jī)辅提供加入北约的路线图，否则他将不(bù)会出席7月举行的维(wéi)尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访问摩尔(ěr)多瓦时表(biǎo)示，乌克兰已经做好了加入北约(yuē)的准备，基辅(fǔ)正在(zài)等待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加入北(běi)约一事，法国、德国等北(běi)约国家持反对意见。

　　德国国外(wài)长贝(bèi)尔伯克当地时(shí)间6月1日在奥斯(sī)陆参加北约外长会期(qī)间表示，德国(guó)不(bù)认为北约应该在近期(qī)内接纳(nà)乌克兰。此外，包括法国在内(nèi)的其(qí)他一些北(běi)约成(chéng)员国也不(bù)希望乌克兰迅速成为北约成员国(guó)，而只是希望(wàng)为乌克兰提供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下(xià)，大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)市场出现(xiàn)普(pǔ)涨行(xíng)情。从海(hǎi)外宏(hóng)观(guān)层面(miàn)来看，美国债务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参议院(yuàn)通过债(zhài)务上限法案(àn)，暂时取消了(le)政(zhèng)府31.4万亿美元的债(zhài)务上限，避免了(le)可能出现的美(měi)国有史以(yǐ)来首次(cì)违约，使(shǐ)得市(shì)场避险情绪消退。同(tóng)时在美联储(chǔ)本月会议或(huò)暂停加息的(de)预期推动下，美元指(zhǐ)数(shù)回落至一周(zhōu)低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方(fāng)，好于预期(qī)的数据(jù)改善了市场(chǎng)情绪，同时(shí)市场也在翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关口

　5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟　周五，在(zài)市场情绪回暖(nuǎn)的带动下，天然(rán)橡胶期货价格(gé)回升。截至(zhì)收盘，天然(rán)橡胶期货主力合约(yuē)站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵(zòng)观本(běn)周(zhōu)，沪胶(jiāo)期货主(zhǔ)力价格表现振荡(dàng)微升，周(zhōu)度收(shōu)涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周(zhōu)国内天胶市场(chǎng)利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场消息比(bǐ)较热闹，前有云(yún)南旱灾消息发酵，后(hòu)有收储传(chuán)闻，然(rán)而天然橡胶期价(jià)终究支撑(chēng)不(bù)力，逐(zhú)步归于平静。从整个5月行情来(lái)看(kàn)，生意社指出，5月(yuè)天然橡胶行情上(shàng)半月(yuè)上(shàng)行，下半月回调(diào)，全月呈倒“V形(xíng)”走势(shì)。生意社(shè)商品行(xíng)情分析系(xì)统(tǒng)监测显示，5月沪胶持(chí)续小(xiǎo)幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行情维(wéi)持偏弱(ruò)振荡。综合来(lái)看(kàn)，5月天然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振有(yǒu)小(xiǎo)幅上(shàng)行，但市场供(gōng)多需少(shǎo)，终究无力(lì)支(zhī)撑(chēng)，上行(xíng)态势转而向下。

