5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机构(gòu)人气最(zuì)高(gāo)的(de)板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出(chū)现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快速下(xià)降(jiàng)，这也(yě)与(yǔ)4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可(kě)能会(huì)成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传说唱歌手bp，说唱b7是什么意思(chuán)媒股同时(shí)获(huò)得3家以上机构推荐，分别是(shì)三(sān)七互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现(xiàn)了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大(dà)盘的(de)看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则因有(yǒu)事(shì)件(jiàn)驱(qū)动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述(shù)了(le)美国股(gǔ)票说唱歌手bp，说唱b7是什么意思投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月(yuè)到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则(zé)四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大(dà)项(xiàng)目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层(céng)对信用风险及资产价格风(fēng)险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的经济周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场(chǎng)依(yī)然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化(huà)是(shì)趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)红利释放非常(cháng)值得(dé)期待(dài)。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去(qù)杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资(zī)本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示(shì)经济下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经济会(huì)出现持续(xù)或(huò)者(zhě)大幅(fú)改善;资金利率(lǜ)的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)式(shì)改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季(jì)度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等(děng)业(yè)绩增长确(què)定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市(shì)场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域(yù)带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放(fàng)松的情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦(yì)难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变基本面(miàn)弱平说唱歌手bp，说唱b7是什么意思衡向下打破的(de)趋势(shì)，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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