今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一(yī)季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度(dù)在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行(xíng)业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端的(de)积极布局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)一(yī)季(jì)度(dù)主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的(de)高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季末(mò)，股票仓位一(yī)度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一只基(jī)金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年(nián)底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的(de)一季报中写(xiě)道(dào)，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业(yè)端(duān)一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内(指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好nèi)晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国(guó)产替(tì)代进程加速对(duì)设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年(nián)一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体(tǐ)及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人(rén)工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能(néng)源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏预(yù)期(qī)大概(gài)率偏(piān)弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行(xíng)业的(de)定价出现了(le)较为显著的偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势(shì)而(ér)行。

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