　　五一假期归来(lái)，市(shì)场传言(yán)称国(guó)储今(jīn)年将收(shōu)储10万(wàn)吨天然橡胶新(xīn)胶，天胶价格应声上(shàng)涨，影响持续多日。直(zhí)至(zhì)5月(yuè)月中(zhōng)，收储传闻叠加产(chǎn)区降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围再(zài)次提升(shēng)，沪胶突(tū)破12300元(yuán)/吨(dūn)，国产(chǎn)全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始(shǐ)终(zhōng)未得到证(zhèng)实，市场影(yǐng)响逐(zhú)步(bù)消(xiāo)失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此前云南(nán)干旱传闻发酵后，5月以收储为核心展开的新(xīn)一季交割品博弈仍然激烈。中信建投(tóu)期(qī)货(huò)能化分析师童长征表示，天然橡胶(jiāo)此(cǐ)轮(lún)的上涨与下跌，与(yǔ)收储这一(yī)传闻息息相(xiāng)关。他(tā)指(zhǐ)出(chū)，国储(chǔ)收储的政(zhèng)治、战略(lüè)意义大于经(jīng)济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原(yuán)料，是关系(xì)国计(jì)民(mín)生(shēng)、国防安全的重要战(zhàn)略物资。毫无(wú)疑问的是，对于全(quán)球(qiú)来说，天然橡胶是严(yán)重(zhòng)过剩的。但要考虑到一个事(shì)实：中国的天然(rán)橡胶的自给(gěi)率不足(zú)20％，高(gāo)度依赖进口。从中国本身的天然橡胶来说，是供(gōng)不应(yīng)求的。因此，在当前诡谲多(duō)变(biàn)的国(guó)际政治格局中，对(duì)天然橡(xiàng)胶的储备其实是有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收(shōu)储(chǔ)传闻的(de)收(shōu)储(chǔ)量为(wèi)10万吨，收储的对象是国产全(quán)乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天(tiān)然橡胶的年产量来说非常小，不过才(cái)占(zhàn)0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消费(fèi)量来(lái)说也只占1.7％。从这个(gè)角(jiǎo)度来说，对天然(rán)橡胶整(zhěng)体的(de)供求几无影响。但(dàn)是(shì)如果收(shōu)储的对象是交割(gē)品的话，性质就不同(tóng)了。因为(wèi)目(mù)前全(quán)年(nián)国产全乳(rǔ)的(de)最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那(nà)么收储的量其(qí)实占到相(xiāng)当全年交割品(pǐn)产量的(de)1/3—1/2，这是(shì)非(fēi)常大的一个比例。”在(zài)童长(zhǎng)征(zhēng)看(kàn)来，如(rú)果国储轮储橡胶(jiāo)事(shì)件成立，根据交割品(pǐn)的(de)供(g5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟ōng)求(qiú)判(pàn)断(duàn)影响，再结合历(lì)史上收储的影响，RU的价格有可能会更(gèng)上一层楼。但是，由于整(zhěng)个事件的进程会非(fēi)常缓慢，价格的反(fǎn)应(yīng)不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季(jì)来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条件的改(gǎi)变(biàn)，产(chǎn)区全面(miàn)开割上量，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺季到来，然而天胶下游需求并未有趋势性改善，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投安信期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师(shī)胡华钎告(gào)诉记者，目前全(quán)球天然橡(xiàng)胶(jiāo)供应进入季节性的增(zēng)产(chǎn)期，中(zhōng)国云南天然橡胶产区加速恢复开(kāi)割，预计6月中旬全(quán)面开(kāi)割，海南产(chǎn)区已(yǐ)经全面开割(gē)，海外越南天(tiān)然橡胶产区也全面(miàn)开割(gē)，目前(qián)主要产胶国产(chǎn)区(qū)逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好。但是由于目前(qián)天然(rán)橡胶上游原料价格相对偏(piān)低，胶(jiāo)农割胶(jiāo)积极(jí)性不高，加(jiā)工厂利润也偏低，工厂加工(gōng)积极性也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研(yán)究员唐逸表示，后续橡胶供(gōng)应(yīng)端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前(qián)云南(nán)产区大面积(jī)开割，预(yù)计后市(shì)仍有较多(duō)降雨，干旱情况已得(dé)到缓解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正常(cháng)。泰国东北部(bù)产区(qū)逐(zhú)步上量，南(nán)部产(chǎn)出仍在低位，本周以及下周预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大(dà)面积开割，原料数量逐步增加。同时根据(jù)历(lì)史降雨数据来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡胶产区(qū)降雨量虽然处(chù)于历(lì)史均值以下的概率较高，但(dàn)由于季节(jié)性(xìng)的因素，降雨绝对数量仍然(rán)能够(gòu)保证。因此，他(tā)预计(jì)后市“厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)”现象不会是引发(fā)行情上涨(zhǎng)的(de)主要因(yīn)素。

