美(měi)东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在(zài)本月的会议上一(yī)致同意加息25个(gè)基点，但在是(shì)否有必要进一步(bù)加(jiā)息的问题上(shàng)存在明(míng)显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们(men)目前(qián)的预期(qī)一致，那(nà)么(me)在这(zhè)次会议之后可能没有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货币政(zhèng)策(cè)的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必要(yào)进一步收紧政策”，因为(wèi)他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得(dé)令(lìng)人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的(de)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太(tài)高了(le)。与会者指出，物价压(yā)力(lì)可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支(zhī)出强于预(yù)期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧(jǐn)，特别(bié)是如果(guǒ)银行压(yā)力对(duì)经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业(yè)投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动(dòng)力(lì)市场供需再平(píng)衡，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示(shì)，通(tōng)胀和(hé)经(jīng)济活动(dòng)的放缓(huǎn)程度还不(bù)足以证明结束加息是(shì)合理的(de)。但(dàn)包括美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)在内(nèi)的其他(tā)人暗示，他们(men)可(kě)能更倾向于不加(jiā)息，以评(píng)估(gū)过去(qù)加息的(de)影(yǐng)响和银(yín)行业的压力。

　　在(zài)5月初美(měi)联储(chǔ)宣布(bù)连续第十次加息(xī)后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由(yóu)于(yú)全球经济前景的不确定性和近期银(yín)行(xíng)业的压力，官员们(men)透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量(liàng)将决定加(jiā)息周期(qī)是(shì)否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程(chéng)度表(biǎo)示不(bù)确定(dìng)，在(zài)这次利(lì)率决(jué)议之后，美联储(chǔ)官(guān)员最关(guān)注的还是掌握(wò)政策(cè)的主动权(quán)，因此(cǐ)保留加(jiā)息的(de)选择是有必要的，接下来该(gāi)央行大(dà)概率不会给出一个明晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)强(qiáng)调，至关重(zhòng)要的是(shì)不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维持利率不变都是(shì)有可(kě)能的(de)。“即使6月维持利(lì)率不(bù)变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚(wǎn)些(xiē)时候加息。直到(dào)有明确证据表明通(tōng)胀正(zhèng)在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息(xī)25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表(biǎo)示，在是(shì)否进一步(bù)加息(xī)问题上的分歧，以及官员(yuán)们采取的(de)是依赖数据的(de)做(zuò)法——这(zhè)并不意味着他们不会再(zài)次(cì)加息，但这肯定(dìng)会(huì)支持这样的(de)观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的(de)银行业危(wēi)机，美联(lián)储(chǔ)官员们对此专门进行了(le)讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流(liú)动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储(chǔ)经(jīng)济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信(xìn)贷收(shōu)缩可能会(huì)使经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济(jì)带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银行(xíng)的存款外流(liú)在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此(cǐ)期间进一步下(xià)跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这(zhè)些下(xià)跌(diē)似乎(hū)主(zhǔ)要反映了对(duì)盈利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对(duì)银行业压力(lì)再(zài)次加(jiā)剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕地区性银(yín)行业危(wēi)机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存(cún)在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到(dào)，必须(xū)及(jí)时提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，以避(bì)免(miǎn)金融体系和(hé)整体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)了美(měi)国(guó)国债市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当(dāng)局继续解决(jué)与市场韧性相关问题(tí)的重要性(xìng)。一些(xiē)与会者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应随(suí)时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续(xù)举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格(gé)雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进(jìn)展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会(huì)在未来几周内耗尽资金的不(bù)确(què)定(dìng)性而(ér)言(yán)，美(měi)联(lián)储会议纪要(yào)只是次要的。很难(nán)想象，在这样的(de)背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该(gāi)行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。