　　从需求端来看(kàn)，东(dōng)证衍生品研究院能化高级分析师曹(cáo)璐表示，目前轮胎厂家(jiā)外(wài)贸订单量(liàng)较为充足，对开(kāi)工(gōng)率形成一定支撑，加上轮胎用原料价(jià)格处于低位(wèi)，轮胎厂家开工积(jī)极性尚可(kě)。而内销市场需求表现依然偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以(yǐ)消耗前期(qī)库存为主，对后市较(jiào)为悲观(guān)、谨(jǐn)慎(shèn)补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数(shù)据显示，目前下游外(wài)贸订单(dān)充足，加之内销订单(dān)缺货(huò)现(xiàn)象仍存，企(qǐ)业排(pái)产(chǎn)积极性不(bù)减(jiǎn)。半(bàn)钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂(chǎng)开工小降(jiàng)，个(gè)别企业因内销(xiāo)出货(huò)压力加大，为控(kòng)制成品库存压力，存适(shì)度降负(fù)现象，全钢胎样(yàng)本企业产(chǎn)能利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为(wèi)，目前天(tiān)然橡胶基本面处(chù)于(yú)供需两弱的格局中(zhōng)，尤其是下(xià)游需(xū)求分歧较大。“主要是不同的市场主体预期不(bù)同，但是整体(tǐ)来(lái)说此前(qián)市场对今年的预期过高。从下游轮(lún)胎(tāi)行业(yè)来看，今年以来国内轮(lún)胎(tāi)开工、产量和出口同比数据还是不错的，反映国(guó)内实际需(xū)求并不差。但是从(cóng)汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽车市场相对疲(pí)软，价格战(zhàn)等负面消息(xī)较多(duō)，市(shì)场(chǎng)总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现(xiàn)货(huò)库存持续攀升(shēng)，有些(xiē)人认(rèn)为是(shì)国内需求不行(xíng)，但是其实是进(jìn)口过多导致(zhì)的(de)。”

　　在胡华钎(qiān)看(kàn)来，目前主要(yào)还是宏(hóng)观面主(zhǔ)导胶价走势(shì)，一(yī)方(fāng)面中(zhōng)国经济复苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另一方面美(měi)联储(chǔ)加息(xī)进程(chéng)，以(yǐ)及美(měi)国银行危机和美债(zhài)上限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶(jiāo)基本面仍(réng)然缺乏指引，只有天气和轮储仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计(jì)比上(shàng)半年好，比如美联储加息步伐暂缓(huǎn)、国内经济回暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方向，主要(yào)跟随(suí)宏观因素(sù)波动(dòng)。”唐逸认(rèn)为(wèi)，“供应端仍然(rán)是主导后(hòu)市胶价走势的主要因(yīn)素，随着(zhe)各产(chǎn)区开割(gē)后产量(liàng)逐渐增(zēng)加，海外恢复速度仍然偏慢，预(yù)计干胶的数(shù)量并不会少，包括今年交(jiāo)割品的数量(liàng)。我们中期(qī)观点(diǎn)仍(réng)然(rán)偏空(kōng)，后市预计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没有天气影响(xiǎng)的情况下，后(hòu)续主(zhǔ)导胶价的(de)因(yīn)素主要在需求端。从(cóng)下半年来(lái)看，外(wài)需受海外经济衰退和(hé)汽车半导体短缺影(yǐng)响(xiǎng)，预计难有起色。外需走弱(ruò)也导(dǎo)致海外(wài)货源涌入国内，对(duì)国(guó)内现货端构成压力。内需方(fāng)面，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出现一波反弹行(xíng)情(qíng)，但节(jié)后市(shì)场从交(jiāo)易预期开始转(zhuǎn)向交易(yì)现实(shí)，由于(yú)国内需求复苏(sū)不及预期，胶价(jià)因此持续承压运行(xíng)。整体来看，她(tā)表示短期(qī)胶价基本面缺乏向上驱动(dòng)，只有(yǒu)价(jià)格的绝对低位才能刺激有效(xiào)的去库和(hé)资金(jīn)再次(cì)做多的意愿。后续还需继续关注天(tiān)气端(duān)是否有扰(rǎo)动因素，一旦天气出现异常状况(kuàng)，或将带来(lái)新的阶(jiē)段(duàn)性行情。（有(yǒu)删减）

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